パチンコ換金手数料化

ご存じの通りパチンコの法的な解釈は「娯楽」。遊技者は出玉を景品、特殊景品（金などが一般的）に交換し、特殊景品は特殊景品交換所で『買い取ってもらう』ことで換金を実現していた。だから政治家の間でも、これをグレーと指摘する人は多かった。

このシステムはカジノ法案をきっかけに、更にグレーになってしまうのでは？？？という声もあり、諸々議論が続いている訳ですが、政府としては巨大娯楽産業であるパチンコ業界から、なんとかして金を集めたいという所だったのでしょう。

そこで、、、全国の「景品交換所」を公益法人化し、景品交換時に手数料を徴求するというウルトラＣを検討し始めたのだ。

パチンコをやらない人はピンと来ないかもしれないけど、この仕組みは、一時的には遊技者が手数料を払う事になり、パチンコ業者の負担はない。当然、手数料を払うのが嫌で、「もうパチンコはやらない！」という人が増えれば、二次的にパチンコ業者も負担を被る事にはなるのだが、、、

当初はパチンコ産業に外形標準課税をかけることなんかも検討していたみたいだけど、きっと既得権者からの反発が大きかったんだろうね、それで安易な道を選んだのがこれだ。

でもね、この仕組みはそんなに悪くないと思うのです。換金額の１％を手数料とすると、年間のフローが20兆円程度の巨大産業なので、国に入る年間の手数料収入は2000億円になる。個人的には手数料は５％でもいいと思う。そもそもホールによって換金率は、等価交換（１球＝４円）から２円くらいと５０％もの差がある。

そこに紛れ込む手数料の１％って、ハナクソみたいなもんですよね。「俺がギャンブルで稼いだ金を何故、国に払わなければいけないんだ？？？」という心情的な問題は抜きに考えると、「５％でも大した差ではない」というのが現実ではないでしょうか？

私はパチンコ、パチスロともやりますし、２０代の頃は週３回は打ってたので、娯楽としての重要性は十分認識しております。しかしね、、平日の昼間から仕事をサボってやってるサラリーマンとか、育児を放棄してホールに入り浸る人とか、、、その時間をもっと有効なことに使ってもいいのではないかと感じることは多々ありました。

娯楽、ストレス発散でちょっとやるから面白いのであって、三大義務の一つを放棄してまでやるもんではないですよね。だからここにある程度のテコを入れるのは妥当と考えます。ちなみに５％導入となれば１兆円の収入。ちなみにこの収入は消費税で言えば０．５％相当に値します。

消費税増税時に激変緩和措置を取ることを考えれば、非常に納得のいく仕組みではないでしょうか？

本件は色々意見があることを承知で書きました。正直、私もパチンコに熱狂していた時代がありますので、、、

東証ナイトセッション

大納会後の東証ナイトセッションはギリシャ政局不安の高まりから17200円近辺まで下落（したのだそうだ）。

それは前の日のネタでしょ、、、おまけにギリシャの債権は民間はほとんど持っていないから、ダイレクトな影響はないでしょ、、、二次的な影響が欧州懸念という形で再燃するのは理解できるけどさ～～。大納会だからって、メディアの人たちもいい加減なコメントするな～～と。

17200円までの下落の要因は、

①　前日の引け値17700円近辺から、17625,17500,17375,17250と、先物ＯＰストライクを４つも跨いでしまっている事。
②　大納会要因で流動性も低い（外人なんか休みっぱなし）

この2点につきる。

まぁ、政府にとっては、来年初の発射台が低い方がいいのだろうけどね。そういや～今年の日経平均は年初来で１１００円くらい上昇したんだとか。利回りで言うと７％くらい。終わってみればヘルシーな上昇だね。

さ～、年初はどうなるか？？？新春は色々アドバルーンが上がるから、諸々のニュースを加味して考える予定だけど、本日報道されたパチンコ換金の手数料導入（税金じゃない所がミソ）なんかは、比較的筋の良い施策だと思う。問題は関連団体、既得権者をどうやって納得させるかだけどね。

脱線したけど、東証ナイトで下落したとこで、スケベロング参入！！！平均コスト17300円で2枚だけ買ってみた。新春初ディールがプラスになることを祈っている（笑）

ポジション（追記＝蛇足）

日経平均が大引けにかけてズルズル下がったので、現物デルタ見合いでヘッジしていた先物ショートを全て買い戻しました！！！

大したパフォーマンスではありませんが、最後が勝ちで追われたから、来年こそは（笑）！　なんてなっ（By　チョーさん）

寝言（本年は大変お世話になりました）

皆様　本年は大変お世話になりました。

金融市場の皆様方には、業界を離れたにもかかわらず、数々のご指導を頂戴し大変感謝しております。またビジネススクールでの仲間や、インターン関連で知り合った方々からも沢山の刺激を受け、とても得るものの多い1年になりました！！！

昨日もマーケット関連の方と食事させていただいたのですが、今年の自己資産運用が話題になり、「今年は過去最低のパフォーマンスだった、、、」と申し上げたところ、驚いていました、、、

そーですよね、今年は円安、株高、、、普通に考えれば個人投資家はプラスになる年です。ヒネクレ者の私は、10月末に吹っ飛ばされまして、その後、大きく取り返すこともなく低パフォーマンスで幕を閉じようとしております。

もっとも、、、FX市場はまだ開いているので、ロンドン以降も「最後の勝負！！！」予定（笑）

1年を振り返ると、まず、、、、体力が落ちた↓　3月末続けていたヨガをやる時間が無くなり、運動と言えば通学程度。講義、レポート、グループワークに追われ、座り続けの事が多く、体は確実に退化しました。春に向けて多少時間ができるので、少しずつ運動をしたいと思います（笑）

皆様、本年の釣果はいかがでしたか？来年が皆様にとって実り（＝もうけ）多き年になるよう祈念して、大納会のご挨拶とさせていただきます。本年も『私のポジショントーク＝あなたの雑音＝独り言』をご贔屓いただき誠にありがとうございました。来年もまた宜しくお願い致します！

＊　明日もコメントは配信すると思いますが、、、

いつもの24時間自習室にて

今年はこの部屋にいる時間が長かったな～～。自宅より長くいたんじゃねぇか？？？

そして昨日、本日も滞在。年中無休なんだそうだ。ちなみに校舎は、研究棟も含めて全てクローズ。おかげで他の自習室から締め出された学生が全て流入してきている。よって、、、年末というのに、結構混んでいる。

明日、日付変更線を越えて、ジャニーズ祭を見たらここに来てみるか？？？何人くらいいるんだろうな？

日経平均急落

本日の日経平均は高値から一時400円程度の下落を見せている。きっかけは、西アフリカから帰国した日本人男性にエボラ出血熱の疑惑があるとの報道。

まずはこの男性のご無事を祈りたい。そして私はこの手のニュースで相場を語るのが好きではない、理由は当たり前ですが不謹慎だと思うからだ。

例えば、自分がロングを抱えていて、仕方なくポジションの手じまいを考えるのなら、それはポジションテイカーとして当然の思考経路。しかし、なんのポジションもなく、『本当にエボラだったら、もう少し下がるかな？』とか、『エボラじゃなかったら、どこまで上がるかな？』とか、欲に突っ張った顔で勝てっている奴を見ると、もう嫌気がさしてしまって、、、

まぁ、こういう人は一事が万事で、私みたいな人間とは一生平行線（笑）　関わらないからいいんだけどね。でも昔は関わるのが仕事だったんで、嫌な気持ちになることも多かった。

この手の話をすると、『じゃ～お前さんは、日本でエボラが流行したら、何もポジションを取らないのか？』とか揚げ足を掬おうとする人がいるので、念のため申し上げておくと、『それとこれとは、まったく話が別だ。』

今回の件はミクロの問題とミクロの結果、後者はマクロの問題、扱っているテーマが全然違うのですよ。

そんで、これを言うと、『でも、ミクロの結果からマクロの問題に発展する可能性を話すのは、どうなんだ？』と、しつこく聞いてくる人もいたりします。そういう人には、

『一人の人間として自分で考えてください。』とだけ申し上げておきます。


さぁ、年末年始の相場だ。月初に急騰したVIXもセーフティーゾーンに戻ってきて、世の中は『リスクボケゾーン』にどっぷり浸かった状態。年末年始に諸々の反省と展望を書く予定ですが、個人的に来年の相場は難しいと思っている。それは『官製相場』と『米国一強体制』に世界中が寄りかかった体制が変化する可能性があるからだ。

これをなんとかするのがFRBの仕事な訳だが、なんとかならなかった時は誰がサポートするの？？？かなり高い確率でなんとかなるのだろう。即ち、株式市場は堅調。しかし少ない確率だが、なんとかならなかった場合の崩壊は、かなり大きなものになるのだろう、、、

こんな仮説を立てながら、諸々の文献を読み漁る今日この頃です。

ラフィンノーズのＬＩＶＥに行ってきた＠新宿ＬＯＦＴ

25年ぶりにラフィンノーズのＬＩＶＥに行った。

最後に観たのは1989年8月のＭＺＡ有明。ＰＯＮとＮＡＯＫＩの脱退ＬＩＶＥだ。

中学生の時から大好きだったバンドで、高校時代はラフィンをコピーするのに熱狂していた。ファンの間では賛否の分かれるアルバム「Ｍｅａｔ　Ｍａｒｋｅｔ」も個人的には大好きな1枚だった。空白の25年間も、ラフィンのアルバムは聞き続けていた。

その後何度かのメンバー入れ替えを経て、ベースのＰＯＮは戻ってきているが、自分にとってラフィンは、チャーミー、ポン、ナオキ、マル、というイメージがあまりにも強すぎて、なかなかＬＩＶＥに行く気になれなかった。

しかし先日ＹＯＵＴＵＢＥで元気に歌っているチャーミーと、サービス精神旺盛（酔ってるだけか？・笑）のＰＯＮを見て、「今のラフィンが観たい！」となり出陣となった訳です。

昨日の新宿ＬＯＦＴは600人でチケット完売！25年前に比べると、爪先からテッペンまでＰＵＮＫ－ＰＵＮＫ－ＰＵＮＫというファンは少なく、みんな随分変わったんだな～～と。そして30－40代の往年のファンで、子連れで来ている人なんかも結構いた。これもまた微笑ましい景色だった。

昔と変わらぬオーケストラ調の荘厳なテーマ曲でＬＩＶＥ開始が知らされると、ＬＩＶＥハウスのボルテージはいきなり頂点へ！緞帳が上がって、飛び出すチャーミーとＰＯＮ！！！年は取ったけど、パフォーマンスは昔と変わらない。マジで最高だ！！！

インディーズ時代のハードコア―系、メジャーデビュー後のポップなパンクなんかも演奏し、思わず一緒に歌ってしまう。だって歌詞は全部染み込んでいるんだもの。そして、もうやらないんだろうな～～と勝手に諦めていたＭｅａｔ　Ｍａｒｋｅｔのサイコ＆デジタル系パンクのナンバーも、「警告」「She's The Machine」なんか演奏してくれて最高に楽しめた。

でも一番、キタ～と思ったのは、やっぱり【Broken Generation】だった。だって中学生の時に一番最初に聞いたラフィンがこの曲で、物凄い電撃が体中を流れたのを今でもよく覚えている。

非常に残念だったのですが、昨日は21時から別件があり、最後の『Get The Glory』を聴けなかった、、、でも、絶対にまた行こう！！！

50を過ぎても、走り続けるかっこ良さ。どこまでついて行けるか分からないけど、自分もこうありたいと胸に誓う年末でした。

Merry Christmas!!!

サンタのプレゼントは、やはりボラティリティ―でしたね（笑）

ＦＸ市場でドルが強烈なアッパーカットを見せる1週間でした。おまけにダウも引け値ベースの高値を更新してクリスマス休暇入り、、、いや～こりゃたまらん。ドルショート派の当方としては、ポジションが軽めだったので為替のヤラレは限定的。おまけに、アッパーカットの初動を、日本株ロングで取れたので今回のシリーズはまずまずのクリスマスプレゼントとなった。

昨日から、ドルショートと日本株ショートを開始！日本株は現物株デルタ分の先物を売っている感じで、更に上がればショートを積み増します。

もっとも、、、昨日からあたりから、海外市場はお休みモード。おまけに今日はほとんど半ドン（短縮取引）、明日は全面的に休場、明後日もＵＫはお休み。。。お前らさ～、休みすぎだろ。

外資で働いていた時から思っていた事なんだけど、日本人と比較して、（ほとんどの）日本法人の外人は働かな過ぎ。「ライフ＆ワークバランスが、、」とか、「ファミリーが、、」とか、主語が全て、「ナマケモノのワタクシが、」に聞こえていたのはオイラだけか？

チャオ～！じゃなかった、アディオス！

なんかちょっと捻くれてるな、今日。。。サンタ、カモン！！！

日本国債金利

最近、金利から目を離していたらトンデモナイことになってたんですね。12月22日現在で、残存4年以内の国債金利がマイナスになっている。5年物は+0.03％、8年が+0.15％、10年が0.33％。おまけに20年が1.09％。

こうなってしまったのは、日銀が量的緩和の影響なんだけど、さ～～、困ったぞ、、、というのが余剰資金の運用主体。ご存じの通り、日本は個人、法人が資金余剰主体で、国が大借金の状態。という事はこの間に挟まれている、金融仲介機能である銀行は、みんな国債を買ってる訳です。これは皆様ご存じの通りの事です。

基本的に預金金利がゼロに近いから、5年が0.20％くらいあると、預金保険料、預金管理事務コスト、人件費諸々を控除しても、ちょっとくらいおつりがくる感じだった（←コスト面のことは金融機関によって多少違いはあります）。でもね5年が0.03％になっちゃうと預金預って、5年国債買ったら赤字なんです。だから仕方なく0.20％くらい金利の出る、8－9年のあたりを買うんじゃないかな～～？

でも、このセクターって市場流動性が薄いから、大量に買おうとしてもあまり買えないんだよね。だから、ちょっと購入しただけで相場が動いてしまう、、、ちょっとしたジレンマだね。

だから何？？？って、、、特に意味はない。ただ思う所は、

１、この金利で住宅ローンの借り換えをしたい。
２、この金利でＨａｐｐｙなのは、金を借りてる国の方だよな。
３、金を借りれる人は借りるだけ借りておくのも手だよな。。。だって利払い負担少ないもん。
３、日本国債のイールドカーブとドイツ国債のイールドカーブの形状がとても似ている。
４、でもこの2国間の財政状況を比較すると、天と地ほどの差がある（笑）

1年	0.100	12/15/2015	100.13	-0.04	0	0	17:30
2年	0.100	12/15/2016	100.27	-0.04	-0	0	17:30
3年	1.700	09/20/2017	104.7	-0.02	-0.005	0	17:30
4年	1.500	09/20/2018	105.67	-0.02	-0.004	0	17:30
5年	0.100	12/20/2019	100.33	0.03	0	-0.001	17:30
6年	0.800	09/20/2020	104.41	0.03	-0.002	-0.001	17:30
7年	1.000	12/20/2021	106.32	0.09	-0.002	-0.001	17:30
8年	0.800	09/20/2022	104.94	0.15	-0.002	-0.001	17:30
9年	0.600	09/20/2023	103.19	0.23	-0.001	-0.001	17:30
10年	0.500	12/20/2024	101.61	0.33	-0.001	-0.001	17:30
15年	2.100	09/20/2029	119.82	0.63	-0.003	-0.001	17:30
20年	1.200	12/20/2034	101.73	1.09	-0	-0	17:30
30年	1.500	12/20/2044	104.39	1.3	0	-0	17:3

たまには父親らしいことを、、

一昨年からクリスマスイブは子供たちと合奏をすることにしてます。今年の課題曲は赤鼻のトナカイ。当方は四十の手習いで始めたものの、ＷＢＳ入学後ほとんど練習していないサックスを付け焼刃で練習。すでに下唇が切れてしまっている始末。。。

ＫＥＹをピアノ譜に合わせるために、大慌てで移調（アルトサックスなので３つ下げ）した簡単な譜面を作って、練習、練習、練習、、、口も指もまったく動かない。残された時間は僅か、夕飯の後も練習です。

5日間で3回スタジオＩＮ

さすがにキツイ。。。

修論やりながらというのもあるけど、この頻度はキツイ。喉はヒリヒリしてるし、ボーカルは立ちっ放しなんで腰が痛いのだ。

いつものバンドのライブを2月に控えており、水曜日は定期練習だった。そんでもって、大学でお世話になっている先生が「（おまけで）一緒にやらんかね？？？」と声をかけてくださって、先生のバンドにヘルプで入れてもらった。そのバンドは1月にライブがあって、木曜日＆日曜日でスタジオに入った。

しかも先生のバンドは、みんなマジで上手い。メインボーカルはハンパなくうまい。コーラスをいれるのもおこがましいくらい上手い。

「センセイ？ナンデ、オイラヲ、コノバンドニイレタノ？？？」

１、晒し首
２、比較対象として逆サイド（ヘタクソ）を置いとくと全体が更に良く見える。
３、センセイの耳が悪くて、オイラのジャイアンが素敵な歌声に聞こえる。

ナゾダ、、、Ａｎｙｗａｙ、修論提出が完了したら1週間、山籠もりをして練習します（笑）

完徹というかまだやってるんだよ、文句あっか？？

すでに昼夜逆転。まだ24時間自習室にいます。この時間までここにいるのは、入学してから2回目だ。さすがに学生も少なく、半分は終電を失って、迷い込んだ半酔っ払いという状況。

