同じ年に監督を解任＆辞任した田坂監督

元日本代表の田坂和明氏は、本年６月までの５年間大分トリニータ（Ｊ２）の監督を務めた挙句解任された。結局大分は、現在Ｊ２＆Ｊ３の入れ替え戦で窮地に立たされている状況。

大分を解任された同氏は、すぐに清水エスパルスにヘッドコーチとして採用され、就任後２か月で大榎監督が解任されると後任監督に就任した。結局エスパルスは浮上することなくＪ２に降格。同氏は責任を取る形で監督職を辞任した。

２２年のＪリーグの歴史の中で、同じ年に２チームの監督を経験して、辞めた人間はいなかったのではないか？同氏に注目したことがないので、詳細はよく分からないが、同氏に関する記事でとてもいいコメントを見つけたのでご紹介。


『恵まれた環境に選手たちは慣れ過ぎている』


エスパルスに着任した時の同氏の印象は、こんな感じだった模様。エスパルスはオリジナル１０であり、サッカー王国静岡の盟主でもあった。過去の繁栄のおかげでクラブ施設は充実し、選手たちにとって、『これが当たり前』になっていたのだろう。

例えば練習試合においても環境がまったく違うようだ。クラブ施設の充実していないＪ２チームとの練習試合では、相手チームは『ロッカー＆シャワー施設の完備された、エスパルスグラウンドでやりたい！』となる。よってエスパルスの選手は移動する必要がない。一方、対戦相手は練習試合とはいえ遠征となるので、参戦できるメンバーの数が限られる。当然、ボーダーライン上の選手は練習でも気合いが入る。

一言でいえば『ハングリーさが足りない』という事だったのだろうが、田坂監督の言いたかった本当の意味は、『ハングリーさを養える環境（体制）じゃない』という点だったのだろう。

ハングリーさを養える環境は、選手個人のハングリーさを強化し、チーム力のボトムアップを生み出す。どのチームも考えて欲しい点ですね。

Ｊリーグは来年度から、セカンドチーム（２軍）のＪ３正式参戦を開始する。当初参加できるチームは４チームだけの模様だが、下部チームの育成に積極的なチームが参戦するものと思われる。このような施策がリーグ全体の活性化につながる事を切に願います。

Ｊ２プレーオフ＆Ｊ２＆Ｊ３入替戦

Ｊ２プレーオフは上位チームの、福岡とセレッソ大阪が順当にコマを進め、いよいよ来週決勝戦です。福岡は勝ち点で、自動昇格となったジュビロと同点（ちなみに優勝した大宮とも４差）だったのでＪ１に昇格させてやりたいところ。大阪ダービーも復活して欲しいしね。あっ、でも埼玉ダービーは大宮の昇格で決定してるんだな。来期はＪ１もちょっと楽しめるかな？

Ｊ２＆Ｊ３入れ替え戦は、2対1でＪ３町田の先勝！ホーム＆アウェイなので二戦目は大分のホームで再度対戦となります。大分は本当にＪ３まで転落してしまうチームなのか？？？

旧友と飲み、のち、芝刈りへ

昨晩は中学時代からの友人と目黒で飲み。一次会でホルモンを狂ったほど喰って、二次会で中高生の頃よくやったビリヤード勝負！場代と飲み代をかけて真剣勝負のあと、最期はカラオケ＆ドリンクで轟沈Ｏｒｚ

フラフラで帰宅してゴルフの準備をして4時間ほど気絶して出撃！！！

大先輩のお宅に迎えに上がったのですが、前日のホルモンはニンニクがかなり聞いてまして、社内は毒ガス部屋状態。よく文句言わずに乗ってくれたもんだなと。

今日は年2回の前の業界のコンペ。15年くらい続いているコンペで、独り言でも何度も登場した集まりですが、今回も楽しかった！末席のまま経年しているので、この会に参加すると気持ちが若返って良い。今回も、、、『えっ？◎◎ちゃん（←オイラ）、もう４０になったんだっけ？』と聞かれ、『すんません、間もなく４４です（笑）』先輩方にとってオイラはいつまでも小僧なんですね。

今年5回目のゴルフかな？？？練習場には一度も行ってないから、純粋にクラブを握るのが5回目。相変わらず朝の練習所もパッティング練習もしない、ぶっつけ本番！！！おまけに素振りもほとんどしないのですが、このショートルーティーンが一番しっくりきている。イップスが出る回数もかなり減ったもんね。