かかし、、、そんな学生にまみれて、われら1年制総合の学生4人は目をギラギラさせながら修論を格闘中。う～ん、みんな元気だ。私は平静を装っているが、先ほどから目が回っているOrz、、、

しかし、ついに出来たのだよ、プロトタイプが。正直、内容は酷いOrz　これから教授にファーストアタック！返事はいつ来るのだろうか？斬るなら早めに切って欲しい。（笑）

今日はこの辺で勘弁したろか～カラゲンキ

朝5時に起きてモーニングピッチに行ったさ。夜はヘルプでお邪魔させていただいているバンドの練習が麻布十番で予定されていたので、午前10時30分に麻布十番に行って、喫茶店で修論やってさ。

そしたらよ～～、PCのACアダプターを家に忘れたのに気づいて、仕方なく赤坂見附のビックカメラに行ったさ。そしたらよ、おいらのVAIOのアダプターは市販されてなくてよ、仕方なく家に帰ったさ。

家で夕方まで修論やって、慌てて家を飛び出して19時からスタジオ。このバンドの人たちみんな上手くて、オイラ、ポツネンとしてたんだよね。。。

そんでさ～22時に24時間自習室に到着して、今まで格闘してたさ修論とね。今日1日で１万字かけたさ。構成でいうと９０％のところまで辿りついた。明日中に100％まで持って、読み直して、修正してを2回やって、いよいよ教授にプロトタイプを提出！！！

赤ペン一杯入るんだろうな～～。でも今日はオイラなりによくやった方だよ。今日は徹夜するつもりだたけど、さっきから諤々落ちて、もう効率が悪いから、今日は帰るずら。

学者の論文のようなFOMC声明文

詳しい説明は新聞やニュースに出るでしょうからここでは簡単にコメント。

昨日のFOMCでは声明文の重要ポイントであった「considerable time」が「can be patient」であると、しっかりと記述説明されてました。

普通の方は「なんのこっちゃ？」という感じでしょうが、正直どうでもいいことです。これをネタにポジションを振り回す輩があまりにも多いので、FRBからの豆鉄砲みたいなもんです。

肝心なのはFF金利見通しと原油安、新興国スイングに配慮がなかった点だと思うのだが、市場は債券ベアフラット、株高、ドル高で戻ってきちゃった。

オイラはラッキー！とばかりに日経平均先物のロングを利食い！ロンドンで17,400台まで来たので、さすがに全部売った！いや～今回は気持ち良かった！17,600を抜けたら１回逆張りショートで短期勝負！

今年最後のモーニングピッチ

9月から参加したモーニングピッチ。毎週木曜日朝7時から新宿にて、眠い目をこすりながら通ったイベント。会場に入り、ベンチャー企業の登壇が始まると、一気に目が覚める。彼らの熱量がハンパじゃないからだ。

今回は年末特大版ということで豊洲ららぽーとのユナイテッドシネマ豊洲を借りて400人のイベントだった。登壇起業は通常の倍の10社。通常よりはレイター期（ビジネスが軌道に乗るステージ）の企業が多く、どの会社も光るモノを持っていた。

2時間半の登壇が終わり、「どの会社が最優秀賞になるか予想してみた。」自分なりの判断基準は、ビジネスモデル、公共性、CEOの熱量、将来のビジョンだった。

成功したベンチャー企業CEO（LINE森川社章、ライフネット生命岩瀬社長）や、ベンチャーキャピタル社長、コーポレートベンチャーキャピタル代表などなど、名だたるキャピタリストの判断軸と自分の判断軸が同じかどうか知りたかったからだ。

結果は同じだった、「日本環境設計さん」の優勝！

ちなみに個人的なランキングは以下、
2位　オリィ研究所
3位　LIFE IS TECH
4位　ビザスク

残念ながら審査員からの発表は最優秀賞のみで、それ以外の発表はなかった。個人的に母が闘病していることもあり、オリィ研究所のプロダクトには強い共感を覚えた。LIFE IS TECHは2児の父として、教育について考えさせられることが大きかった。ビザスクは世界一優秀で勤勉な日本のサラリーマン（職業人）の暗黙知を有効活用するという側面で、これからも頑張ってほしいと思う。

こういう企業が成長していく事が、民間主導の日本の成長、そして世界への発信に繋がっていくのだと信じている。そして、この人たちを微力ながら支援していくことが、今の私の夢なのです。

と、、、卒業後の野心について述べましたが、まずは論文書かないと（笑）

黒田にやられて以来、、、

日銀の異次元緩和第2弾にぶちのめされてから、スカッと勝ったためしがなかったが、久しぶりに気持ちのいい勝利！！！

サイズがそこまでデカくないので、大勝利とは言わないけど中勝利（笑）

16940円で２０％利食い。FOMC前に16800円以上であれば更に２０％売り。あとは明日の朝のお楽しみ。

VIX恐怖指数

ＶＩＸ指数が２２まで上昇している。この2年間でＶＩＸが20近辺までの上昇を見せたのは今回を除くと5回。そのうち4回はこの水準をピークに沈静化。1回は26近辺まで上昇。

オーバーシュートは続いてもあと１－２日と見ている。昨晩大証のナイトセッションは16730を上回っている（その後ＣＭＥで下落はしているが、、、）

個人的にはこの展開、昨晩で「陰の局」をつけたと見ている。今回の下落局面は、ドルは買わず、日経先物の買いに絞った。リスクオフがまだ継続するようであれば、爆心地である新興国通過の代替で、久しぶりに、、、

ＺＡＲＪＰＹ（南アフリカランド円）を押し目買い方針！！！

ランドが買える水準になったのが嬉しくてたまらない今日この頃です（笑）　さ～今日は、インターン＆スタジオＩＮ！（こちらはヘルプで加入している先生のバンド）

修論は？？？？？スタックしておりますＯｒｚ

陰の局

ロシアルーブルを始めとした、新興国通貨の下落は、クリスマスシーズン特有の低流動性がもたらす「ただのコレクション」の可能性が高い（と思う）。
GreensPedia（通称ｸﾞﾘﾍﾟﾃﾞｨｱ）相場格言
「パニックに買い向かい、クラッシュを見送れ」

パニックの定義「困窮者が保有する有形無形の、財、価値、思想を諦める現象」

クラッシュの定義「パニックの終焉が見通せない状態」

このように定義するとパニック認定には終焉の確認が必要。今回の下落は日経平均が16,730を上回った時点でパニック認定。抜けたら総玉全買い。

リスクシナリオ
今晩クラッシュが継続したら、当面リスクオンは見送り。

ドル円ブレイク！

コメントした途端、サポートラインを明確にブレイク↓。

チャート的なターゲットは１０月１５日～１２月８日の高値、安値の半値戻しである１０３．５０円近辺。

予定通り、日本株買い下がり方針で、１６６１０円でロング積み増し。下がればまだ買い。

ドル円サポートラインブレイク？

ここもとテクニカルコメントしていたドル円ですが、タイムディケイで１０月１５日から継続するサポートラインブレイクを狙う形状になりつつある。ここをブレイクすると113円台くらいまでズルッと行ってしまいそうな形状。

時はクリスマス前、今年のサンタのプレゼントはボラティリティがドッサリなのか？

個人的にはドル円下落は日本株にサポーティブと捉えており、今回の押し目買いはドル円買いではなく、日本株買い方針なのだ。

昨日、16,690で買えてるので更に下がれば買いのせです。

ちょっと調べて仰天！！！ランド円10円割れ寸前。

いったい何が起こってるんだ？？？ドル円がテッペンから３％落ちる間に、ランド円が７％も売られた計算になっている。やっぱり新型リスクオフ相場か？？？

う～む、、、やっぱり逆張りたい（笑）　逆張り順位　日本株＞ランド＞ドル　so far

ＮＹ市場で日経が大いに下がっておりまして

24時間自習室で缶詰になり、マーケットも眺めず、たった今帰宅。ちょっと息抜きという事で、ＮＹ市場を見ると日経爆落。

もっとも他市場を見る限り、そこまで慌てる必要はないでしょ、、、という感じがしたので、予定通り16800円以下は買い！！！という事で、16690円ではじめの一歩！！！

ドル円を披露よりはこっちの方がパフォーマンスが良さそうなんだけど、どうだろうか？？？

んっ？？？それともオイラの知らない所で何かニュースでも出てるの？取りあえず3時までウォッチして、今日は寝る。

コンビニコーヒー

学生になって外を歩く機会（特にキャンパス内）が増えると、いつにもまして寒さが身に応える。コーヒーを飲む機会がすごく増えた、しかも缶コーヒーではなくカップコーヒーだ。

当キャンパスには残念ながらスタバとかタリーズがない。だから正門脇のファミマで買う事が多いんだけど、なんじゃ、こりゃ状態になってますね、、、

これって前からそうだったの？？？ファミマのコーヒーコーナーはフレーバーコーヒーをカスタマイズできるようになってて、ココアパウダーとかが置いてあるわけです。で、、、これを大量にまき散らす奴が必ずいて、常にテーブルが汚い。

おまけに先日、コーヒーメーカーのタンクに水道水をおもむろに注いでいる店員を見て、「浄水器もつけていない水道水をそのまま注水するのか？？？」とガッカリした。

たぶんカフェのコーヒーも同じだろうし、ファミマのコーヒーメーカーも水道水を浄化してコーヒーを煎れているのだろうから（そういうことにしておこう）、結局は同じ。でもね、、、、

レジの裏にあるシンクの水道から、「ジャ～～」って出てきた水をそのままコーヒーメーカーに突っ込むのはいかがなものかと、、、せめてバックヤードに行って、あたかも天然水入れてきました、くらいの感じでやってくれれば清潔感があっていいんですけどね。

最近、食品衛生がまた問題になっているので、変なところで躓かないようにね、、、と心配性のオジサンでした。

週明けの日本株

衆院選の結果は予想通りで相場への影響はほとんど無しでしょう。金曜日のＮＹ株式市場が崩落してますので、日本株も上値の重い展開を継続と予想します。先物オプションのブレーキがかからない分、結構ズルッといくのかもしれないね。目途は２２５で16800円くらいまでかな？

一応、今回の下落局面は【トップから5-10％程度】と予想してましたので、計算上は16300円くらいまでになります。よって16800円以下については【押し目買いゾーン】という考え方です。その時のドル円、日本株のバランスを見て、レラティブに魅力がある方を購入する予定。

衆院選結果

事前予測通り与党の圧勝となりそうなムードですね。選挙報道好きなもんで修論をほったらかしてテレビに噛り付いていました。

票の流れを見ると【第三勢力】から既存政党（自民、公明、共産）に票が流れ、民主はスタックという感じでした。国会での論戦や、第三勢力の不和を見るに仕方のない結果だと思います。

しかしどこかの曲でやっていた有権者アンケートには驚いたな、『安倍政権はアトどれくらい継続すべきですか？（Ｎ＝1000）』に対して、トップの回答者が『即やめるべき。』だった。投票率が52％台で、アンケート結果の3分の1が【即退陣を求める】って、もの凄い違和感ですね。

【即退陣】を求めた人が320人いたとして、投票率が52％くらいだから、約160人の人は政治に愛想を尽かして、こう回答したのでしょう。それは納得、、、でもね残りの160人半数以上は自民党支持者な訳ですよ。ざっくり100人が自民支持だったとしたら、この人たちは、現与党に何を求めているんですかね？

透けて見えるマジョリティーの考えは、『不美人投票の結果として自民党に投票はしたが、今の政策には満足していない。だから自民党主導の新しい政権を設立し政策転換して欲しい。』という事なんだろうね。

でもこの声は自民党に届かないんだよね。だって結果として得票を得てしまっている訳で、現在の自民党幹部を容認する形になっている訳だから。Ｎ＝１０００のリサーチで、100人の人がこういう投票行動を取ってしまっている時点で、政治リテラシーの向上が必要なのでは？？？と考えさせられる。

教育も問題だけど、やっぱり一番の問題はメディアですよね。選挙報道で、くだらない企画やったり、ＣＭの導入部分で大物議員の若かったころの映像を流したり、、、正直意味わからない。

と訳の分からない事に腹を立てておりますが、これだけの信任を（結果的に得たわけですから）、中長期的な日本の将来を見据えた政治を安倍政権にはやって欲しいものです。

祝・ガンバ大阪三冠達成！

昨日開催されたサッカー天皇杯決勝、『ガンバ大阪ＶＳモンテディオ山形』は3対1でガンバの勝利！！ガンバは2000年度のアントラーズ以来となる三冠達成を成し遂げた。

ご存じの通りガンバは今年Ｊ２から這い上がってきたチームである。そういう意味で、昨年のＪ２優勝の波をそのままキープしてきた点が高く評価される。選手の消耗が激しいサッカーの世界、金満クラブであれば戦力補強を継続的にできるが、Ｊリーグのほとんどのクラブが慢性的な資金難に陥っている。そういう意味で、この『継続性』というのがキーワードになるのです。

もちろんガンバはサポーターも多く、スポンサーにも恵まれている金満クラブの一つ。しかしそれだけじゃないですよね、このチームの凄さは、、、

①選手のストラテジー共有度の高さ、
②ガンバサッカーの歴史に対する選手のリスペクト、
③それを具現化するベテランの存在、
④ベテランをリスペクトする若手、

この仕組みは、企業が有効に機能する条件と似ている。

ちなみに、今年Ｊ２準優勝でＪ１昇格を決めた松本山雅もこれと似た構造を持っている。ガンバと違うのは、①経済的には恵まれていない、②チームが若い（歴史がない）点である。

そのチームをどうやってＪ１に持ち上げたのか？個人的には反町監督の指導が機能したのだと思う。反町監督のサッカーはシンプルだが、共感できる部分が多い。『隙を与えず、隙を突く』をキーワードに、プレー中、プレー間（間接プレー）の約束事を与えている。

この約束事を具現化するのは選手のハードワークである。とにかく松本の練習は走る。ボールを持っているよりも走っている時間が長いという。『これじゃ～～、部活だ。』　と、嫌になった選手も多いのではないだろうか？

しかしこの、『ハードワーク』+『約束事』⇒結果＝ジャイアントキリング（大物喰い）

という方程式が完成し、結果の積み重ねが選手を強くした部分もある。そして忘れてはいけないのは、故・松田直樹氏に対する思いであろう。これが①～④のリンケージを更に強めていたのは言うまでもないことである。

ようは、資本力だけじゃないんですよね。Ｊ１の上の方で安定的にやるにはカネは必要。しかしＪ１中位以下はチーム力でも十分にやれるということを松本山雅が見せてくれました。

なんか、ガンバの記事にするつもりだったのですが、ほとんど松本山雅の記事になっちゃいましたね（笑）

原油とうとう60ドル割れ

WTIインデックスがとうとう60ドルを割れて引けた。さすがにコモデティーファンドなんかの投げは一巡しているでしょうから、ここから下落が加速することはないのでしょう。

高値から見ると圧巻の下落ですが、何度もいいますがこの展開は正常化が進んでいるだけで、ノープロブレム、、、というかいいことの方が良い。

だって今大騒ぎしているのは、原油が下がって困る人だけでしょ。そいつらの声が大きいもんだから、経済、金融、資源について詳しくないマスコミが、頭にクエッションマークをつけながら、「オイル価格の下落が止まりません。タイヘンデス」的な報道をする。まぁ、今回の報道においては下記のようなトーンが目立つのも気になるのですが、、、

「オイル価格が下落し、世界経済の低迷が懸念されております。しかしオイル価格の低下はガソリン価格低下を通じ、個人消費を喚起する可能性もあり、【株式市場にはむしろプラスという市場関係者の声も、、、】」

人口的には株が下がったら困る人の方が多いからな、、、政府も企業も個人もね（笑）

さ～、今日もやるぞっ！

南アフリカランド急落

ランドが本日の高値から２％下落している。見始めたらきりがないので、ニュースは朝まで見ないでおくけど、株、為替の動きを見るに、昨日コメントした新型リスクオフ的な展開。大方、原油価格が底割れしちゃった感じでしょうか？クリスマス休暇前だから、そんなに驚きもしないですけどね、流動性も低いのでしょうから。

ドル円は10月から継続する中期スピードラインがサポートする106円台前半を割れるまでは、押し目買い回転で良いという考え方は変更なし。

とにかく忘れてはいけないのは、私達は、『過去最大の官製相場の真っただ中にいる』という事です。

QBK 柳澤（ヤナギザーワ）引退

またキャラの濃い元日本代表選手が引退してしまった。

ベガルタ仙台のFW柳澤敦選手だ。

鹿島時代にジーコに見出され、日本代表FWとしても活躍した選手である。評価は真っ二つ（おそらくネガティブな方が多い）に割れる珍しい選手で、個人的にも上手いんだか、上手くないんだか、落差の激しい選手という印象。

インタビューがヘタで、数々の失言をかましたことでも有名で、

「たとえGKと１対１になっても、必ずしもシュートは打つ必要はない」と、FWとは思えない発言をしたり、

２００６年サッカーワールドカップ予選リーグのクロアチア戦で０－０の緊迫した場面で、相手ゴール前でDF加地から絶好のセンタリング（非常にソフトな横パス）をもらい、ゴールがら空きの状態で、、、ナント、ハズシタOrz　試合後のインタビューで、

「急にボールが来たので、足の内側で蹴れば良かったが、外側で蹴ってしまった（そして外した）」と賜ったから日本中のサッカーファンが発狂！！！

急（Q)にボール（B)が来た（K)の頭文字を取って、「QBK柳澤」という嬉しくないニックネームをいただくことになる。

ボールのないところでの動きは抜群だったな～～、ビジュアルからは想像できないクレバーな動きに、超天才的思考回路を搭載している、もしくは、実は何も考えていないが故、想定外の動きを見せる、いずれかなのだと思う。

散々こき下ろしたけど、生涯成績は凄いんですよ、まじで。

J1通算ゴール　１３２（歴代５位）
Jリーグ１７年連続ゴール（歴代１位）
代表キャップ　５８試合
代表通算ゴール　１７

でもやっぱり記録よりも記憶に残るプレーヤーだったな。引退試合には是非ジーコに監督をやってもらい、出場センスアナウンスの時に、

「ヤナギザーワ」と言って欲しい。

夕飯は松屋

先ほどインターンが終了して、早稲田の松屋で飯を喰って、また自習室に帰ってきた。まさに、ただいま～～という感じである。

修論は、２０％くらいまで進行している。明日は２限からなので、今日は深夜２時くらいまで集中的にやる予定。今日中に４０％くらいのところまで到達したい。やっぱり書き始めると、諸々手直ししたい部分、深堀したい部分が出てきてしまい、思うように作業が進まない。なんとか日曜日までにプロト版を作りたいな～～。

中国の社債適格担保要件厳格化は中期的なテーマ

８日に発表された中国決済期間による債券レポ取引適格担保要件の厳格化が物議を醸しだしている。

ご存じの通り理財商品を始めとした中国地方部で発生している信用創造はバブルという表現が正しい。そしてとうとうこの構造にメスが入る施策が打ち出された。「従来地方政府の窓口会社が社債を発行し、地方金融機関や個人から資金を吸収。その資金を不動産投資に回す。」というメカニズムが働いていた。

これまではこの社債は適格担保だったため、社債を購入した金融機関はそれを担保にして現金化⇒新しい社債を購入というループを繰り返していた。

かかし、これが担保不適格になるのである。総発行残高は円ベースで１０兆円規模とも言われており、バブル拡大にブレーキがかかるのは間違いない。

ここでね、気をつけなくてはいけないのは、

１、既存の社債がMTMで値下がりしていたり、既に償還した分が満額償還となっていなかった場合、社債を担保に資金調達していた金融機関は、「資金不足の穴埋めをしている可能性がある。」

２、１に該当しなかった場合でも、新規の信用（バブル）創造がされなくなるので、不動産神話にのっていた中国内部の経済ストーリーのアップサイドには急ブレーキがかかったと言っていい。

個人的には１がちょっとやばい気がしている。推察するに、これまでの償還危機は、借換えと言う名の飛ばしで賄われていたのだと思う。すると次の償還が到来したときに満額償還できず、投資していた金融機関は資本を毀損することになる。

その金融機関がマネーポジション（←紛らわしい表現だが、これは資金不足ということです）だった場合、この損失はデカい。資金繰りが行き詰る可能性すらあるのである。

中国当局が適格担保要件の厳格化を実施したのは判断として極めてまっとうな施策だと思う。市場はこのニュースをうけて上海市場が激しく上下する形となった。しかしこの影響は今後、次々と訪れる社債償還による実損が出て初めて具現化するものであり、市場参加者は常に注意を払う必要がある。

ただね、、、中国当局もこれくらいは分かってるから、破綻させたらいけない金融機関にはなんらかの応急処置をするんだろうけどね。でもな～～、中国って中央と地方で情報が共有されていないなんて話も聞いたことがあるし、真相はやっぱり闇ですね。

ドル円あっという間に１１８円

さっきコメントしたばかりなのに、ドル円相場があっという間にぶっ壊れました。１１月１０日から継続するサポートラインを下抜けました。このモメンタムはちょっと圧巻ですね。

そういや～、今週末はSQ。腐りかけている１７１２５円PUTがどうなるか見ものです（笑）　物持ちがいい当方は、まだ持ってるのよ～～。このモメンタムで、明日の朝を迎えたらちょっと面白いことになりそう。

まぁ、別に焦る必要はない。直近のドル円、日本株のスピードは明らかにスピード違反。いずれも高値から５－１０％程度の調整はあって然るべしでしょ。という事で、まだまだ２４時間自習室で修論と格闘するワタクシです。

もっとも、、、起きていると、ついつい余計なポジションを取ってしまうので、今日は何が何でもやらない！！！と書いて、自分を縛ります（爆）

日本株も為替も、やっぱ変だな、この相場の動き、、、

せっかく修論を書き始めたのに相場が動き始めたので気が気じゃない、、、（笑）

本日の日経平均はラージキャップ（値がさ株）主体に下落。先物売りなんかも結構絡んでいそうな雰囲気。ドル円と同時にまとまった値幅で下落していることから、海外プレーヤーのポジションオフセットか、外人面した意味の分からない国内プレーヤーのドンぶり的利益確定と考えている。

後者であれば、「アンタ、自分だけ儲かればそれでいいのか？」とまた腹立たしくなるのだが、時間がないので、この怒りはこの辺で収めておく。

今日のプライスアクションだけでなく、ここ数字のZARの動きとかもちょっと変だよね。ドル独歩高の中、シブシブついてきた高金利通貨が先に息切れして下落し始めていた。そして1日DELAYして米株、日本株、ドル円下落。。。

動きだけ見ると、最近なかった展開。というか、これは新型のリスクオフ的な動きなのか？？？

選挙前かつクリスマス休暇前だけに、ただのProfit takingなのかもしれないけど、今週いっぱいの値動きは慎重に見極めた方がいい。こういう大きめの動きの時は、長めのチャートを眺めながら、妄想族になるに限る。

ドル円下落

先週末の米国雇用統計でジャンプしたドル円は高値から2円以上の揺り返しを見せている。これは日銀の異次元緩和第2弾以降最大の調整である。

チャートには３つのサポートラインが走っている。起点は10月15日、1１月10日、11月27日となっているが、11月27日から始まっている超短期スピードラインを割り込んできた形であり、11月10日から継続するスピードラインとの接点である119円近辺を割り込めば、117.50近辺まで下落する形状。

下落角度がキツイだけに弱気に傾きそうなところではあるではあるが、10月15日から継続する中期トレンドラインを割り込むまでは押し目買いスタンスで良いのだと思う。

個人的には雇用統計前に拾えなかった分を、買い回転で臨む方針。

記念すべき第一歩！！！

宣言！　「本日から修論の執筆を開始します！！！」

ナンダ今まで書いてなかったのか？というツッコミが多方面から飛んできそうですが、「これまでは材料をため続けてきたのです。」

目次⇒肉付けしたパワーポイント、のルーティンを繰り返し、作成したPPTは250枚を超えました。最終的な目次に付随するPPTは現状100枚程度。ある程度骨格が出来たので、たった今から書き始めます。

何日でプロト版が出来るかに挑戦！いいモノを作るのは、①適切な設計図と、②失敗を恐れずに何度も作る勇気と胆力が重要。

提出までアト１か月。教授とのキャッチボールを最低3回はやりたいと思っている。進捗はまたご報告させていただきます。

もっとも、、、執筆を妨げるファクターとして、明日はインターン、明後日の夜はドリンク、週末は選挙報道にかじりつく（＝選挙好き）。軽くヘッジをいれつつ、プロト版完成目途を1週間後において、ヨーイドン！！！

リーマンコンペ

昨日リーマン時代の仲間とのゴルフコンペがあった。本来3組だったのですが、キャンセルが相次ぎ、結局7人と言う、人数的にはやや寂しいコンペだった。

しかし久しぶりに会う面々はみんな元気そうで、とても楽しいゴルフだった。

怖い元上司Aと同じペアリング。何故かいつも一緒の組なのは、『Aのオモリはコイツ』という事で決まっているからなのか？？？A氏は何度も机をぶっ叩きながら激論した仲（？）ですが、職場を離れるとそんないがみあいはまったくなく、今でも楽しくお話しさせていただいている。

そもそも机ぶっ叩くぐらい激論できる上司って普通いないですよね。それだけお互いに、（まったく相容れない）信念をもって仕事をしていたという事なんだな。1月に新年会があるので、まったくゆっくり話せたらと思っている。

んっ？？スコアはね～、４４＋４６＝９０、、、いつも通り、ほぼ今年の平均値でした。今日は腰が痛いっす。また修論と格闘の日々が始まりますが、昨晩は疲れて9時間も睡眠を取ったので暫く無理が出来そうです。

法人企業統計に思う事

今週水曜日に10－12月の法人企業統計予測が発表される。2か月ほど前までは、この指標を見極めて2015年10月の消費増税を判断すると言っていた。当然市場もそれを織り込んでいた。

しかし、10月末のGPIFアロケーション前倒し発表、日銀第2弾緩和⇒衆院解散、、、、ものすごいスピードで変化が起こった。

週末の選挙を控え、事前調査では与党の圧倒的優位が伝えられている。そういう意味では与党にとっては良い選挙になるのだろう。でも冒頭の『法人企業統計を見極めて消費税増税を判断する』というメッセージに立ち返って考えてほしい。

政府、日銀には民間との対話を継続しながら政策を遂行する義務があるはずだ。今回は、『7－9月期のGDPで、4月の消費増税の影響が予想以上に長引いている。』という大義があったから解散した。。。という説明も成り立つが、本当にそれでいいのか？

有権者の景気認識を大きく揺るがす消費者物価において、食料品の値上がりは消費増税以外の要因である。一方ガソリンの値下がりも原油安の要因。政府は前者を問題視し、有権者にすり寄る。日銀は後者を懸念して『物価が下がるのは問題』と言う。

これってまったく別のダイレクションですよね。

どうしたものか？？？と考えた時に、有効な解決策を提供できる野党がいない。有効な解決策がなくとも、このアンバランスを指摘する野党もいない。結果的に消去法的な与党支持者が増える。個人的には、民主党政権時代に比べれば、現与党はよくやっていると評価している。だから文句言いたいわけではない。

だけどね、肝に銘じておいてほしいのは、『現在の金融、財政政策は薄氷の上を歩く政策であり、残された時間は本当に少ない。』という事。選挙後、素早く行動にしてくれることを願ってやみません。

21時に自習室到着

本日は少々で遅れまして、21時に自習室に到着した。土曜深夜の自習室はいつもに輪をかけて静かだ、修論が捗る。

今日は昼間から参考文献を一つ読んで、修論の骨組みにパテを塗り込む作業をやっている。まだまだ隙間だらけで、新しい情報が入ると、ついついいろんなところを弄りたくなってしまう。

こうなるとどの文献を、どの順序で読むかが、時間を効率的に稼ぐ鍵になるね（笑）

あるはリーマン時代の仲間と久しぶりのゴルフコンペ（昨年は参加できなかったので2年ぶりかな？）

朝早いのでそれほど無理をせずに撤収する予定。早めについてゴルフ場で本を読んでてもいいしね（笑）

そもそもオイラは、ゴルフ部出身の癖にラウンド前の練習はしないんです。ヘタするとパターもやらないくらい。昔、プロに『朝イチのティーショットって緊張しませんか？』って聞いたことがあるんだけど、プロ曰く、『俺も緊張するよ。』って聞いて、気が楽になった（笑）

練習しても、練習しなくても緊張するんだったら、『練習しないでティーグランドに立ったら、どうせ上手く行くわけがない。だから期待しないで軽く打とう！』ってなったんです（笑）

それ以来、オイラは朝イチのティーショットで大ぽかをやらなくなった。偉そうにいってるけど、今年は4回しかゴルフやってなくて、スコアも90近辺をウロウロしてるんだけどね（笑）

近所のデニーズにて

近所にデニーズに不時着し、ご褒美のビールを飲む。旨し。

そして思いを巡らしているとアイデアが浮かんできてしまい、暫し修論と格闘。半分酔っぱらいながら執筆を続け、瞼が落ちてきた、、、

もう帰ろう、今日は自分なりには、今日のゴールを超過することが出来た。たった1杯のビールでフラフラになってる（笑）　さ～明日も頑張ろう！！！　

ドル円は１２１．５１円。米国にとってここまでのドル高はどうなのよ？？？大企業の多くが、通貨のマリーと、グレーゾーン的な租税効率化を実施しているから問題ないのか？？？

個人的には、結構米国企業もストレスを溜めてると思うんだけどな～。

昨日と同じ時間に体力の限界、、、

そろそろ自習室を出ようと思います。

今日はインターンも講義もなかったので、朝11時から15時間修論に臨むことが出来た。その間、人としゃべっていたのは述べ10分くらい。。。

明日も半日時間が取れるので、夜から自習室に飛び込む方針。ここまで書いてきたものをブラッシュアップさせながら、８２頁まで来れた。明日は2冊文献を読んで、補完していく予定。

PPTは既に３７MBになっている。我ながら大きすぎるテーマを選んでしまったが、遣り甲斐はとてもある。出来ることなら論文作成にあと3か月くらいかけて、しっかりしたものを作りたいくらい。。。

あ～疲れた、今日は自分へのご褒美で歩いて帰ろう（歩き好き・笑）　途中のデニーズでグラスビールで1本だけタバコを吸っていこう！！！

今日も24時間自習室

昨晩は2時30分までここで格闘してましたが、本日もやってきました第2の我が家。学部生のテスト期間が終了し、この時間の自習室は「本当に勉強する人」と「帰れなくなってタダタダ寝て朝を待つ学部生」しかいません。

よって、、、とても静か！！！

さ～、今日もやるぞっ！体力の限界まで。

この2日間で既に70枚のPPTを書いた。明日までに100枚程度買いて、修論の骨組みに筋肉と贅肉を装備させます。

これで来週月曜日に予定される指導教授との面談でゴーサインが出たら、あたは文章を書くのみ！！！骨と筋肉と贅肉が出来上がっていれば、文章は1日5－10枚ペースで書けるはずだ（と勝手に目論んでいる）。

今回作成したPPTの前に、既に180枚程度のPPTがある。

何度も積み上げてはぶち壊され、積んでは吹き飛ばされ、、、でも必要ないと思っていたファイルが突然必要になったり、、、

「点と点はどこでつながるか分からない。だからその瞬間に夢中になれるものを一生懸命にやる。（By　（また））ジョブズ」

そ～～、考えないとやってられないのよ～～おほほほほほほ～。さ～、息抜きはここまで、そろそろやります！！！

デイトレーダー失格、、、雇用統計忘れOrz。。。

デイトレーダー失格Orz,,,

今朝のモーニングサテライトで「今晩は雇用統計だから、、、」と頭に刻み込んでおいたのに、修論と格闘してる間にすっかり忘れていた。

さきほど自習室に到着し、頭をリラックスさせるためにFX画面を開くと「121.20円って、、、ナンデすか～～（By　金八先生）」

11月のNFP（非農業部門雇用者数）が32.1万人増加（予想23万人増加）だって。。。ユードドルは１．２３を割れ、ZARJPYは１０．６７近辺をウロウロ。「ドルはONLY ONE STAR状態」　

世界中から悲鳴が聞こえる、笑っているのは投機家くらいか？そしてオイラも悲鳴。。。だってポジションは軽くなったとはいえ、中長期ポジションはドルアセット現物ロングに、FXドルショートがフルヘッジなんだもの。。。

日経平均ナイトセッションは、とうとう18000円を突破。実感と実体のない株高に、そろそろ恐怖感すら覚える。そういや～、今朝がた久しぶりにチェックした日本REIT投信はいい感じで上がっている。そろそろ利食い時か？？？

２日連続インドカレー

２日連続インドカレー。何故か早稲田周辺にはインドカレー屋が２件ある。片方は純粋インド、もう片方はネパールを押し出した感じ。もっとも、、、お味の方はほとんど同じ。純粋インドの大盛り感は【さすが学生の街】という印象。だって「ナンを１０枚食べたら、お店に写真を飾ります！」的な張り紙があって、歴代の大食いチャンピオン的な方々の写真がズラ～～っと。でも隣に４２歳児の写真があったら、それはそれで愉快だけどね。でもオイラ１枚喰うだけで、お腹パンパンなんだOrz

でもって本題に戻りますと、オイラは食に拘りがない。だから人と食事をするときは誘われるがままのものを食べる。

昨日はインターン先の社員の皆さんとインドカレー（ネパール）を食す、旨し。

そして本日は２限の授業終了後、同期に誘われるがままインドカレー（大食い系）を食酢、旨し。

夜はまたラーメンを喰ってしまった。修論と格闘し、楽しみが喰う事だけになってしまった。毎年年末は毎日ドリンクで太っていたが、これはこれで、やっぱり不健康な体重増。。。さぁ。今日はこれからいつもの24時間自習室を襲撃だ！！！今日は体力の続く限りやるのだ。