スコアは46-47＝93でいつも通りという感じ。ショートで８打って、それ以外にトリプルが３つあったけど、練習してない割にはまずまずのゴルフが出来た。適当に打ってるのに、パーオン率が５０％くらいあった。パターはやってないのでやっぱ入らないですね（笑）

軽くパーティーをやって、新年会（と言っても毎年2月）と、次回コンペの日程を決定して御開きとなりました。あ～よく遊んだ。今週からまた忙しくなりそうだ。

モーニングピッチ終了！

昨日は久しぶりに痛飲しまして、半分酔っ払い状態で7時からモーニングピッチ。月末恒例のシード＆アーリー特集でしたが、戦略のしっかりしたベンチャー企業に遭遇。

技術の秀逸さもあるが、その見せ方、ビジネスの拡張性、そのコントロールがしっかりしていて、とても良いピッチだった。

モーニングピッチ終了後は取材の為、ベンチャーキャピタル某社を訪問。今回のテーマは、「ベンチャー企業の議決権マネジメント」について。座学で身に着けた知識を大いに上回る、実務の知識、アイデアを沢山いただき、とても参考になった。

午後にもう1本ミーティングをこなして、本日はこの辺で終了。当然、ここから帰社すると19時到着になってしまい、正直意味がない（笑）　だからこういう日は外部でミーティングミニッツをまとめて早々に帰宅。

帰りがけに大学によって久しぶりに恩師に会ってきた。広義の途中にちょっと顔を出したのですが、「そこに座ってる彼は、ベンチャーキャピタリストをやっていて。。。」と紹介されて、「ちが～～う、オイラはキャピタリストではなく、起業家＆起業コンサルだ」と心の叫び（笑）

この仕事は何度説明しても、なかなか理解してもらえない仕事でして、基本的に否定しないことにしています。

ガンマロングはどうかな？

ＳＱまでアト2週間。サンクスギビング前でマーケットは薄くなる。そしてヘッジファンドのパフォーマンスは悪い。

45日ルールを考えると、どうかな？？？と思うのだけど、このパフォーマンスだと、11月に解約申し入れというよりも、取りあえず3か月以内のスパンでロールするよね。そこでファンドは勝負するのではないか？？？

その割にはＳＫＥＷが寝ている。ＶＩＸも低位安定。ここはガンマロングでもいいんじゃないか？

ということで18750-20875のストラングルを買ってみた。早めのサンタが来ることに期待してみよう。

大手証券 VB新投資枠

本日の日経17面の記事。

個人的には目を覆いたくなるような記事でした。まさにOh, It's bubble....

起業間もないスタートアップ中心に投資。
3年で100社以上。
IT、介護、教育分野。
日本のスタートアップの海外進出をサポート。

取り組みとしてはWelcome。でも上手くやってねという感想です。なぜBubbleと表現したのかというと、昨今のベンチャー企業はオーバーバリューされる傾向が多いからです。

ベンチャー支援業界にどっぷりつかっている人とお話しすると、「オーバーバリューはいいことじゃないか？」と唾を飛ばしますが、これほど身勝手な発言はありません。先日、学術的にも実務的にもお偉いある方から、そんなことを言われて、開いた口が塞がりませんでした。

ベンチャーの技術やサービスの価値が分からないのに取りあえず投資⇒　ベンチャーの事業がある程度成長し、別の金融機関が更に高値で投資　⇒　ベンチャーが行く詰まって株価は無価値。。。

ベンチャー企業の9割以上が設立から10年以内に破綻か、ただの中小企業になります。すなわち株価はゼロに近くなります。そんな企業に、「Valuation」も出来ないのに投資というのはBubble時代の投資家と同じです。

株式市場の方はValuationなんて簡単！と思うのかもしれません。しかしベンチャー、特にスタートアップ段階のValuationはまったく違います。それは収益予想が立たないからです。ロジカルなValuationをするためには技術評価、知財評価、市場評価を1年後、3年後、5年後の推測をもとに立てることが必要になります。これは、既存技術であれば比較的容易な作業ですが、新規技術となると困難を極めます。すなわち、、、技術、知財、市場の現在価値を評価する能力が求められているのです。

オーバーバリューされるスタートアップが増えて、その多くが破たんするとき、償却すべき損失は大きくなります。スタートアップ投資が国内与信全体に占める割合は大したことはないので、これが経済危機や信用不安につながる事はないと思います。でもね、山高き後に谷が深くなると、次の投資には慎重になりますよね。これはベンチャー界にとって不幸なことです。

金融界の方々にはくれぐれもベンチャー企業の技術、事業性、知財、ヒトをしっかりと評価した上で投資していただきたいものです。そしてそれが出来ないのならば、①出来る人を雇うか、②バーゲンハントBIDのみ呈示するか、③投資しないという判断をしていただきたいものです。

ディマンドプルインフレの兆候？

金融市場の方々は話半分、興味半分で聞いてください。

日本国内の財およびサービスの一部に、なんと！ディマンドプルインフレの芽が出始めています。それは、、、、牛肉です！

『またか。。。』という人もいるかもしれませんが、オイラはこの現象を発見した時、鳥肌が立ちました。小話のネタとして引け後にでも読んでみてください。

日本の畜産産業は事業の不安定性、労働環境の厳しさなどから、担い手が減少の一途を辿っております。政府はこの現象にブレーキをかけるべく、畜産産業においては様々な助成金をつけています。肉牛関連では、『肉用牛肥育経営安定特別対策事業（新マルキン）』が有名です。

これは、簡単に言えば『赤字の8割を国が補てんする』というものです。勿論、一頭一頭個別にやるのは難しいので、平均単価などを使って助成金を出すのですが、この補てん金が今年の6月くらいからゼロ近辺まで低下しているのです（図１）。

図１　新マルキン事業の補てん金単価の推移（alicウェブサイトより抜粋）

しかしですね卸売市場における牛肉価格は上がっているのです。これだけでは金融市場の方にはピンと来ないかもしれません。ようは、上記の補てん金は、『肉牛の販売価格　-　生産コスト＝赤字』になった場合に発生するものです。これがゼロ近辺にいるということは、生産コスト以上で肉牛が売れているという事です（簡単に言えば黒字です）。

そして、細かな資料は面倒なので割愛しますが、家畜向け飼料（＝エサ）の価格と人件費は上昇傾向にあります。これは金融市場の方々は納得ですよね。

そして肝心の販売価格はどうなのかというと、図2のようになります。

図２　肉牛子牛取引価格（肉牛ジャーナルデータより筆者作成）

上昇トレンドを継続しています。これらを総合すると、現在の牛肉市場および生産現場である畜産市場においては、『生産コストを上回る価格で牛肉が取引されており、生産コスト、牛肉価格ともに上昇傾向であるが、その上昇速度は牛肉価格の方が速い』ということが出来るのです。

すなわちディマンドプルインフレです。補てん金単価がゼロになってから、まだ日が浅いので今後どのように展開するかはまだ分かりません。金融市場との大きな違いは、これが生き物だということです。基本的に牛肉は生後３０か月程度で販売されます。すなわち、『好景気下で需給が締まった時に増産（種付け促進）したものが、2年半後に市場に出回る』訳です。そのため景気の波からはある程度遅れた波形を見せるのです。

そうです遅行指標なのです。

マニアックなことを長々と書きましたが、個人的にはかなりサプライズでして、これを発見した時は本気で物価連動債の購入を考えたほどです（笑）　

でもね、、、コスト面ではコモデティー価格（グローバル需給＆景気）、人件費（国内景気＆人的資源）、そして販売面では消費者の購買力（国内景気＆個人消費）、商品としての需給（輸入分、国内単体）が反映される面白い分析だと思っています。

さてさて、これからどうなるのか楽しみです。

Ｊ２＆Ｊ３最終節

今季最終節、横浜ＦＣ　ＶＳ　ザスパ草津を観戦。怪我で戦線離脱していたカズのベンチ入りを期待していたが、結局ベンチ入りもせず、、、

ゲームは1対０のロースコアゲームながら、横浜ＦＣ優位の展開だった。こういうゲームが出来るのに、なぜ今まで出来なかった？？？と怒り心頭（笑）　どうもこのチームはメンタルのボラティリティ―が激しい。メンバーが変わろうとも、監督が変わろうとも、常にそうだ。やはりフロントがいけないんだろうな。。。

本日は最終戦ということで、今年度の最終セレモニーがあった。冒頭で社長より挨拶があったが、いつも通り鬼サポーターの怒号でかき消されながらの、中身のないスピーチ。このすれ違いをなんとかしないとダメなのよ。