久しぶりにSMB９階へ

昨日は前職の同期とドリンクのためSMBに行った。

トレーダーOとタバコを吸いながら、アーデモね、コーデモねと議論を戦わせた９階喫煙室で暫し、同期が来るのを待つ。

ちょうど１年ほど前にトレーダーOが会社を去り、当方も退職した。あれから１年経過したが、喫煙室はレイアウト、什器、景色も変わらない。変わったと言えば東京駅前の工事が完了したくらいか？

同期は若手のN君を連れてきてくれて、３人でタバコを一本。久しぶりに会うN君からはマーケットの匂いをいただくことが出来た。

その後N君は職場に戻り、動機とSMB７階の蕎麦屋に突撃！ビールと焼酎と居酒屋メニューで、いつも通りアホな話が延々と続いた。どうも彼と飲むと、仕事やマーケットの話と言うよりも、哲学寄りに話になってしまうのだが、それはそれでお互いにヒネクレ者なので心地がいい。

ある意味で、「話を聞いてくれる人がいないヒネクレ者同士の愚痴会」みたいなもんだ。半年ぶりの再開だったのですが、竜巻のように喋り続け、２人で８０００円也。SMBのお店としては、「ナンダカナ～」というお客さんなんだろうね（笑）

かかし、、、、水曜日夜、SMB７階のレストランフロアはとても混んでいた。２２時３０分くらいに退散したのですが、ほぼ満席状態だった。聞くところによると、有名店は金曜の夜は予約もとれない状況なのだとか。やっぱり景気はいいのかね？それとも金融業界の多い丸の内だけの現象なのかね？？？

原油安に対する市場の反応

OPECの決定を受けて急落したWTI原油の影響ですが、その後の米株、日本株はともに高値更新！

いずれも、原油安⇒低インフレ⇒緩和的金融政策持続⇒内需喚起⇒株高、という思考回路の模様。

先日コメントの通り、「原油安は日本株にプラス」であり、まずは納得いく反応。しかし米国経済には注意しておきたい。

今回のＯＰＥＣの減産見送りが米国が仕掛けた巧妙な戦略だったと仮定しよう。それは、『原油価格の低下で、米国がなんらかのベネフィット』を得る戦略である。原油価格低下が米国経済に与える1次的な反応として挙げられるのは、

１、オイル産業の低迷
２、ガソリン価格低下を通じた内需喚起
３、その他消費財価格を通じた内需喚起
４、（現状では）原油の純輸入国である米国にとってエネルギー調達コスト低下によるメリット

１については直接的な話なので割愛する。
４についてはマクロ的な話になり、長くなるので割愛する。
今回は２，３に焦点をあててみたい。

具体的に２、３、の恩恵を受ける層は低所得層である。ガソリン価格低下、その他消費財価格低下により低所得層に購買余力が生まれるという事は、米国の経済成長を地道ではあるが着実に正しい方向に導くエンジンとなり得る。

そう考えると、この米国の戦略は【エネルギー緩和】と考えることが出来るのではないか？金融緩和、財政拡大などを典型的な景気刺激策と取るのであれば、これは政府が直接市場経済に介入しない【新型の緩和】である。

米国が望む、今後数年の景気パスは以下のようなものではないのだろうか？

エネルギー緩和（短期的にインフレ率低下）⇒中低所得層の購買余力拡大⇒個人消費増加⇒内需産業成長⇒実需を伴ったマイルドなインフレ⇒正当な理由をもった利上げ

現在、金融市場が米国の利上げのタイミングで戦々恐々としているのは、投機資金の逆回転への懸念である。しかしこの発想の根底には、『利上げにより米国経済が失速することで、世界経済全体が落ち込む』という考え方がある。

上記仮説に基づくパスであれば、『利上げでも米国経済は失速しない（もしくは失速は緩やかなものに留まる）』わけであり、それは世界経済全体にもポシティブな内容なのである。

まぁ、相場を斜めから見ている人間のアホな発想なので、聞き流していただければ結構です（笑）さ～、明日はモーニングピッチだから、もう寝よう！！！

国債格下げについて（その２）

久しぶりの格下げだったせいか、お問い合わせが結構ありましたので、本件についてもう少し説明したいと思う。

通常国債の格下げは、
１、自国通貨安
２、自国株安
３、自国債券（国債）安（すなわち金利上昇）

をもたらします。

その理由は、
『国債の信用度である格付けが下がると、国債の買い手が減少し、国債価格が下落（金利上昇）。』
『金利上昇を通じて、円金利調達をしている（主に）企業の調達コストが上昇し、企業業績が低下。これが将来の収益見通しを引き下げ、株安を発生させる。』
『自国通貨安については２つのパスが考えられる。１つは、既に日本のアセットに投資している海外投資家が、日本のアセットを売却し、換金資金の円を自国通貨に戻す。もう１つは、日本の投資家が日本のアセットに見切りをつけて、海外アセットを購入するために、円を売却し、海外通貨を買う。』

説明としてこんな投資行動が挙げられる。

しかし、今回の反応はどうだ？

格下げが発表されて24時間が経過し、日本株は17600円の最高値近辺を維持。為替については108.30円となっており多少の円高。結果だけ見ると、ほとんど影響がないのである。

これはナンデ？？？

それは『Aa3』から『A1』の格下げで、上記のような投資行動をとるプレーヤーが皆無に近いからである。『A1』は比較的高い投資適格等級であり、グローバル投資家への影響も少ない。

これが『BB+』のように、投資不適格級に陥落すると、『グローバル国債ファンド』などの投資対象から外れることにより、自動的に『対象国国債売り⇒その他投資適格国債買い』という行為が出る訳です。当然、マーケットは『BB+』まで待つわけではなく、BBB格まで下落すると、徐々に織り込み始める訳ですが、今回の場合、まだまだ下の余地があります。

念のため、申し上げておきますと、この考え方は『格付け会社の賦与する格付けが信頼に耐えうるものであれば発生するもの』です。お記憶にあると思いますが、2008年のサブプライムショックは、この信頼すらなくなっていたので、市場全体のボラティリティーが上昇した訳です。

格付け会社の話になると、また腹が立ってくるので多くを語るつもりはありませんが、当時盛り上がった『格付けの信頼性』について、その後の議論は進んでないよね。喉元を過ぎ、熱さを忘れているのでしょうが、今のうちにやっておかなければいけない、非常に重要な議論だと思います。

それは、現在我々が『過去最大の官製相場』の中にいて、『官のサポート』が揺らいだ瞬間に、パンドラの箱が開いて、そこから市場が抗えない問題児が多数飛び出してくるからです。

あっ、、、こういう話を書くと、また長くなっちゃうから、今日はこの辺で！！

日本国債格下げで円高という摩訶不思議な現象

本日18時に前に、米格付け会社ムーディーズが日本国債の格下げを決定（Ａａ３⇒Ａ１）。これを受けて、ドル円は一時119.15まで買われたが、その直後に118.18円まで下落。

国の信用が落ちているのであれば、本来その国の通貨は売られてしかるべし。この観点において119.15まで円安が進んだファーストアクションは、教科書的な反応。しかし、直後の円高は理解に苦しむ。メディアには、『日本国債格下げを受けて、日本株が下落したことから、アベトレード（株買い＆円売り）解消の思惑で円高が進行した。』と説明されている。

こんなこと書くくらいなら、『教科書と反対の動きになっており、ロジカルに説明するのは不可能。ただし、最近の取引の潮流を勘案すれば、日本国債格下げが日本株下落を連想させたことから、円の買戻しを誘発したのではないか。』とコメントすれば、それでいいじゃないか？？？

だってですよ、、、

『日本国債格下げを受けて、日本株が下落したことから、アベトレード（株買い＆円売り）解消の思惑で円高が進行した。』

というコメントは、

『『日本国債格下げを受けて、円が下落したことから、アベトレード（株買い＆円売り）の積み増しの思惑で株高が進行した。』

と、、、真逆のコメントも出来てしまう訳で、こんな心太方式の記事しかかけないならば、『ムーディーズが日本国債を格下げしました。』と事実だけ伝えてくれれば良い。と、、、また腹を立てる今日この頃です。

メディアのマーケット理解度は本当に成長しませんね。

J2プレーオフの悲劇

モンテディオ山形のサポーターにとっては歓喜だな。でもジュビロは個人的に好きなチームなので『悲劇』と書かせて頂いた。

昨日J２プレーオフ準決勝が開催された。『ジュビロ磐田（4位）　VS　モンテディオ山形（6位）』このゲームの勝者が3位　ジェフ千葉と対戦し、その勝者がJ1進出するというサバイバルゲーム。

年間上位者のホームで開催されるのに加え、同点の場合は年間上位者の勝利というルールになっており、この試合もジュビロは圧倒的優位にあった。しかしゲームは劇的な結果となった。

『1対１』で迎えた後半アディショナルタイム46分、山形はコーナーキックを得た。最後のワンチャンスをものにするために、山形のGK山岸はジュビロのゴールエリア内まで上がった。そしてナント、、、Goal。

ジュビロサポーターの熱狂は、声にならない悲鳴に変わった。今季途中から監督に就任した名波も絶句した。当然ジュビロの選手たちも、、、

J2ファンのオイラが言うのもなんだけど、『こんなところでゴソゴソしているチームじゃないはずなんだよ、ジュビロは、、、』　1年でJ１に戻って欲しかった。そして来年もJ２にいると思うと、我が横浜FCの敵がまた１チーム増えてしまったなと、、、

名波監督が引責辞任することはないと思うが、来年に向けて良いチーム体制を整えて欲しいものです。

原油安⇒デフレ⇒金利低下⇒ドル高？？？

腹たちついでにもう一つ、、、

原油安１０％下落⇒デフレ⇒金利低下⇒　であれば、普通現在のグローバルな金融政策動向下においては、『ドル安』であるべき。

かかし、

原油安１０％下落⇒日本経済にプラス⇒アベトレード加速（日本株買い＆円安）という解釈になってしまっている。

米国連休要因や、他市場材料難の中なので、シンプルな材料に乗り易くなっているんだろうな。1週間くらいのスパンで、この歪みのどれから大きく修正されるものと見ている。

①原油安、②ドルの逆行高、③米再上昇（金利低下）、④日本株高、、、ここもとの流れで言うと③の可能性が高いのだろう。そして、その時はまたアホな解釈がされるのだろう。

『米債下落（金利上昇）を受けて、円安が進んだ。』とかね。。。メディアの方々にはもう少し勉強して欲しいものだ。

原油（WTI）底割れ

一昨日開催された石油輸出国機構（OPEC）は原油価格下落の中、「減産を見送った」。市場は「減産見送り」を予想していたものの、マーケットは耐えることが出来なかった、、、

昨日のNY引けは、WTI１月限１バレル＝66.15ドル（前日比7.54安）。価格ベースで言うと約10％の下落。そもそも感謝祭前後で流動性も薄い中だったので、投機筋の投げが買手の少ない中で集中したのだろう。

『原油価格が下落する中、なぜ？OPECは減産を見送ったのだろうか？』

理由として考えられるのは、
①　米国シェールオイルの採算が約７０ドルであり、OPEC（実質的にサウジアラビア）が原油生産NO1の座を取り返すとともに、米国のパワーを減退させる意図。
②　ロシアへの経済制裁の一貫（ロシアの生産コストは約105ドル）。もっとも、黒幕は複数国が考えられる。
③　その他地政学リスク。

何にせよ、「短期的な経済合理性で動いていない」ことだけは確かだ。無論、本件は日本経済にとってはフォローなんだけどね（笑）

原油のことになると、いつも恐縮ですが、なんだかな～～？？？と思う事は複数。

①　実際の原油世界貿易高の（わずか）１％でしかない、WTI原油先物市場の価格で、世界経済が振り回されている現状、、、そろそろなんとかしようよ。。。というか、その方が都合がいい人がいるんだよな。

②　2008年春先に、某投資銀行が「中国及び新興国の台頭、およびこれらの中期的な経済発展と人口増で、原油価格は当面160ドルを目指し、その後も下がらない。」的なことを言ってたよな。あの頃はブログではなく、DAILYコメントで、その投資銀行のコメントをぶった切ってやったが、その投資銀行が最近、、、

『原油は75ドル割れを試す』とか言ってたのを見ると、正直腹が立つ。2008年の急騰は、相場操縦と言われてもおかしくないんじゃないか？
だってあの時は、この（わずか）１％の市場に、ロングオンリーの投資家が次々に参入している時代だったのだから、その動きが分かってる業者は「ロングにして、煽って、高値で買わせる。」それだけで収益を計上できた訳ですよね。

6年前と同じことで、また腹が立ってきた。暴走が止まらなくなって来たので、今日はこの辺で。

食生活崩壊

最近食べることしか楽しみがなくて、、、、でもちょっと太ってしまったので、ラーメンは控えめにしてて。

ラーメンを週２回にしたら、毎食何を食べるか考えるのが楽しくなってしまい、いろんなものを喰ってます。どれもこれも学生的なメシですが、

カレー、パスタ、牛丼、魚系の定食、ソバ、フォー、天丼、サンドイッチ、う～む、、、どれもこれもヘルシーではないが、今までがラーメン漬けだったもんで、色々喰うと、これはこれで楽しい（笑）

今日は松屋でした。

修論テーマ『日本型ベンチャー支援エコシステムの考察（仮）』

ようやく修論テーマが『仮』で固まった。

来年から投資型クラウドファンディングもスタートすることから、改めて日本型のベンチャー支援エコシステムを考察しようとするもの。よってこの論文には所謂結論はなく、『仮説創造型』の論文となる。

雲を掴むためには想像を働かせるだけじゃなく、最低条件として「雲と同じ高さ」まで行く必要がある。その為に、現在は闇雲に文献、データ集めをしている。ここ数日間、海外の文献、国内外のベンチャー投資実績（データ）、マインド系調査などを収集してきた。

最初は「このテーマにおいて、そこまでの作業は必要ない」とたかを括っていたが、実際に調べてみると「点と点」は繋がるもので、「何故、現在の日本が海外対比で開業率が低いのか」が見え始めてくる。

公的サポート、構造要因、国民性、社会性、教育、コア技術、アイデア、、、などなど挙げればキリがないし、その全てを同時に変化させることは出来ない。おまけに民間でできることも当然限られている。その中において、「まずは民間でどういうものを作るべきか？」という事に焦点をあてて、研究を進めていく予定。

ということで、本日はインターン終了後、いつもと違う自習室に特攻！明日はモーニングピッチなので、今日は夜なべせず、22時までに切り上げる予定。

ただいま～

今日は、午前中グループワーク⇒15分昼飯⇒学会のお手伝い⇒ゼミ⇒メシ⇒ただいま～～Ｏｒｚ

いつもの24時間ＰＣルームです。本日も試験前の様子で学部生で一杯の中、オッサン一人、修論と格闘しております。

最近、腰痛が右足の痺れに変化し、歩くのがつらい状況が続いております。そろそろ『手引きカート的』なカバンの購入を検討しております。でも、これって満員電車とかだと結構邪魔なんだよね～。

さ～、今日もやるぞ～～！！！

久しぶりにガッツリやった

24時間ＰＣルームに籠ってます。学部生は試験前なのでしょうか、こんな時間なのにほぼ満席です。お喋りもしないで、みんなよく勉強しています。本日中にどうしても片付けておきたかった修論の作業がようやく終了した。

なんだか、同じ位置でグルグル回っているだけのような気がするが、『Connecting the Dots.... 』　点はいつか繋がる（Ｂｙ　ジョブズ）と考え、点をばらまいている次第（笑）

Stay hungry, Stay foolish. オイラは後半の方は自信があるな、、、Nature foolish的な。

さ～、そろそろ引き上げよう！！！

学会のお手伝い

本日からスタートした『２０１４ＳＴＥＰ　アジアパシフィックサミット』のお手伝いで久しぶりにアルバイト的な1日。

ＳＴＥＰとは、『Successful Transgenerational Entrepreneurial Practices』 の略で、『ファミリービジネスの発展的世襲』を研究するものです。パパママ経営の中小企業の多い日本には非常になじみの深いテーマですが、この分野は近年海外でも盛り上がりつつあります。

中小企業における、①先代の起業家精神の継承、②新しい世代が新しいサービスを創出する、ことをテーマに、ＡＰＡＣから集まった研究者達が3日間議論を戦わせます。

本日のお仕事と言えば、、、井深ホール前の立て看板準備、お土産のパッキング、前夜祭（ドリンク）の道案内、前夜祭でちょっとだけ立ち話、、、という感じ。

パーティーでは、ボストンでＭＢＡを取得した後、台湾の『ソースメーカーの後を継いだ若きＣＥＯ』と小話。半分英語、半分日本語で、アーデモね、コーデモねと（笑）　みんな逞しいな～と感心した次第。オイラも頑張らないとね。