そんでもって最終日の楽しみは、Ｊ１昇格争い、Ｊ２＆Ｊ３降格＆昇格争いである。まず結果から、、

Ｊ１からＪ２に降格確定⇒　仙台、清水、山形

Ｊ２からＪ１に自動昇格⇒　大宮、磐田
Ｊ１昇格を争うプレーオフ⇒福岡、セレッソ大阪、愛媛、長崎（ここから1チーム昇格）
プレーオフ権利ギリギリ駄目組⇒　ベルディ

Ｊ３降格⇒　栃木
Ｊ３　2位との入れ替え戦⇒　大分

Ｊ３からＪ２に昇格⇒　山口
Ｊ２　２１位との入れ替え戦⇒町田

こんな感じです。

ジュビロは苦労の2年間だったけど、Ｊ１に昇格できて本当に良かった。降格して来る清水との、Ｊ２での静岡ダービーを密かに楽しみにしてたんだけど、それはまた将来のお楽しみで（Ｊ１かＪ２かは分からないけど）。

ベルディは今年こそ行くかな？？？と思ってたけど、最後に詰め切れなかったね。このチームは何度も言うけど、サポーターをしっかり作るところから始めないとダメ。

栃木は残念だけど、Ｊ３で揉まれて来てください。大分はビックリだよな、、、Ｊ３に落ちるチームじゃないよ。ちなみに得失点差はＪ２ペケ２の『▲２５』で、我が横浜ＦＣと同じだからね。

レノファ山口の得失点差『６０』は立派！勝ち点で並んだ2位の町田とは得失点差が２６だからね。Ｊ３は１シーズン３６試合だから毎試合0.7点の差がついていることになる。Ｊ３得点ランキングＴＯＰ３がレノファの選手というのも圧巻。この攻撃力が来年Ｊ２でどこまで通用するのかは見ものである。

そしてＪ２＆Ｊ３ファンとして最後の楽しみの入れ替え戦『大分ＶＳ町田』　ゲームは29日の一発勝負！！！

今年のＪリーグは個人的に見どころ満載だった。Ｊ３が創設されたこともありＪ２下位も活性化したし、レノファ山口というモンスターチームも誕生したし、オリジナル１０のエスパルスがＪ２降格するというリーグ間の流動化も発生したしね。

そんでもってＪ１は今年から２シーズン制になった。これから広島、ガンバ、浦和のチャンピオンシップを戦う。なお、、、随分前の独り言に書いたけど、チャンピオンシップの興行収入はクラブチームではなく、Ｊリーグ（団体）に帰属するらしい。ということはクラブチームは順位に応じた賞金だけ。。。

結局Ｊリーグが資金集めの為に、２シーズン制になったんだね。。。

おっと、大切なことを忘れていた。Ｊ３で地味に戦っていた「Ｕ－２２Ｊリーグ選抜チーム」。この取組みを知らない方は多いと思いますが、このチームは、「Ｊ１＆Ｊ２のＵ２２から毎週選抜される混成チーム」です。個人的には期待していたのですが、結果は13チーム中12位、、、やはり混成チームは駄目ね＆Ｊ３のレベルを低く見積もっていた。。。反省。

個人的には出場機会の少ない若手に試合経験を持たせるという意味では悪くない試みだと思います。まぁ、ここで目立ってトップチームに昇格というよりは、ここで目立って来期はＪ２下位～Ｊ３にレンタル移籍して試合経験を増やすという感じなのかもしれないが、、、

さてさて色々書いたけど、楽しい試みの多い1年だった。オイラは来年も横浜ＦＣを応援することにして、サポーター登録を更新しました。皆様はいかがでしたか？世間はラグビーなのかしら？？

小学校同窓会

昨日は、つくば出撃の後、夕方からスタートアップピッチイベントに参加、そして20時30分から小学校同窓会特攻といういつもながら滅茶苦茶なスケジュール。

小学校の同窓会は8年ぶり。その前が15年前だから、前回欠席した人や、今回初めての参加の人などは23年ぶりとか32年ぶりの世界に突入（笑）　15人ほどの参加者でしたが、部屋に入った瞬間、誰か分かるくらい変わっていない。

あっという間に昔のあだ名に戻って、当時のこと、当時から現在までのこと、これからのこと、家族、仕事、趣味などなど様々な話に花が咲き、気づけば深夜1時30分。みんなは信じられないくらい元気で、まだまだ飲んでたけど、オイラはいつも通り船を漕ぎ始めてしまい、早めに離脱！！！

半分以上が近所に住んでるのに、会わないもんだね～～。集まると分かるけど、道歩いてると分からないんだろうな～～。仕事関係で絡みが出てきそうな同級生なんかも見つかって、「みんな年をとったんだね～～」と。

久しぶりの外飲みで、ヘベレケになりまして、徒歩20分のところで飲んでいたのに、帰宅したのは2時30分Ｏｒｚ　どこをほっつき歩いていたんだ？

そういや～、高校の同期会の連絡が来ていた。小規模なものは時々やってたけど、学年全体での試みは今回が初めて。家庭が落ち着いたり、仕事が巡航速度になったり、人間として落ち着いたり（笑）、そろそろ集まりたい年齢なのかね？

モ～～

打ち合わせで東北方面に出撃！

半年かけて作り上げた仮説にプロの意見を頂くことが目的だったが、予想以上の反応で嬉しかった！当面の活動方針も決まり、明日からまた全力疾走です！！！　牛（猪）突猛進だ。

今日は牧場

これから打ち合わせで東北方面の牧場に行って参ります！大量の質問状とプレゼン資料でやる気満々ですが、1回のミーティングで終わるのか不安だ。

ちなみに今回も目的地の駅まで約2時間。つくば出撃時とほとんど変わらない、、、電車台は2倍くらいかかっちゃうけどね。

今日は日銀でしたよね？昔的な考え方をすれば、「日銀が対外的に、対内的にも先にカードを切ることはない」。そしてオイラの金融政策に対する考え方も、先月の日銀会合前と変わっていない。基本的にＵｎｃｈａｎｇｅ。もしやるとしたら既存の手法から飛び出した超・異次元緩和突入でしょ。

『為替を固定相場にしないで、介入もしないで、適度にコントロールする術』とか、『日銀が買わなくても日本株が上昇する術』とか、もう忍者ハットリくんの世界だな（笑）

ちなみに、、、着実にインフレの芽が出始めている特定商品を発見した。そのエビデンスとを後日ご案内します。別にじらしている訳ではないのですが、これから出発＆移動中はやること盛りだくさんなので。それでは！！！

フェイスブックのプロフィールをフランス国旗にすることについて

タイトルを見て「またか、、、」と思った人が多いのではないでしょうか。実はオイラもそうです（笑）

フランスの同時多発テロ以降、フェイスブックのプロフィールを短期的にフランス国旗にする方が増えている。そしてそれを非難したり、反論したりする人がネット上に溢れている。この現象について、オイラは『どうでもいいじゃん』と思っている。

テロに対して『どうでもいいじゃん』ではなくて、その議論が『どうでもいいじゃん』と思っている。人はアウトプット（喋る、書く、ネット発信する）を通じて、初めて考えている事（時にはそれが偽りであることもあるが）を外部の人に伝える事ができる。しかしアウトプットの仕方は人それぞれであり、考えている事の詳細な内容、思いの強さ、行動する意思の強さなどはアウトプットされたものから図ることなんて出来ない。

ちょうどテレビＣＭでやってるけど、シャイな若手サラリーマンが会社の二次会にカラオケに行く話。みんなが盛り上がる中、身の置き場が無くてモジモジしているんだけど、突然マイクを握り、勇気を出して上司の歌に合わせてハモリ始める。すると他の社員が「オマエ凄いじゃん！」と大盛り上がりになる。

これって、いつもアウトプットが強い人がやったら受け止め方は全然違うよね。これと同じようなもんで、「プロフィールをフランス国旗にする」という同じアウトプットで、その人の考えている事を推し量る事なんて無駄なんだと思う。「倫理的にどうか？」と批判している人にも言いたい、倫理というのもあなたの判断軸であって、それを人に押し付けるのは乱暴なんじゃないかと思う。

と、、、おいらも『どうでもいいじゃん』という事を書いたかもしれないが、思いはみなさんと同じです。テロが正しい！と思っている人なんて加害者以外にいないですからね。

今日の池

池の周りがなかなか紅葉しない。ひょっとして常緑広葉樹か？　

Ｊリーグ最終節

Ｊリーグ最終節と言ってもＪ１じゃないからね（笑）　注目（というか興味があるの）はＪ２とＪ３です。

我が横浜ＦＣはＪ２　２２チーム中15位で残留を確定させているが、得失点差は▲２２点と、リーグワースト2Ｏｒｚ　2点差以上になるとダラダラと加点される悪癖は今年も抜けなかった。この格好悪い負け方は、来期に向けてなんとか立て直してほしい。