J2リーグ終了

今季最終節が終了し、我が横浜FCは山口監督の最終戦を白星で終了した。注目のJ1昇格をかけたプレーオフ進出（3位～6位）は以下のようになった。

3位　ジェフ千葉
4位　ジュビロ磐田
5位　ギラヴァンツ北九州
6位　モンテディオ山形

5位の北九州はJ１資格要件（スタジアム容量）を満たしていないので、プレーオフへの参加権はない。よって3チームでの戦いとなる。スケジュールは下記、

準決勝：　11月30日　ヤマハスタジアム　磐田　VS　山形
決勝：　12月7日　味の素スタジアム　千葉　VS　準決勝の勝者
（引き分けの場合は上位チームの勝利）

なんという巡りあわせか？11月26日開催される、天皇杯準決勝で、千葉　VS　山形があるのです。日程的には山形は不利です、しかもAWAYだし。だから天皇杯に全力投球して、J２で天皇杯制覇！！！とか気持ちいことやっちゃうのも手かもしれない。

ちょっと脱線するけど、天皇杯のベスト４って、このJ２　２チームとガンバ大阪、清水エスパルスなんです。ちなみに清水エスパルスはJ２降格の崖っぷちをウロウロしてまして、残り2試合は目が離せない状況。

こう考えるとトーナメント戦の怖さが分かりますよね。「格下チームでも戦術で勝ちあがることがある！」

個人的にはジュビロ磐田はJ２にいてはいけないチームだと思っている。だから是非とも頑張って欲しい。

そして～、我が横浜FCですが、本日早々に来年のサポータークラブの更新手続きをしました。だって、カズが現役続行するって言ってるからさ～～。でも、今年の出場が2試合4分ってのはないよな。来年は頑張って欲しいものである。

J3の昇格争いは、ツエーゲン金沢の昇格が決定。入れ替え戦に回る2位は、長野パルセイロが確定！！！J2からの降格確定はカターレ富山、入れ替え戦にはペケ２のカマタマーレ讃岐が参戦することになる。

富山も讃岐もJFLからの昇格組だっただけに、なかなか地力がつかなかったんだなと、、、富山は早くJ３から這い上がってこいよ！！！

シャイと2位狙いの研究

長期研究として取り組みたいテーマ。ここに日本人のエッジがあるのかもしれません。ブレストしたいので、宜しければ、ご意見ください。

ドル建ての日経平均と当面の相場観

日銀の量的緩和第2弾が実施されてから3週間経過した。

直後に17200円まで上昇した日経平均は、ほぼ同じ位置をウロウロ。直後のドル円は113円台だったのでこちらは５％弱の上昇。

『これ以上の円安はむしろ株価にとってはネガティブ』とコメントした通りの結果となっている。むろん、その通りの結果となっているということは、市場関係者のほとんどが同じことを考えているということ。

チャートをご覧になってください。これは日経平均のドル建てのチャートです。日銀緩和直前に142ドルだったものが本日の引け値で146ドルです。ほとんど上がってないのです。これじゃーリアルマネーの外人投資家は、『ナンダカナ～』という感じでしょう。

グローバルインデックスなんかで考えると、米株が時価ブレして資金が溢れているような気がするので、そのアロケーションなんかもあるのでしょうが、米株の上昇にブレーキがかかるような材料が出てきたら、結構巻き戻しがあるんでないかい？？？

さて、次はどうなるのか？？？

１、ドル円は需給的に売られる（円高）ことはなさそうだ（下値余地が狭い）。
２、ドル円の下値が堅いということは日経平均は上がりにくいということでは？
３、米株下落時に、スパイラル的下げがあってもおかしくない。

ということで、、

１７１２５プットはセータ垂れ流し状態ですがキープなのです。

「経営」のできる経営者はなぜ少ないのか？

禅問答みたいなタイトルですが、この分野は欧米対比で日本が少し遅れている分野だと思います。よく、「ビジネススクールに行って実際の経営に役に立つことなんて、、、」という方がいます。

これは「ある意味正解で、ある意味不正解です。」また禅問答になりましたね。
その意味がクリアに書かれているのが下記サイトです。

http://www.dhbr.net/articles/-/2941

そもそも「経営学」という学問はなく、「経営学」を構成する、「財務会計」「管理会計」「ファイナンス」「アントレプレヌールシップ」「人材・組織」「データ分析」「マーケティング」「経済学」「経営分析」「マネジメントコントロール」、、、、を学ぶのがビジネススクールです。

そしてそれぞれの構成要素を、ただカルチャースクール的に学ぶだけではまったく意味がない。この観点において、「ビジネススクールに行っても実際の経営に役に立つことはない。」と言える。

しかし、それぞれの構成要素を、

①「自分の強化したいポイントを踏まえ」
②「装備した知識・BSでの体験を実務復帰後、どのように活かすか考え」
➂「同じ構成要素を他の業界業種ではどのように捉えるか考え」

受講することは、「実際の経営に役に立つ」という事が出来るのだと思います。と、、、この8か月で同じようなこと、何回か書いたかもね（笑）

ハクビシン発見！

先ほど勉強の合間に、自宅の外でタバコを吸っていると、電線の上を歩く物体を発見！

のそのそと器用に電線の上を歩いている。こちらが動くと、ちょっと止まり、また動いてはこちらを見て止まり。。。電線の撓みで上下しているところも、うまく歩いてる。最初はネコかと思ったのですが、ネットで調べたらハクビシンの形状でした。

新宿界隈にはハクビシンやタヌキが生息しています。特に目白通りから神田川にかけての傾斜地に多く生息している模様。これだけマジマジと見たのは初めてで、ちょっとビックリしました。

微笑ましくも、なんだかな～の出来事

先日、息子の幼稚園の親子工作イベントに参加した。

息子と一緒に工作したのですが、うちの子は私に似て不器用です。だから、「そこはセロテープ貼ったら？」とか「これを先につけた方がいいんじゃない？」とか色々と助言する訳ですが、ほとんど無視。

『ひょっとして、この子は夢中になると、周りの音が聞こえなくなるのでは？？？』と心配し始めた矢先、隣に座っていた女の子が、

『あれっ、ボンドがないな。』と言うと、うちの息子が、

『これ使いなよ』と、スッと差し出すボンド。

って、コラ～～、聞こえてるんじゃないか～～。というか、お前、石田純一か？？？

将来が不安な一幕でした。

日本株のボラティリティ―が凄い

昨日の日経平均は、マイナスGDPを受けて約５００円の下落。そして本日は４００円の反発。そりゃぁ、ボラティリティ―も上がるわな～～、という事で、マーケット関係者ではない方に分かり易くご案内しますと、

ちょうど１週間前、日経平均が17250円の時に４１０円で買った17125PUTが、現在もほぼ同じ価格で取引をされているのです。ちなみにこのオプションの最終取引日は１２月１１日です。

ちなみに現在ATMのプレミアムは４６０円くらいです。ということは、『日経平均は、あと２３日くらいで、上下９２０円は動く。』とマーケットは捉えているという事です。16330-18170レンジか、、、まぁ、最近の値動きからすれば妥当か。

現在のポジションは、引き続き17125PUT　１枚ロングと現物ロングのみです。あっ、、、本日銀行株の２５％を売却しました。妙にパフォーマンスがいいので、ここから売り上げり方針です。この株はうまく買い下がれたので、１０％以上取ることが出来ました！もっとも、黒田バズーカの傷は、まったく言えていないのですがね。。。

20年日本国債入札軟調

最近、金利マーケットはほとんど見ていないのだが、本日実施された20年日本国債の入札が軟調だった模様。平均価格から最低落札価格までの値幅（テール）が４１銭（約３ｂｐｓ＝０．０３％）となった。

前場中も入札を前に２ｂｐｓくらい売られてたみたいだから、前日対比５ｂｐｓくらい金利上昇したことになる。もっとも、黒田第2弾以降超長期ゾーンの金利はチョッピーに動いているらしく、これくらいの値幅は普通なのかもしれない。この季節は外資系証券にとって、「着地」の時期であり、多めに在庫するインセンティブはないよな、普通、、、

消費増税時期をめぐり財政規律を巡る思惑もあり、消費増税無期限延期とか、弾力条項が入ったりすると、更に売られる可能性もあるのだとか、、、By　著明JGBトレーダー

長い一日だった

本日は証券マン時代の発狂的スケジュールでした。

８時登校＆MTG準備⇒２限⇒早退⇒ランチMTG⇒３限⇒取材⇒５限⇒スタジオ練習⇒反省会。今日、一日で何人の人にあったんだろう？ゆっくりお話ししたい人とも、あまり話せなかった。でも社会復帰に向けて、こういう過密スケジュールにも、徐々に体を慣れさせないとね。

明日は、少しゆっくり考えられる日です。本日で目先のレポートが終了したので、また修論に特化する予定。

ある海外FX業者からパートナー提携依頼？

先日、ある海外FX業者からパートナー提携のお誘いメールが突然来た。なんでも、【独り言】を読んでという事らしい。

①、こんな乱暴なコメントを、FX口座のユーザー様に読んでいただくなんてこと出来ません。
②、そもそも当方の相場観は相当捻じれているので、一般向きではありません。
③、そもそも、アンタ、だ～れ～？？？

という事で、その海外FX業者を調べると、ナント！！！

『金融庁から警告の出ている無認可業者』

お～、コワ～～。触らぬ神に祟りなし。

修論もあるけど、そろそろ卒業後の進路を真剣に考えないとな～～。

８合目まで来たので、ようやく寝る

久々に達成感あり！！！

クオリティではなく、やると決めたところまで到達した。もちろん、修論ではないレポートだが、、、気絶Orz。。

ツーツーに籠る

24時間自習室の22号館【通称　ツーツー】に久しぶりに籠りing。

修論にはまったくタッチできない状態でここまで来てしまった。今も月曜日の課題（３つ）をやっつけており、6合目まで来た。明日は家庭の用事で、あまり時間が使えないので7－8合目まで仕上げて、帰宅する予定。

流石に疲れた、、、

横浜FC監督人事

我が横浜FCは今季J２残留が決定し、来年に向けた体制づくりに舵を切っている。その中で、契約が延長されると（私が勝手に）思っていた、山口監督が契約期間満了で退任が確定、、、

個人的には非常にバランスの取れた戦略、そして素晴らしい戦術眼を持っている監督で、何よりも人を引き付けるカリスマのある人物であっただけに残念でならない。現在の横浜FCの問題は、監督よりもフロント全体の問題であるように思う。クラブは単年度主義に走り過ぎており、毎年方針が変わっているように見える。

これでは『選手がクラブの為に、考えながら走ることができないのではないか？』　サッカークラブ運営において大切なことは、クラブ、選手、サポーターが一体となって、一つの目標達成に向けて頑張ることである。

そして、次の監督候補に挙がっているのが、ナント、、、城彰二元日本代表FW（３９）である。城は2006年のJ１昇格時に主将としてチームを引っ張った立役者。若いころはちょっと勘違いしたところがあって、総スカンを喰った選手ではある。しかし、横浜FCで干されて、精神的に鍛えられ、晩年はサッカー選手としてだけではなく、人間として一回り大きくなったと思う。

この姿を正確に伝えたメディアはあまりなかったけど、当時の独り言でオイラは、『城の禊は終わった。』とコメントした。

そういう意味で、人としては問題ないんだけど、山口監督と比べるとどうなのよ？？？という気持ちがしてならない。まぁ、まだ決まってないから、これ以上語らないけどね。

もし監督になったとしても、カズのことをチーム内で、『カズさん（４７）』とか呼ぶのだけは勘弁して欲しい。

衆院解散総選挙か、、、

突然吹き始めた解散風でマーケットはテンテコマイケルの1週間だった。

首相の外交中に突然報じられたニュース。出発直前には公明党と話し合いをするなど、『解散を一つのオプションとしている。』のは間違いない。普通に考えれば、来週帰国後解散に舵を切るのだろう。

解散は首相の専権事項であり、そのカードは効果的なタイミングで切るべきものである。確かに来年以降のことを考えると、政権与党には頭を抱える材料が多い。①景気の伸び悩み、②原発再稼働、③集団的自衛権などなど、、、そしてこのタイミングで①を口実に、『消費増税先送り』をお題目にして『国民に信を問う（＝総選挙）』は、一応ストーリーは立つ。

おまけに①野党の選挙準備が整っていない、②一部閣僚の政治資金問題が支持率低下にそれほどつながっていない、③日銀とGPIFのおかげで、景気伸び悩みの割に株高＆円安、、、総選挙やるにはフォローが多いのである。

しかし、頭の片隅においておかなければいけないことは、安倍首相本人の口からは、

「解散を強く示唆するコメントまだ出ていない。」

首相の外遊は過密スケジュールだ。よってぶら下がり取材の手も多少緩む。この期間を利用して、留守中に日本で「解散アドバルーン」を上げたのだ。その結果として、

①増税延期⇒株高＆円安となった、②世論は賛成ではないものの、それほど強い反対もない、③やはり野党はバタバタしている。

この結果から類推されるのは、「解散決定」だと思う。

しかし、①株安＆円安（≒財政破たん懸念の日本売り）、②世論大反対⇒支持率低下、③野党が急速に結束、のような形になっていれば、帰国後、

「私の口からは一言も【解散】と言ってない。」とするのだろう。

（首相にとって）幸い、今回は期待していた結果となっているのだろう、普通に考えれば解散だ。来週の経済指標と、金融市場の動きを見て、正式に判断するのだと思う。

個人的にどう考えるかって？？？

私は「現在の景気は比較的良好と考えており、財政健全化（増税）に舵を切るべき」と考えています。

ボラ高くセータ剥げる秋

この詩を読んでピンとくる人種は、オプショントレーダーくらいか？？（笑）

一昨日NY時間に仕込んだ、
日経２２５先物OP　11月限　１６８７５PUT　１枚ショート
日経２２５先物OP　12月限　１７１２５PUT　１枚ロング

が見事に開花！

仕込んだポイントよりも日経は150円上昇してますが、このデルタショートのポジションが、「ボラティリティ上昇＆セータズル剥け（本日最終だから当たり前だけど）でプラス！！！」

債券トレーダー時代に上司から「売り建てしてるオプションは１銭になったら、必ず買い戻せ。」と教えられていたので、SQまでたった半日ですが、１６８７５PUTは５円で買戻し！！株先OPは10円が１銭みたいなもんでしょ（？）

あとはボラが下がる前に、相場が下がって、とりあえずPUTの転売もしくはPUTスプレッドへの移行を狙っています。

起業において一番必要なこと

木曜恒例のモーニングピッチが終了し、学校に到着。今日は７－８限が休講で、講義は２限のみ。19時まで自習室で、レポート＆修論に格闘する予定。

19時からは懇親会と称した飲み会があり、久しぶりに学内の仲間と飲める！近況交換する機会がなかったので楽しみだ。

ベンチャー企業のピッチを聞く上で最近強く感じるのは、「この世に全くないモノやサービスを提供する企業は稀」という事である。その多くが、①既存のモノ・サービスの変形、②バリューチェーンの変形、③ターゲットの変更、④時間軸の変更、⑤収益モデルの変更、などである。

そういう意味で、初めて聞いても既存の何かと同じなの親和感を覚える。でもよく見ると、「この変形は新しいな」「ターゲットがこっちに向くとマーケットが広がるな」と驚くことが結構あるのも事実。

この間、ある先生が講義で「皆さんがもし起業するとしたら、何が一番大切ですか？何に一番きをつけなければいけないですか？」と質問した、

受講生はビジネススクールの学生らしく、

「キャッシュフローです」
「対象が成長マーケットか否かです」
「競合が少ない市場であることです」
「模倣の容易性が低いことです」

など、もっともな解答をしました。しかし回答は違いました、

「それは、まず始めることです。」
↑引っ掻くと出てきます。

続けて先生は言いました、




「皆さんは、起業において何が必要か、経営の観点から的確に捉えています。しかし、これらの論点は始めなければ必要のない論点なのです。そして、良いアイデアを持っていても、気持ち、行動力、熱、、、こんなものがないと始まらないのです。」

言われると当たり前のことですが、この部分は非常に重要かつ、勉強で身につくものではないんですよね。しかしこれを、第三者がAccelerateすることは出来ます。今は、この部分に強い感心を持っています。

Ma◎NOに会った

所用があり久しぶりにMえ野に会った。

秋学期に入ってから学業、インターン、論文に追われてかなりバタバタしてるので、マーケットの人間と話す機会があまりもてない。特にBOJの緩和以降のマーケット（プライスアクションというよりフロアの臨場感）に興味があったので、色々教えてもらった。

彼と出会ったのは4年前、そして前職の会社に来てもらったのが3年前。第一印象のあまり良くない男だったが、目玉の奥が黒かったのを今でも鮮明に覚えている。今、彼が活躍しているのかどうかは知らんが（笑）、マーケットやビジネスについて語る目からは、相場人としての熱さと成熟が感じられた。昔はストレートに離せない若者だったのにね～～（笑）

こういう若者が東京マネーマーケットをガンガン牽引していってくれることを祈っています！！！

そういや～、トレーダーTは、前NOが誘ったにもかかわらず、「え～、面倒くさいからいいよ。」と、出てきてくれなかった。寂しいね～～。

東証ナイトセッション

突然吹き出した解散風のせいで日本株高＆円安。どうやら消費税見送りでこういう反応になるたしい。ちょい待て、、、短期的には株高というか、喜ぶ人は増えるのだが、国庫のファンディングのカラータイマーはもう点滅してるのだよ。。大丈夫か？？？