そんでもってＪ１昇格争いは面白くなってきましたね。ジュビロとアビスパが勝ち点同点で並んでいる。Ｊ１自動昇格は優勝＆2位なので最終節は熱い。

そして残念ながら栃木ＳＣはＪ３降格がほぼ確定。大分トリニータがＪ３　2位との入れ替え戦に周る事になります。

そしてＪ３は、快調だった山口が失速しており、とうとう町田と勝ち点で並ばれてしまった。しかも山口はＵ－２２選抜チームと引き分けると言う体たらく、、、これもプレッシャーか？とにかく優勝チームはＪ２に自動昇格。2位のチームは大分との入れ替え戦になる。

う～ん、今年のＪ２は史上最強のＪ２と言われていただけ、本当に楽しかったな～～。横浜ＦＣのホーム最終戦は応援に行く予定！カズは最終節で復帰するのか？？？

仙台弾丸出張報告！

大事な報告を忘れていた。

仙台日帰り出張報告！

１１：４０　仙台駅到着　　駅に取材相手（友人）が迎えに来て、まずはパチンコ屋で仙台のミクロ経済調査

１４：００　ＨＵＢで軽く飲みながら取材。2時間ほど業界の特殊な仕組みについてヒアリング。
１６：００　安めの寿司屋で飲む。
１８：３０　仙台駅前のマッサージ屋で1時間3000円のマッサージに溶ける。
２０：００　仙台駅で土産購入。
２０：３０　仙台駅出発。
２２：３０　帰宅


こんな感じでした。

まずね、、、久しぶりに会った途端に、『まぁ、軽くパチンコでも行くか？』はないだろう。。。嫌いじゃないから断りはしないんだけど、日帰りで、半分仕事で、煩いホールで会話も出来ず、2時間以上モクモクと玉を弾く。おまけに、、、、、負けるＯｒｚ

ＨＵＢもさ～、いいんだけど、当日はサッカー天皇杯第4回戦でベガルタ仙台ＶＳ松本山雅を中継していたもんだから、店が煩いＯｒｚ　大勢のサポーターがサッカーに熱狂する中で、パソコンを出して大きな声で情報交換、、、、かなり良いヒアリングが出来て、大満足なんだけどさ、、、もっと静かな店に連れて行ってくれＯｒｚ

寿司は美味かった～～。駅前の商業ビルで結構飲んで相当食って一人7000円。この時は既に仕事のこと完全に忘れてたけどね。

そんでもってスマホで格安マッサージを探して特攻。雑居ビルに入った瞬間は、この店ダイジョウブカ？と不安になったけど最高に上手だった＆酔いも手伝って爆睡Ｏｒｚ

土産はずんだ餅、牛タンポッキー、蒲鉾などなどを購入して帰還！！！

仙台駅から2時間で帰宅できたんだけど、つくば出撃時の片道時間と同じだったＯｒｚ　つくばエキスプレスも、はやぶさみたいな特急を走らせてくれないかな？1日2本とかでいいので、、、仙台、なかなか楽しかった、今度は泊まりで行こう！

パリの同時多発テロについて

最初に、テロの被害者および関係者の方々に心よりお見舞い申し上げますとともに、今なおテロの恐怖に直面する方々に1日でも早く穏やかな日常が戻りますことをお祈り申し上げます。

証券時代の独り言の読者の方々はご存じの通り、オイラは『戦争や天災をネタに相場を語るのが好きではない』　人の不幸をネタに相場を語るのはプロの仕事以前に人としてどうかと考えるからだ。

だから今回も、テロをきっかけとした短期的な相場観について語るつもりはない。だけど相場仕事をしていない方に、少しでも相場の常識をご理解いただくために、一般的な考え方を書かせて頂こうと思います。

まず、西側諸国を中心とした資本主義に対するテロ行為が発生した場合、どのような投資行動が起こるか？

基本的には市場性リスクを小さくする方向にポジションを操作します。代表的なものは、

1. 通貨の自国回帰
2. 運用のレバレッジ縮小
3. 株から安全資産（主に国債）への資金移動
4. 国債の中では、償還までの期間が長い債券から、短い債券に資金移動