そんなシナリオになったら円安＆株安なんだけど、相場はガン無視みたいね。

とりあえず、東証ナイトで株先OPのコンビネーションを作った。

12月限　17125PUT　1枚ロング（これはナイトセッションで6枚しか売買がないうちの1枚である、故に、マーケットシェア16.7％！）
11月限　16875PUT　1枚ショート

コスト削減で11月限を売ったので、実質仕入れコストは360円程度になる。このガンマでアト1か月間、スーパー大回転予定！！！

経験と時間

経験とは人それぞれの仕事や学習により蓄積される概念。人によって感じ方は違うのだと思いますが、『経験＝時間の蓄積』と考える人に出合うと、私は違和感を感じてしまうのです。

私の考え方は、『経験＝時間×質』であり、『▲∞＜質＜∞』なのです。

分かり難い書き出しになりましたが、これは私にとって学生時代から続く、思想であり、信念であり、目標なのです。『経験＝時間×質』の考え方に基づけば、ここには３つの要因があります。経験と時間は蓄積されるものです。一方で、質と言うのは時に【マイナス】に触れることもあります。

（自分にとって良い）『経験』を生み出すことが目標だとすれば、絶対条件として『プラスの質』がなければいけません。そして、それをレバレッジするのが時間なのです。

そして（自分にとって良い）『経験』が、「スリルのある未来創出」と「Challengingな課題の解決」につながり、それが「社会、世界にとってHappyな未来を創る行動」につながればいいな～と考えてるのです。当然、これはあくまで「行動」であり、ゴールではありません。だって、「何がHappyな未来か？」を、定義することなんて出来ないのですから。

なんか、酔っぱらってるから支離滅裂かもしれないけど、こういう考え？説明？って、酔わないとクリアにならないもんだったりするので、気絶する前に書いてみた。

横浜FC プレーオフ進出消滅

本日開催された横浜FC　VS　ファジアーノ岡山は「0対２」で敗退。この結果を受けて、横浜FCの（J１昇格をかけた）プレーオフ進出は消滅し、来年もJ２で戦う事が決定した。

勝負の世界にタラレバはなしだが、前節、今節ともに上位陣が引き分けなどで共食いしてくれたので、前節の京都、今節の岡山を勝利していれば勝ち点は５７まで伸び、8位まで躍進できたはずだ。

悔しい、本当に悔しい。またJ２だ。

おそらく、山口監督は続投になるのだろう。しかしフロントは何を考えているのだろうか？今年の春のようにオフシーズンで総取り返して、スタートから大失速するのだけは避けて欲しい。

カズはどうなるんだ？さきほど北川社長が「長くやっていただきたい。」と発言していたが、今年の出場は合計10分に満たない。後半戦はベンチに入ることは多かったが出場してくれないと、ファンは納得しないよ（オイラもね）。

出場機会を求めてJ３に下りるのもありだと思うんだけどね。昨年もJ3藤枝からオファーがあったような、、、オイラは、老いても、躍動するカズがみたい。

あと2ゲームでシーズンも終わるということは、入れ替えも熱い！！！というか、オイラの興味は、J2＆J３の入れ替えなんだけどね。大変残念ですが、カターレ富山のJ３降格が確定。J３はツエーゲン金沢と、長野パルセイロが自動昇格獲得となる優勝を争っている。現在権利がある第2位までの枠を、この2チームに加え、昨年J２から降格した町田ゼルビアが争っており、残り２試合は目が離せない。

J2の崖っぷちは、（昨年JFLから昇格したばかりの）カマタマーレ讃岐、そして東京ベルディ。しかしな～～、ベルディがこんなところにいるんだから、昔だったら考えられないね。

下の入れ替えほど興味はないけど、一応、上（J1)の崖っぷちも見ておこうか。J１は、今年昇格したばかりの徳島ボルティスの降格が確定。（下から）セレッソ大阪、大宮アルディージャ、清水エスパルス、ベガルタ仙台のあたりから2チームが落ちる。もっとも、J１だけアト３ゲームあるので、まだ何とも言えないけどね。

あ～～、楽しみ！！！Jリーグ終盤戦。っていうか、、、J2＆J３を注目してるのは世間ではオイラだけか？？？

ガンバ大阪 祝・ナビスコカップ優勝！！！

一言で、いいゲームだった。そしてガンバがちょっとだけいい試合を試合。

立ち上がりはサンフィレッチェ広島の佐藤寿人の２ゴールで劣勢のスタートだった。しかしガンバはキャプテンの遠藤を中心に、落ち着いた試合運びをした。「０対２」の劣勢から、「３対２」にひっくり返し、逃げずに最後まで堂々と戦った姿は王者の風格を完全に取り戻していた。

サッカーファンなら誰でも承知の通り、古豪ガンバは２０１２年J2に降格した。J２降格時は目立った選手離脱もなく、日本代表にも選手を送り続けた。そしてたった一年でJ1復帰を果たし、本日のナビスコカップ優勝である。頭が下がる、立派だ、横浜FCにもこんなチームを目指してほしい。。。

現在ガンバはリーグ戦２位、天皇杯はベスト４に進出している。ひょっとすると２０００年の鹿島アントラーズ以来の「シーズン三冠制覇」の可能性もある。今のガンバならきっと出来る！陰ながらひっそりと応援してます。

いい加減もう寝る

日経先物ミニ　16745転売完了！　米株が底固めのプライスアクションに入ってきたので、そろそろ寝ます。出来たらラッキーオーダーを16850円リーブです。

ドル円は114.70近辺で横這い中。やはり雇用統計直後に描いたプライスレンジのリターンムーブに終始した。少しリズムがあってきた感じがする。

そもそもだよ、、、これ以上の円安は、日本株にとってネガティブなのだよ。本来は、この円高は日経平均の買いになってもおかしくないのに、まだ円高⇒株安をやっている。

当面、日本株は戻り売りスタンス。ドル円は飛び道具的に、大きく動いた時だけ参入する方向で回転。

相場でヤラレルと、人格を否定された気がする。この1週間本当に凹んでたけど、少しだけ気持ちが戻ってきた。今晩はよく眠れそうだ。

まだ回転中

日経先物ミニ　16740買戻　
　　　　　　　　　　16715（新規）買い⇒16750で戻りOFFER

小口でも勝てば勝つほどストレスが減っていく（笑）

回転中

ユーロドル　1.2438売り　1.2434買戻、1.2423買い　1.2424売り、1.242買い　1.2419投げ　⇒2勝1敗

N２２５ミニ先物　売り　16815円

大回転中。マジでディーリング猿になっている。

雇用統計で１％程度の小乱高下

雇用統計直前のドル円は115.30近辺だった。瞬間的に115.50台に上昇し、直後に114.50近辺に下落。その後は基本的にレンジ内でチョッピーに動いている。


この内容の雇用統計ならば、トレンドのモメンタムが強ければ、もう一段ドル高を試していたと思う。しかし、足踏みに転じた。即ち、今回の日銀の緩和に伴うペイントレードは、大方片付いたのだとみている。

ここからはオイラ好みの『短期回転売買のしやすい相場』に戻るのかもしれない。

雇用統計後に、日経先物で2回転、ユーロドルで1回転、ドル円で1回転、合計4連勝！ロットも、値幅もリハビリ程度ですが、（昨日もコメントしましたが）今は勝ち癖をつけるのが大切。今晩はもう少し格闘する予定です。

短期的な逆張りレンジ
ドル円　104.30-105.30
日経平均　16600-16840

今晩はこんな感覚で回転させる予定。

他人の損は蜜の味

皆様、お待ちかねの『他人の損は蜜の味』コーナーです。

『あ～～～、あいつ、黒田バズーカ喰らって、やられてるから最近相場のコメントしないんだ。』的なことを言われそうなので、少々コメント。

ソウダヨ、ヤラレテルンダヨOrz、、、

ドルショート、現物込みデルタ株ニュートラル（16750で金曜日ロスカット）だからね。

オマケにPLが現物が年初来プラス、デリバティブ（株先、OP、FX)がマイナスだもんだから、損益通算もできない状態、、、

バズーカ喰らってからは、ペナルティボックスに入って、ディーリングは控えていたけど、今日から再開！

まずは勝ち癖つけとかないと、、、と思い、先ほどN225先物ミニ　16825で売り2枚⇒16810で買い2枚＝3000円の儲け！

『セコイ？』　いいんだよ、今は勝つことが大事なんだ。

短時間での回転売買で、精神的な安定を取り戻して、もう一度立て直しだ！事もまだ2か月あるからね。修論もあるけど、、、

WBS受験から１年

そういや～、去年の今頃ドキドキしながら受験したんだよな～。

オイラはWBSしか受験しなかった。理由は、①１年制がある、②家から近い、③学びたい先生が複数いた（しかし結局履修していない・笑）の３点だ。

年齢が年齢なんで、とにかく時間を効率的に使いたかった。だから①と②はマストアイテムだと言っていい。そして③が備わっていたので受験した訳だ。

一次試験は事前エッセイ提出と、小論文試験。小論文なんてやったことなかったから、テキストを買って独学で１か月くらい訓練した。会社が終わった後、タリーズで毎日４時間ほど。論を立てるのも大切だが、とにかくフィジカルに書く訓練が大変だった。字は汚いし、漢字は弱いし、書くのは遅いしね。

結果発表は平日の昼間だった。発表時間に会社のトイレでスマホで結果を検索して、合格だった時は嬉しかったな～。

そこから２次試験対策（面談）。色々調べると、「研究テーマについて必ず聞かれる」とあったので、簡単な想定問答を繰り返した（←ほとんどの人は質問されたみたいだけど、オイラはまったく聞かれなかった）。あとはこれまでのキャリアについて、簡単にまとめてみた。

正直２次試験対策はあまりやらなかった。それは、合格するのがゴールではなくて、実際の経験と思いが通じなければBSに行っても意味がないと考えていたからだ。でもね、やっぱり緊張したよ。

そして今がある。時間が立つのは本当に速い。

でも　I can say,

『１年あれば、想像以上に沢山のことが出来る。』

モーニングピッチ

今朝のモーニングピッチはロボット系ベンチャーだった。レイターステージ中心のベンチャーで、各社ともポジショニングがしっかりしていて聞いていてとても面白かった。

ロボットと言っても、色々種類があって、人工知能、宇宙開発、機械学習などなど、まったく別の分野と言っていい。ドメインが定まっているから、提携を検討する企業にとっても、話がゼロ（できない）、イチ（できる）ですぐに決まるところがいい。

ロボットと言うとなんかとっつきにくい分野だと思っていたけど、実は逆で、こんなに白黒がはっきりつく事業領域は他にないのかもね。

今日５社が登壇したけど、個人的には「すぐにビジネスになる技術」「すぐに応用が効く技術」に興味を持った。５，１０年スパンで夢をおいかけるのも面白いけど、やっぱり今すぐ社会の役に立つもの、人をワクワクさせるもの、の方が惹かれます。まぁ、技術が分からない文系人間だから、そう感じるだけかもしれませんけどね。

この会社こうなったら面白いなとか、色々な想像を巡らせながら、ほくそ笑んで登校！７か月前の自分には、こんな発想はなかった。それだけでも大きな変化（←まだ進歩というには早い）だ。

さ～、今日も頑張ろう！！！

時間があったらあったで、、、

目の前に迫るレポートを相当やっつけたつもりでいたのですが、来週月曜日提出分が２つ、まったく手付かず、、、

明日プレゼン用のレポートも終わったつもりが、時間があったら、あったで、ちょいちょい修正を加えてしまい結局こんな時間、、、修論系にはほとんど手を伸ばせていないOrz、、、

明日は毎週恒例のモーニングピッチで5時半起き、、、最近、眠りが浅いんですよね。とにかく修論がヤバい、まったく道筋が立たない。明日は2限終了後、19時まで時間があるので、自習室に籠ろう。そういや～、今日は、ビックリマンアイス喰うのまで忘れてた、、、アカン、周りが見えてない。

ビックリマンアイスバー高けぇ。。。

ファミリーマート限定で「ビックリマンアイスバー」が発売されている。実際は9月16日から発売されていた模様だが、当方は本日初めて遭遇。「悪魔VS天使」シリーズ30周年を記念として発売されているようだが、購入者は漏れなくビックリマンアイスオリジナルデザインの「ビックリマンシール」がもらえる。

お味の方はまずまずでした。でもね値段がね、、、

ビックリマンチョコは８０円で販売されています。基本的に駄菓子です。だからアイスもせいぜい100円だと思うじゃない。ビックリマンアイスバーの包装も貧相で、アイスも小ぶり、「こりゃ、80円だな。」と予想して、レジでチ～ン！！！って、今は言わないか（笑）

【140円になります】って、うそ～～？？？こんなガリガリ君みたいなアイスが、140円ですって？？？

明らかにビックリマン商法です。キラキラシール目当てに大量買いする顧客向けに、割高販売＆高利益率。

そしてGETしたキラキラシール、やっぱり、、、、

『素敵だ。（爆）』

明日はビックリマンアイスをまいにち喰おう。ビックリマンアイス限定シールのために。

お蔭様で

怒り心頭なお蔭で（←やっぱり怒ってる）、相場以外のことに煩わされず、【勉強】⇔【相場】の無限ループから抜け出せなくなっている。おかげで、、、レポートが捗る、捗る。

今晩中に、木曜日のプレゼン資料を完了して、明日から1週間ほど、修論に取り組める。そういう意味で、今回のバズーカの威力は絶大だった。私の「遊び心」を吹っ飛ばす黒田砲の威力、おそるべし。

現在は近所のデニーズでレポート執筆中。

バズーカの破壊力と我慢の限界について寸評

本日は祝日で東京クローズ。個人的には２～６限講義があったので、まったく休日感はないが、とにかく東京市場は止まっているのである。

そして、、、どうかね、この黒田バズーカ第2弾の威力は？？？日経平均は17200円を超え、ドル円は間もなく114円TAKEN。

え～っとね、念のため申し上げておきますが（別に怒っている訳ではない）、バズーカ砲火直前対比でドル円が約5円、日経平均は約1400円上がっちゃったわけ（別に怒ってるわけではない）。

これはね、上昇率で言うとね、ドル円で４％、日経平均で９％くらい上がっちゃってる訳だ（別にそんなに怒ってない）

だから～、急にこんなに動くと、困る人もいるわけだ。だって円安の恩恵にありつく人と、被害甚大な人、人口で言ったらトントンくらいなんじゃねぇの？（まだそんなに怒ってない）

でもね～、中堅・中小の原材料を輸入に頼ってる人たちは火達磨なわけだよ、本当に。おまけにこれから資源、エネルギー調達価格が上がると、川下の人たちも困る訳だよ。（本当に、そんなには怒ってない）。

だからな～、事前に『カブ、上がるよ！』「株上がりますよ！」【カブ、アゲチャウカラネ～！】と、、、ある程度地ならししてくれないと、前もって株を買って、資産効果で多少潤って、円安でのデメリットを相殺するということもできないのだよ。（しつこいからもう言わない）

だから、（何度も言うけど）私たちは今、歴史的に見て、非常に稀な官制相場の真っただ中にいるという事を、ひと時たりとも忘れてはならなかったのだよ。

ず～っと、警鐘を鳴らし続けていたのに、大いにヤラレてしまったオイラ。。。相場、語る資格なし（猛省）　

オイラは、ジブンノ、おバカさカゲンに、オコッテイルノダヨ。。。ちくしょう

黒田バズーカ第2弾について

本当はゆっくりと考えたうえでコメントしたいのですが、とにかく時間に追われてまして、散文的にコメントしたいと思います。

まず、今回の政府・日銀の施策について自分なりに思うところ。

『金曜日の日経朝刊がGPIFのポートフォリオ変更（債券⇒株、円⇒外貨）について報じた。同報道は12月頃にリリースされるものと予想されていたので、随分「早いな、、」という印象と、違和感を持った。しかし、そのタイミングでは、「政治資金問題で揺れていたので、株安を止めるために、ブレーキを入れてきたのだろう、、、」と高をくくっていた。』

⇒　この時点で大失敗。報道に感じた違和感を、何故？、もう一歩先まで読めなかったか？？？

『黒田バズーカの評価という意味では、①タイミング、②株、REIT方面への破壊力は十分。③日本国債（金利）へのインパクトは、これ以上やっても意味がない。だって、Durationを伸ばして超長期金利を低下させたところで、最近の住宅ローンにおける10年超の固定金利利用率は（確か）２％くらい。よって、この辺の金利を下げても、経済効果は薄いのである。』

『ただし新規住宅ローン35年固定１％とかになったら駆け込む人は多いかもしれないけどね。』

黒田総裁の会見は断片的にしか見てないけど、中銀総裁としてはかなり際どいことを言ってる。だってさ～～

『海外景気失速で、輸入物価が下がって来たから、日本のインフレ率が上がりにくくなってきたことに対応した、、、云々』って、、、

『インフレを輸入してでも、２％の物価目標を達成させる。』と言ってるようなもん。ようは良性のインフレも、悪性のインフレも関係ない、『２％ありき』ただただ、、それだけなの。

色眼鏡で見てあげたら、

『これを良性のインフレにするのが、安倍さん、アナタの仕事ですからね。』と、バトンを渡したということなのかもしれない。

ANYWAY

新しい需給相場が始まった。こればかりはどうしようもない。何があっても、買うのだよ、日銀が、日本株とJREITを、だからなかなか下がらないのだよ。ではどこまで上がるのか？？？難しいよね。少なくとも、金曜日の東京⇒LDN⇒NYで踏み上げがかなり入り、シカゴクローズは17000円直前！

これは海外勢（+当方←サイズは鼻くそみたいなものだが）の短期筋ショートの悲しい踏み上げによるもの。この上昇局面で利したのは誰だ？？？ご存じの通り、個人投資家だ。15000円割れ近辺で個人が大幅に解雇したのは記憶に新しいところ。

まだまだコールオプションショートのカバーなんかも結構残っているものと思われるが、ここから上で、国内投資家が本気買いを入れてくるとは考えづらい。まずは17000円アッパーは、個人の戻り売り（兆円単位）が入るものと予想する。押し目買いのターゲットはもう少し時間をかけて考えよう。。。さ～、そろそろ本日は気絶する。

明日は祝日なのに講義Orz　

金曜から諸々

よほど疲れてたのか、１０時間睡眠。おかげで溜まった疲れが抜けました。
昨日は友人の二次会&先生のｽﾀｼﾞｵ見学&軽く飲み会参加。前日はインターン後にトレーダーO氏と久々の飯！毎日色んな方々に刺激を頂いています。
今日は娘の送迎の合間に15分だけ早稲田祭を見学！学生は元気でいいね！若いつもりでいたけど、気づけばこの時代から２１年もたってしまったんだな～～、、、かかし、驚かされるのはキャンパスでアルコール売ってないこと。オイラの頃は、昼から飲まされて、夕方には動かない酔っぱらいが通路にゴロゴロしてたからね（笑）これも時代か？
体育会だったから出店とかはしてなかったんだけど、昼過ぎに学ランで集合！（来なくてもいい）OBがお越しになって、お酒を沢山ご馳走してくださる3日間。「学祭は１日だけにシテクダサイ」と願う１、２年次でした。無論、３年になると多少攻撃が緩和されるので、、、、
懐かしいねこういうの(^O^)

さー今晩からまた学問に特化！

5対4ってありか？

過去にありましたっけ？5対4での政策変更って？？？民主主義だから仕方ないんだけど、これだったら9人いる意味ないよね。もう3人でやってくれOrz

かかし、さすが黒田総裁、、、「バーズカを撃つ」タイミングだけは、世界イチだな。これからは「古代進」と呼ぶことにしよう。

現在の惨状（短期ポジションのほうね）
ドルショート
日本株現物ロング＆日経平均先物ショート＝ネットデルタショート
南アフリカランドロング　売れちゃった、、、

う～む、どうすっかな、、、今日はマーケット関係者と飯を喰うので、教えてもらってこよう！！！

黒田バズーカ第2弾

ちょっと忙しくしてて相場もコメントもお休みしてたら、目の前で放たれた「黒田バズーカ第2弾」

なんで「目の前」ってか？？？　そうだよ日経平均先物ショートだからだよ。文句あっか？？？

念のため申し上げますが、日本株現物ロングのデルタをネットしてもショートです。だ・か・ら、、、純粋にヤラレてるの。詳細はまたコメントします。

英国起業金融事情

下図は英国取材を踏まえて当方が作成した、現状の英国の起業金融事情である。

◎図の見方

⇒横軸

　　•起業ステージ変遷（シード⇒アーリー⇒ミドル⇒レイター期）
•長さは時間（短ければ成長速度が速いことを示す）

⇒縦軸

　　•ファイナンス＆事業を支援する金融機関など
　　•長さは支援機関同士の連携密度（短ければ連携が密

　　　であることを示す）

⇒マトリックス

　　・金融支援度合、コンサルティング支援度合などを
　　　イメージ化したもの。

　　　　「◎（非常に良い）」、「〇（良い）」
　　　　「△（それほど機能していない）」、「×（機能していない）」

確認できる点は、起業から成長期に向けての金融支援者＆コンサルティング支援者のサポート体制が効率よく連携されていることが分かる。

当然このチャートには、デフォルト率などは織り込んでいないが、このエコシステムであれば、一度起業に失敗したとしても、再度チャレンジすることが可能と言える。それは銀行融資が介在しない分、倒産＆破産による信用情報を毀損しなくて済むからである。

社会的な風評や世間一般の目など、商習慣や文化の異なる点は多々あるが、英国と日本のスタートアップ環境の違いが如実に浮かび上がる結果となった。

睡眠って素晴らしい！

36時間ぶりに7時間ほど気絶した。先ほど気絶から覚めた。睡眠って素晴らしい。今日もレポート頑張ろう。

GM!! 完徹Orz,,,

珍しく頭が冴えて、4時半まで修論と格闘したら眠気が飛んでしまって、一睡もせず今を迎えております。今日はこのまま２，５，６限講義、、、

2限終了後、自習室で気絶すること確定です。頭が冴えているうちにやれることをやってしまおう！！！という事で、早めに登校します！！！

そういや～、今日のドリンクもキャンセルになって、明日のインターンもキャンセルになった。なんかキャンセル続きで、時間が出来るのはいいことなのですが、どんどん後ろに皺寄せ行ってて、怖くなってきますね。

バッキンガム宮殿前

取材の空き時間に散歩で迷ったら広場に出た。調べたらバッキンガム宮殿だった（爆）
宮殿前のモニュメントと空のコントラストがあまりにもいかしてたのでシェアさせていただきます。

ロンドンのカムデンタウン

カムデンタウンはフリーマーケットで有名な街。たまたま最近の講義で話題になり、「カムデンタウンでベルトの輸入商をやるとしたら、どんなビジネスモデルなら成功するだろう？」的な話になった。

そこで、この写真はインドからの革製品輸入商である。レザーベルト１本3,500円、２本だと5,000円。おそらく原価は１本500円。しかし１５分観察して顧客は私だけ。しかも買わない（革ない？
ｵﾔｼﾞｷﾞｬｸﾞ）

さ～～このビジネスは成り立つのでしょうか？失敗しているとしたら再生の打ち手として何が考えられるのでしょうか？

日経平均先物ショート開始

日経平均先物を短期的にショート戦略にシフトする。

理由
１、直近のプロダクト間のｺﾘﾚｰｼｮﾝから、米債がｱﾝﾀﾞﾊﾞﾘｭ-されているように見える。
２、米債の下方硬直性が強くなっているものと仮定。
３、その裏返しとしてドル円相場の上方硬直性が強まる。
４、ボルガの高い市場は他市場とのｺﾘﾚｰｼｮﾝにおいて、ﾌｧｰｽﾄｱｸｼｮﾝで教科書的な動きを見せることが多い。
５、今回のケースにおいて、それは日本株の下落である。

と偉そうに言いましたが、基本的には、なんとなくです(^O^)

おいっ、なんでだ？やってもやっても、楽にならないぞ？

今週のレポート完了に向けて順調に飛行していると思ったら、本日の講義で追加課題が２つ（厳密には忘れていた分を含め３つ）。そして来週の木曜日には、重た～いプレゼン。。。

やってもやってもやっても、まるでインベーダーの如くレポートが降ってくる。しかも徐々にスピードを上げて。誰か必殺技伝授してくれ、炎のコマとか、エレクトリックサンダーとか、グーレートタイフーンとか、、、By　ゲームセンター嵐（←若者は知るまい）

と言うことで、本日はゼミのWELCOMEドリンクがキャンセルになり、せっかく空いた時間を地下自習室にて取り組む次第。

でも本日の自主ゼミでは、新入生（インド人）のResearch Questionをみんなで討議し、結構おもしろい話ができた。バックグラウンドが違うから視点も違うし、何を知りたいのかも、全然違う思考経路から入ってくるんですね。異文化のGAPを感じることができてとても楽しかった。

もっとも当方の陳腐な英語力で、どこまでこちらの考えが伝わったかは分からないけどね。あ～あ、秋学期は英語も勉強するはずだったのに、予定の半分も出来ていない、、、そろそろフンドシ締め直して取り掛からないといかんなぁ。

奥、カズ、山口監督、横浜FC、、、奇跡を起こせ！

コメント遅れたけど、先週末の横浜FC　VS　栃木SCで我らがKINGカズが、後半43分から出場！

3点リードの絶対的優位の状態からの投入でしたが、当然アグレッシブに走り回っていました。おまけにロスタイムのコーナーでは、ドンピシャのジャンピングヘッド（しかもド・フリー）！！！

残念ながらクロスバーにはじかれてゴールならず。日本代表だったら、大バッシングされるような外し方だけど、これはKINGの仕事！！！　これでいいのだ！！！

この試合は、宮古島で亡くなった元日本代表MF　奥大介に向けた試合でもあった。同氏が現役最後にプレーしていたのは横浜FCであり、引退後も裏方（最後は強化部長として、山口監督の招聘にも一枚噛んでいる）で、5年ほど働いていた。

それだけにチームとしては負けられない試合だった。

だから勝てて本当に良かった。試合後の山口監督インタビューの際、後ろのボードに奥選手のユニフォームが掲げられていた。インタビュアーが奥選手について話を振り向けると、いつもクールな山口監督は少し嫌な顔をして、うつむき加減に答えていた。盟友の突然の死を受け入れられないのだろう、見ていてこちらもつらくなった。

そのやり取りが続いて30秒くらいしたところで、突然、奥選手のユニフォームが落ちたんです。まるで奥選手が「山口さん頑張ってくださいよ！」と語りかけるように。山口監督は奥選手のユニフォームを大切に拾って、肩にかけ、「まぁ、残る試合、全力で頑張りますよ！」と奥選手とファン全員に語りかけるように去っていきました。

奥選手のユニフォームを肩にかけて、まるで肩を組んでいるように。

そして、横浜FCは、本日も快勝（2連勝！）しまして、残り4試合、プレーオフ圏（6位）との勝ち点6差の11位。神風を期待してます！！！

Nothing beyond the Mankind!!!

取りあえず形になった、、、

火曜日のゼミで当番のまわってくる、ヘンリーミンツバーグ「戦略サファリ」輪読。

今回は第8章「パワー・スクール（パワー学派）」　パワー＝「政治や権力を含む影響力の行使」を概説。たかだか３０ページ程度の章ですが、毎度毎度のことではあるが、この本、本当に読みにくいんですよ、、、

あっちこっちに論と、テーマが飛ぶし、誤植も多いし、、、「訳書を読んでるからダメなんだ！」と怒られそうですが。

かかし、延べ24時間ほど格闘して、なんとか形になりました。明日から読み直し＆仕上げに入れます。もっとも、、、今週木曜日までに、本を1冊読んで、もう一つレポートも書かなきゃいけないんだよな～～。う～ん、とりあえず今日はこの辺で気絶しておこう（笑）

シンドイ、、、

1週間の英国取材で課題が溜まり過ぎている、、、まぁ、なんとかなるでしょと楽観的でいたのですが、手を付け始めたら、まともにやったら1週間コース。。。

それを3日でやっつけてますOrz、、、今日はそろそろ気絶します。まだ半分しか終わってないのに、、、

ちなみに今週は結構タフでして、、、

月、火がゼミ期初飲み（片方は秋入学制歓迎！）、水曜日はスタジオ、おまけに、、、火曜日はインターン先のイベント手伝いで、授業の空き時間の自習不可。そんでもって水曜日、金曜日インターン、木曜日はモーニングピッチ。

ガチでぶつかったら、壊れるな、こりゃ、、、ちなみに来週木曜日に重めのプレゼンがあって、これが終了すると多少楽になる（と、、、思う）。というか、修論に特化できる（はず）。

ポジション

帰国早々にポジションをちょこちょこ動かしてます。

日経平均先物の虎の子のロングは15320円で全部オフセット。ユーロドルを１．２６２３でレベル感の押し目買い。

現在の短期ポジションは、
ドル円ショート、ユーロドルロング、南アランド円ロング、FXのネットデルタはリスクオフで儲かる計上。

日経平均
先物、OPのポジションはニュートラル。現物のちょいロングは継続（通信＆銀行株）

VIXは直近の高値２５から下落して17近辺で推移中。もう一波くるか、また『緩和ボケ』マーケットに戻るか判断に迷うところ。ここは大きなポジションBETは控えるつもり。

夜間講義終了

帰国から3時間後に夜間講義を受講して、ようやくラーメンにありついた。疲れた、、、

今回の講義は３つのレポート提出があり、出国までに２つ終了させたのですが、一番重たいやつを英国に持ち込んでいた。行きの飛行機で本を読んで、取材の移動時間の合間に要点を絞り、帰国便3時間で3枚のレポートを書き上げた。内容的にはどうだかな～～？？？という感じではあるが、達成感だけは十分。

普通なら時差で今頃目がギンギンのはずなのに、眠くて眠くて仕方ない。老体にこの弾丸ツアーはかなり堪えた、、、でも来週分のレポートが３つほどあり、これから軽いのを１つやっつけて、1冊本を読むまで寝ないつもり。

明日は、インターンをお休みをいただいているので、午後にグループワークに参加して、（ようやく）散髪して、残りの課題をやっつけるつもり。出来れば明日中に課題の全てを修了させて、取材レポート＆修論準備に取り掛かりたいところです。どこまで出来るかな？

無事に帰国！

先ほど羽田に不時着しました。２０年ぶりの英国でしたが取材で飛び回っていたので、ちょっともったいなかったな。でもとても良い取材と、今後のコンタクト先ができたので、十分な成果が得られたと思っています。

現在、リムジンバスで新宿を目指しており、帰宅して、シャワー浴びて、19時から講義です。正直シンドイ、、、

英国取材報告は、後日コメントします。

あっ、早速だけど、帰国直後にユーロドルが売られてたので、1.2623でちょい買いしました。ユーロの買い回転はこれが３回目。当面はこのリズムで回します。

FT本社

ロンドンで金融関連起業家のMeetupイベントに参加した。とても刺激的なパーティーだった。この国はスタートアップのエコシステムがとても機能している。
イベント会場のすぐそばにFT本社があったので、ついつい写真撮影。６階建ての冴えない本社屋だった(^O^)

GIGS

20年前、卒業旅行で1ヶ月ほどロンドンのｳｫｰﾚﾝｽﾄﾘｰﾄに住んだ。安アパートを友人とシェアして、皆気ままに思い思いの時間を過ごしていた。当時は物価も安かったので自炊とテイクアウトが半々だった。
近所にお気に入りのフィッシュ&チップスの店があって2日に１回はそこのﾌｨｯｼｭ&ﾁｯﾌﾟｽかケバブを喰ってた。

ﾃｲｸｱｳﾄだけの汚い店だったが、とても美味しくて、ｱｲﾝｼｭﾀｲﾝみたいなｵｯｻﾝ3人で切り盛りしている不思議な空間だった。

非常に愛想が悪くて、オーダーを聞いても復唱なし。もくもくとケバブを作り、「チリソース？マスタード？ソルト？」と毎回同じように、表情も変えず、顧客を見ず、声のトーンも変えずに聞いてくる。

僕らはこのオッサン達のことを「ケバブロボ」と呼んでいた（笑）

この店はまだあるのだろうか？？？とドキドキしながら行ってみると、想像していた場所は再開発されており、無くなっていた。。。

トボトボあたりを歩くと、１００メートルほど行ったところに同じ名前の店を発見！！！ナント？老舗、超人気店としてグレードアップしてるじゃない！！！写真はTAKEAWAY用の店舗で、この隣にレストランまで出来ている。

寒かったので、中に入って食べたのですが、やっぱり美味かった！値段は３倍くらいになってたけどね（笑）

店の人に聞いてみると、、、「私はここにきて２か月だから分からないけど、随分前にオーナーも変わって、、、」　

そうか～、アインシュタイン達は、この店をキチンとEXITして、発明家に戻ったんだね（笑）　いや～嬉しい発見でした。

ポジション

小渕経産相辞意の速報を受けて金曜日のNYで日経先物ロングの半分をオフセットしてしまった。

月曜日の東京市場はご覧のような展開となり、なんだかな～という感じです。海外にいるので、まめに相場がチェックできない分、リスクを落とすのもやむ無しではあるが、、、リズムがあってないんだなOrz

昨日は15055で残りの半分をオフセット。今日はそろそろ寝ますが、15200にリーブオファーの予定です。

取材第一弾終了Orz

11時30分から17時まで、大学の名誉教授と研究生たちと意見交換をさせていただきました。同行したお二人が英語が達者だったので、私はほとんど「貝」になってました。

最初の自己紹介と、移動中の１ON１の世間話が精一杯。Mtgで話している内容は半分も分からなかったな、、、

でも終わった後、同伴していただい教授に確認をさせていただき、隙間に落ちた内容をカバーできました。ミーティングはとても充実していて、貴重な情報、意見を沢山いただくことが出来ました。