こんな感じです。でもこれだけでは実際にどう動くのかよく分からないですよね。ではプレーヤー毎にどう動くのか。代表的なものは、

1. 短期筋（ＣＴＡ系ヘッジファンド、ディーラー系）はポジションリスクとレバレッジを同時に縮小。
2. バンキング勘定はキャピタル狙いのポジションを圧縮（含むヘッジ）
3. スローマネー（年金などのロングオンリーの投資家）はゆっくりとしたリスクオフ（上記1.3.4を相場の状況を見ながら徐々に実施）
4. 個人投資家は国によってかなり違う投資行動。近年日本はＦＸトレーダーが増えているので、プライスアクションによっては、悲しい自動ロスカットに抵触する可能性。
5. マーケットメイカー（銀行、証券）もリスクテイクに慎重になるので、市場の流動性が著しく低下。相場は上下に振れやすくなる。

じゃ～一体、どう動くのか？？？と問われると、そんなものはトラブル発生時点のポジション次第としか言いようがない。今回は市場が、①ドル買い、②株買い、③米債売りに傾いていたように思うので、この辺は巻き戻すのかもしれませんね。ユーロ、新興国通貨については最近の下落が、ロング筋の投げ売りによるものだったのか、スペックの仕掛け売りによるものだったのかが分からないので、正直なんとも言えません。

少しエッセンスが伝わったでしょうか？私は小さな情報に惑わされず、いつも通りのことをたんたんとやる予定です。

明日は仙台へ弾丸出張！

所属機関とは別プロジェクトの取材で明日は（自費でＯｒｚ）仙台へＧＯ！

本プロジェクトはこれまでの調査で、技術の潜在能力が把握できたので、今後は事業性の調査がスタートする。関連業種に勤めている知人が仙台にいるので、半分遊び＆取材の感覚で行ってきます。

オイラがスタートアップの事業調査で大切にしていることは『誰に何を聞くか？』　これを間違えると、マーケットの規模が小さいと、たちまち噂になり面倒なことになる。おそらくこの辺は、ノンハイテクベンチャーとハイテクベンチャーの大きな違いだと思う。

ノンハイテク系の人にこういうことを言うと、『人に話して潰れちゃうような事業だったら、やっても無駄だよ』と言われる。ビジネスモデルが出来上がってからであれば、色んな人に話してみるのもありなんだけど、シードにするか否かの段階だと、話す内容が技術主体になってしまうから、やっぱり話せないな。

ということで、初期事業調査は気の許せる知人のみと決めている。そのミーティングで、『今後、誰に、何を聞いて良いか？』を業界の習慣なども含め教えてもらい、当面のマーケティング方針に反映させていく。

このやり方はとても性格にフィットしている。

オイラはとても慎重な方だ。遠くからオイラのことを見ている人はみんな『真逆でしょ。あんたは取りあえずやってみる系だ。』と言う。当然、外から見ていいる人はオイラが決断して、動いているところしか見ていないからね。でもね、オイラはビビりで臆病なので、行動する前に超慎重に下調べをする。そして新しい目標への綿密なロードマップが出来ると突然、『狂ったように動き出す』。

自己分析終了。明日は早いので早めに寝るとしよう。

シンガポール戦

勝ったね。後半最後の２０分しか見れなかったけど、良かったね！！！

３対０か、、、またセルジオさんとか、加茂さんとか、田口さんとか、武田とかが、『攻撃力が弱い』『二次予選なのに新戦力を使っていない』『日本人の特性を活かしていない』など、色々と文句を言うんだろうな～～。

賛否両論で否の方が多いのを承知で言うけど、オイラはハリル支持派だ（←しつこい？）。これだけ文句を言われながら、考えを曲げずに自分の哲学を押し通す。そして会見では（あまり）反論をせずに、自分の考えをとうとうと喋る。無茶なスケジュールを押し通して、しっかりとＪリーグも視察する。歴代でこれほどしっかり監督業務をこなすヒトはいたかね？

オイラはハリルにフィロソフィーを感じる。そして日本サッカー協会にはフィロソフィーを感じない。小手先の戦略や、戦術だけじゃ勝ち続けることはできない。ワールドカップへの道のり、そして長期的な展望で日本サッカー界を盛り上げていくためには、しっかりとした哲学が必要。残念ながら、日本サッカーにはフィロソフィーがなかった。例えば、昔のイタリア代表の【カテナチオ】みたいなね。