あと2日、実りのあるMtgとなるよう、頑張ります！！！

ロンドンの地下鉄

ロンドンは20年前の卒業旅行以来だ。何もかも、変わってる、、、、

と思い込んでいたら、ほとんど変わってねぇな。まずもってこの国は景観が変わらない。理由は３つある、

①　最近収まっているが基本的にインフレ基調だったので、庶民が手を出せないほど不動産価格が上がっており、新たにロンドンでビルを建てても買い手が付きにくい。（40年落ちのマンションが高値で回転している）
②　地震がないので古い物件を修理して住むことが出来る。（100年超の物件もゴロゴロ）
③　政府も積極的じゃないんだろうな。

そんなこんなで、昨日歩いたところはほとんど20年前と変わっていなかった（爆）本日はこれから取材の為、3時間ほど電車に揺られて、地方まで足を延ばします。昨日の徘徊の模様はまたアップします！！！

日経先物ロングの半分をオフセット

小渕経産相の辞意を受けて雲行きが怪しくなってきたので、日経ロングの半分をオフセットしました。幸い、14825+14780で売れたので、コスト改善にもなりました。そしてユーロドルのロングもオフセット。

本質的な流れは変わらないと思いますが、地合いがそれほど良くないだけに、下落に弾みがついた時に買い手を慎重化させる材料ではあるはず。当然、それで下がってくれるなら、また買い直すんですけどね（笑）

本日３つ目のレポートに取り掛かっております。相変わらずバタバタしてます。本当に成長しないな～～（笑）

減ラーメン中

そういえば減ラーメンしてる。週１回にしてみた。なんだか調子が出ないが、食生活が変わったおかげで、生活リズムに変化が出た感じがする。

学校（会社）⇒コンビニメシ⇒自習⇒ラーメン⇒次週⇒寝る

こんな生活を続けていると、曜日の感覚がぼけるからね。もっとも相場があるので、月曜日と金曜日の感覚だけは不思議と研ぎ澄まされるんだよね。

明日の朝出国なのですが、まったく準備が出来ていない、、、帰国直後の講義で３つレポートを出さなければいけないのですが、まったく手つかずです。ロンドンではやる暇がないので、本日はこれから徹夜覚悟で格闘します。

ロンドンに行ってきます

明日から来週木曜日までロンドンに行ってきます。仕事と取材を兼ねてですが、当然自費ですOrz、、、

プライベートエクイティ関連の調査をするために、大学関係者、PE関係者などと面談する予定です。英語は大丈夫なのかって？？？

『大丈夫ではござらん（爆）』

英会話能力は相変わらず低いままです。もっとも、、同行する方々が達者なので、当方はGrepediaとして「日本の金融事情」など、話がDetailに入って来たときだけ特攻する方針。もっとも、それすらも困難であれば、通訳をお願いしますだ～　　Orz。。

自由時間は、日曜日の夕方以降だけ。この時間は銀行員時代の先輩に会ってくる予定です！

引き続きボラタイルではあるが

昨晩のLDN&NYで日経は前日のLOWを更新した。個人的には前日のLOWが【陰の極】と見ていただけに違和感を覚える。その違和感とは、『自分の予想よりも、溜まったロングポジションが多いのか？』という疑念。

２か月半やっていた上昇トレンドだ。取引高はあまり膨らまなかったが、１週間ちょっとで灰汁抜けするわけはないか？？？

東京は上下はしてますが、比較的落ち着いた展開ですね。FRB高官からリップサービスなんかも見え始めたので、スペックショートでうまく行っていた人は買い戻しますよね。

今日は先物が15000近辺まで上昇するようならコール売りでデルタを圧縮しようと思ったのですが、伸びないですね、、、後場も丹念にウォッチします。

総悲観の大合唱

昨日発表された米国小売、ＰＰＩなどが嫌気されて、ダウ、ナスダックともに下落。前日のドイツ景況感指数も含め、世界景気失速懸念から金融市場は総リスクオフモード。

何が言いたいか分かりますよね？何も変わってないんですよ。だって米国小売やＰＰＩは確かにコンセンサス対比で弱めだったけど、前年対比でみれば引き続き強い内容。

確かにドイツの失速はちょっと失望感を誘ったのかもしれない。このままだと２Ｑ連続マイナス成長になって、正式にリセッション入りという見方になってしまうからね。

2週間くらい前にもコメントしましたが、

『マクロデータを勘案すれば、米国金利先高ＶＳその他金利は先安（金利低下）。確かに、ドル買いなのよ。でもね、、、その他金利先安は、欧州、中国のマクロデータが悪いから、ＥＣＢは緩和方向と決めつけてるでしょ。まぁ、本件に関して否定するつもりはないんだけど、米国が唯一健康な国として、世界経済を牽引できると思えないんだよね。

最近出てくる住宅指標も悪いしさ、欧州と中国の風邪がこじれたら、ＦＲＢは利上げなんて出来ないんじゃない？Ｇ２０で、「世界経済の安定的発展のために、一国の金融政策が金融市場を混乱に招く事態は避けるべき。」なんていう声明が目の裏で踊る、、、』

結局は、
・健康的な米国経済
・どうも調子の悪い欧州、中国

この認識にはほとんどの人がＡｇｒｅｅのはず。

しかしそれをベースにしたポジションテイクが、緩和的なＥＣＢ、タイトニングに慎重なＦＲＢ、異次元緩和継続のＢＯＪの【ジェットストリームアタック】のおかげで、思考停止になっちゃったんですよね。

即ち【リスク資産のキャリーポジションで鼻提灯ロング】　これ、過去に何度もやっちゃった失敗パターンなのに、なんで今回もこうなってしまったのだろう。もったいない、、、

米債金利の昨晩の値動きは滅茶苦茶でしたね。２．２０％（前日引け）⇒１．８６％（昨晩の最低レベル）⇒２．１３％（昨日の引け）。ショックが発生した際のプライスアクションですが、別に今回はショックがあった訳ではありません。個人的に、この値動きはSelling Climaxと捉えました。

溜まったポジションが大きいだけに決め打ちは禁物ですが、昨晩もＮ２２５を買い下がり慣行！時間分散、レベル分散のうち、時間分散を心がけておりますが、これだけボラが上がってくると、多少回転売買も混ぜながら、平均簿価を下げていく予定。

15000円から買い下がってしまい、現状は先物14740円が平均簿価になっています。もっともドルショート、ユーロロング、ＺＡＲロングはＨＩＴでした。苦し紛れにロング↓ユーロドルがこれほどワークしてくれるとは、うれしい悲鳴！！！

なんか興奮しながら書いてるので、文章が滅茶苦茶ですね。また思いついたことをコメントします。

陰の局

I really think that ' this is climax'． Thus I have started to buy N225!

ＶＩＸ恐怖指数

最近見ていなかったのですが、ＶＩＸ恐怖指数は２１．５まで上昇してたのですね。これまでこの水準をやる時は、なんらかの直下型ショックが発生したとき。はたして今回は、これまでと同様の展開なのか？

チャートが材料を呼ぶという事もあるが、個人的にはその可能性は低いと考えている。あるとしたら2003年に日本で発生した、「ＶＡＲショック」的なクラッシュ。今回のケースは、グローバルの投機ポジションが同じ方向を向いてしまったので、ポジションクローズがドミノ倒し的に発生し、ボラがボラを呼ぶ（ボルガ）という展開ならば説明はつく。

ここはターニングポイント！今朝日経平均先物15000円からロング開始！1週間くらい時間をかけて仕込むつもり。レベルで決め打ちする状況ではないですからね。

修論ダメ出され、、、Orz

昨日のゼミで、修論の途中発表をした。結果は全滅Orz...

当方は、ある事業の新規ビジネスモデルを作っているのですが、教授曰く、『こんなビジネスモデルじゃ普及する訳ないよぉ。』　様々な角度からダメだしされ、串刺しにされ、もう好きにしやがれっ！という感じです。

しかし、提出２か月以上前の段階で、ここまで言われたのは幸い！１００％スクラップ＆ビルトでネジを巻き上げて行こうと思います。

『サッカー日本代表も新しい戦術（モデル）で出直ししてるもんね。』『ブラジルに0対4で負けちゃったりしてるもんね。』

昨日の修論は正直、視野が狭かったと思うし、視座が足りなかった。入学したころのブログに時々書いた、自分以外の視座をもっと考察し、『ユーザーがこのビジネスモデルを組み立てたらどうなるか？？？』『ユーザー予備軍だったらどうか？』『同業者は？』『海外の同業者は？』『異業種の同業者は？』　考えすぎてスタックするより、今は沢山のアイデアを出す段階だ。

という訳で、昨日の代表戦は見ていない。サッカー解説者兼著名トレーダーのTの目には、昨日の試合はどう映ったのだろうか？

マーケット

比較的大きなトレンドを形成しつつある今回の円高と株安。いずれも８月初旬からのラリーで約８％、約１２％という、まとまった上昇波動を描いた後だけに反動のエネルギーも大きいように見える。

ただし、日経平均は昨日の東証（ナイト）で、前述の上昇分をほぼ全戻ししたのに対し、ドル円は半値も戻しきれていない。この原因は、８月に比べるとドル高となっている分であり、この辺で調整終了と見てもいいのかもしれない。（ちなみにユーロドルは同期間で約８％下落している）。

為替は１１月の米国中間選挙を睨んで、ドル高シナリオは一休みと考えた方がいいのか？先日のG２０の米高官からのコメントを見ても、当面は急速なドル高に牽制が入りそうなムードを感じている。

ここもとオペレーションを控えめにしてましたが、そろそろ稼働しようと思う。まずはチャート的な調整の済んだ、日経平均をロングするところから始める予定。かかし、、、東証リート指数は相変わらず強いですね。このプライスアクションを見ていると、スペキュレーター不在の実需押し目買い軍団多数という雰囲気を感じる。

デニーズにテレビのリモコン２

ようやくご主人が帰ってきた。迎えに行ったはずのご友人は来ていない。また2人になった。そして取り出した！！！

【小型テレビ！！！】

ヨカッタ、ホントウニ、ヨカッタ。さっきまで二人でイヤホンを片方ずつシェアして見ていた。なんか微笑ましい。

でも、、、テレビを持ち歩くって凄いな。たぶん、携帯ワンセグとかだと、小さすぎて見えないということなんだろうな。でも、、、ご機嫌でテレビを見ていたと思ったら、二人とも寝始めた。。。

ヤッパリ、不用心だ。

謎が解けたから、オイラは、ソロソロカエルヨ。世の中物騒だから、くれぐれも気を付けてくださいね。

3連休明けの日本株と為替は？

先週末のＮＹは大きなリスクオフとなりましたが、現状も株、為替とも重めに推移しています。本日の市場概況などでも、今回の円買いを「本日は東京市場クローズのため、本邦勢からの買いが入りにくく、、、云々」とコメントされていました。

ヒネクレ精神満載の当方は、この手のコメントに毎回突っ込みたくなってしまうのですが、、、

「休日だから本邦勢の買いも入りにくいが、一方で投げ（売り）も出にくいんじゃねぇの？？？」

ＦＸにべったりのミセスワタナベは休日もクソもないので、今日投げたのでしょう。だから今日の東京タイムは円買いになる訳ですよね。一方、企業筋（含む金融機関）は明日から本格参戦。休み明けにこの水準だった場合、この状況で喜んで買うか？

期初でリスクテイク能力、損益変動への耐久性が比較的高い時間帯とはいえ、期末対比で株はヤラレ、為替もヤラレ、外債のみ堅調。普通に考えたら、喜んでリスクを積み増す（株買い、ドル買い）する状況じゃないですよね？

おまけにね、最近のコモデティー安を見てください。ドロドロに売られてるわけですよ。これは所謂【合わせ切り】なのではないか？　＝　利益の出ているものを益出ししながら、損が出ているものをロスカット。

当然、滞留資金は資金化したプロダクトよりも安全資産に向かう。新興国通貨⇒ドル⇒円、ＨＩｇｈベータ株⇒ブルーチップ、コモデティー⇒ブルーチップ、こんな流れですよね。こう考えると、最近の流れは大方説明がつく。欧州債務危機の頃、何度も繰り返した資金スイングです。

こう考えると、一番利益がのっていて、まだ高値圏にいるものはナンダ？？それはＲＥＩＴだ。ＴＳＥＲＥＩＴの底堅さは半端じゃないですよね。だから次にこれがクラッシュするときはちょっとヤバい。個人的には押し目買いスタンスではあるが、ＴＳＥＲＥＩＴで1500割れくらいまでは待ちの姿勢で臨みます。

ダラダラと書きましたが、ポジショントークですから、聞き流してください（笑）

デニーズにテレビのリモコン

今、近所のデニーズでレポートやってます。外は暴風雨になり始めました。帰りはドブネズミでしょう、、、それは良いのですが、隣に座っている老夫婦がなんか面白くて、ついついコメント。

2人とも普通にホットコーヒーをオーダーしました。その後、ご主人の携帯が鳴り（マナーモードなし）、どうやらもう一人ジョインするらしく、駅に迎えに行きました。

次に奥様が席を立ちました。トイレに行った模様です。テーブルにはもう誰もいません。

色々、荷物を置きっぱなし、携帯もハンドバックも、なんもかんも、置きっぱなし。。。『不用心だな、、、』と内心ハラハラしながら、テーブルをよく見ると、机上に不思議なモノを発見！

【テレビのリモコン！！】


ソレ、ナンニツカウノデスカ？ヒョットシテ、新型デバイス（ウェラブル的な？）デスカ？それとも、そのハンドバックにポータブルテレビとかがハイッテルノデスカ？？？

好奇心旺盛な42歳児はこれがキニナッテ、キニナッテ、キニナッテ、仕方ありません。

奥様が戻ってこられました。ポータブルテレビがデテクルンデショ？ソノバックカラ。ソウダトイッテ！！！

ドキドキしながら見ていると、今後はイネムリ(-_-)zzz

ご主人はまだ帰ってきません。もう勉強どころではありませんＯｒｚ

２０１４年もあと２か月半（年初の株・為替見通しとの比較）

下記は某紙の新春恒例の相場見通しです。見てください、日経平均の年末高値予想の多いこと。そして多くの方々が消費増税後の株価下落を見込んでいた訳です。

現段階までの推移を振り替えると。。。

確かに消費増税後に安値圏でもみあってはいるが、ほぼ正月高値で、９月末に高値面合わせをしたと絶賛下落中という展開、、、年末18,000円と言ってた人は多いが、ボリションな感じですね。

では何が間違ったのか？？？『そ～れが、大事！　By　ひろみGO』なのであ～る。

二つ目の表で、ドル円相場の予想レンジを見ると、こちらはほぼ予想通り。ようは、、、『110円くらいまでの円安は、日本経済トータルで考えれば大いにプラス！！』と考えている人が多すぎたという事なんですね。
もっとも、あと2か月半もあるし、年初から言われてるNISA期待も、GPIF期待なんかもまだある（はず）だから、なんとも言えないけどね。ただね、、、昨晩のシカゴで日経は15000円近辺まで売られてるけど、この位置は今年のほぼ中央値であって、そんな売られ過ぎの水準じゃないからね。どうせニュースは、『日経平均が大暴落してます』的なことを言うんだろうけどね。

ちなみに、、、オイラのNISAは先週金曜日発射済（笑）　銘柄は直近の経営方針にとても共感できる銀行株です。

祝・湘南ベルマーレJ2優勝！！！

先日J1昇格を確定させたJ2湘南は、本日の東京ヴェルディ戦を引き分けとして、リーグ戦優勝を決めた！　湘南関係者及び、サポーターの方々には心からお祝いを申し上げます！！！

いや～今年の湘南は本当に強かった！ここまで３６試合やって１敗しかしていないんだから、この強さは本物です。先日のJ1昇格確定の時もコメントしましたが、

『もう二度とJ2に戻ってくるなよ！』とエールを送ります。

そして我が横浜FC、、、本日の愛媛戦に敗れ、大事な終盤戦で３連敗。切れた糸を繋げない、チームの若さが悔やまれる、、、このチームは、リーグ開始前のオフに、かなり大がかりなトレードをやりまして、昨年とはまったく違うチームになってしまった。それだけに、苦境を乗り越えた実績が、このチームではないんですよね。キャプテンシーのあったシュナイダー潤之助（GK）もトレードでだされてしまったので、チームが浮足立っているのが目に見える。

現時点で昇格プレーオフ圏内（６位）まで勝ち点差９。残り試合６、、、ちょっと厳しいよな。せめて、カズの雄姿くらいみせてくれ。最終は三沢に足を運びたいと思う。

エクササイズ用ポール購入

3週間前から毎週木曜日に整形外科でリハビリをやっている。ストレッチ、筋トレ、電気マッサージ、ウォーターベットマッサージの60分コース。保険適用なのでリーズナブルでとてもいい！！！

おまけにトレーナーさんが限界ギリギリのところまでトライさせてくれるので、安心してリハビリできる。唯一の何は、木曜日以外はほとんどリハビリ出来ない点。

そこで掲題のエクササイズ用ポールを購入！数年前から流行っていたと思うのですが、正直馬鹿にしてました。

が、、、、、使ってみると、非常に良い！！！

帰宅して気絶する前に、これに乗って、ゴロンとしながらニュースを見る。軽くストレッチをしながら、半分以上気絶。これをやるだけで、首から腰の緊張が取れる！本当は、もっと色々やらなければいけないんだけど、まぁ、今できるのはこれが限界か？