海外で活躍する日本人選手が増えているという事は、個の力は世界レベルに到達しはじめていると言っていい。だったらその個を束ねて、一つの色に染めていくという作業をコツコツと進めていくべきではないか。今の日本サッカーはそういう時代にさしかかっているのだと思う。

もうね、、、、、試合前から、『こうなったら気合いしかありませんね（Ｂｙ松木さん）』とか言ってる場合じゃないんですよ（←これはこれで好きなんだけどね・笑）。それは大事なんだけど、それだけじゃ駄目よということです。グダグダと失礼しました。

ユニクロスタッフ用セーターが欲しい

最近ユニクロのクオリティーと適度なデザインにすっかり魅了されてまして。

多分ね価格対比でのクオリティーだったら他のＰＢ商品でもいいのがあると思うのですよ。有名な話だけど、防寒肌着なんかはヒートテックより良いものが沢山でている。でもね、①品ぞろえ、②代替品の豊富さ、③カラーバリエーション、④サプライズなセール品、、、店に行く楽しみが最近のユニクロにはあるんだよね。

もっとも、行く店が旗艦店舗なのでそう感じるだけかもしれないけどね。今日は仕事帰りにチノパン、ストール、ネックウォーマーを購入。全部で５０００円。正直、アウターのデザインはもう少しシャープにした方がいいんじゃないか？と思うけど、ボトムス、インナー、小物はユニクロで十分満足できる。

そんでもってタイトルの件。最近、店員さんがきている、ユニクロロゴ入りのＶネックセーター（黒）。これが欲しい、、、店員さんに聞いてみたら、やっぱり『これはスタッフ用です』との事。念のためヤフオクを見てみたけど、やっぱりない、、、オイラみたいなノベルティー好きは飛びつくと思うんだけどな～～。宣伝にもなるし、ユニクロさんこれ販売してくれないかな？？？

スカパーのＪリーグＭＡＸにお願い

スカパーはＪ１＆Ｊ２全てのゲームが見れるんだけど、これにＪ３とＪＦＬをいれてくれないかな～～。そして、オイラみたいにＪ１のゲームに興味のないレアユーザー向けに、『アンダーＪ２パック』を低料金で提供してくれないかな～～。

もうね～、解説もいらないし、カメラワークもいらない。スタジアムの来賓席付近に固定カメラをつけて、上から俯瞰するだけでいいんだよ（笑）　それならコストもかからないでしょ。それでも全国で１００人くらいは見る人はいると思うんだよね。

やっぱりコスト割れか？？？

サッカーネタ

天皇杯４回戦がスタートしました。本日開催された３試合で、Ｊ２、Ｊ３のチームは全て敗退、、、Ｊ３の町田は１対７で、浦和にボコボコにされてしまった。この戦いは、竹やりが戦車に突っ込むようなもんだよな、、、仕方なし。

ジャイアントキリング好きの私にとって、今年の天皇杯は終わったと言っても過言ではない（涙）

ＪＦＬアスルクラロ沼津に現役復帰したゴン中山隊長は、最終節にも出場しないことが決定。理由が、指導者ライセンス取得のためとか。

ゴンの現役復帰のニュースに本気で喜んだオイラがアホだったのか？正直、本気度がまったく見えない。『ゴンは牙が抜けてしまったのか？』　切れ味の悪い牙だということは分かっている、しかし相応の牙の剥き方があると期待したし、ファンとしてはそれを見たかった。それだけに正直がっかりしている。

恩師（山本昌邦）からの懇願に、自分の評価を落とす事を顧みずに受諾したのか？答えは来年のシーズンに持ち越すことになった。スカパーでＪＦＬのゲームも中継してくれないかな～～（笑）

おまけ

そういや、今日はポッキーの日だね。

昔ながらの赤ポッキー喰お～～。最近、ちょっと太ってしまった。なんとかしないな、、、

ビジネスで勝つためにと言うが、、

よくミーティングで、「ビジネスで勝ち抜くためには、〇〇した方がいいのではないか？」的な発言を耳にする。先日もオイラのプレゼンに、同じようなご意見を頂いた。思ったことをすぐに喋ってしまう人間なので、すかさず、

『何に勝つんですか？』と聞いてしまった。

ご発言された方は言葉に詰まってしまった。衆目の前で失礼な発言だったと、後から反省したＯｒｚ

でもね、これは本心の発言でして、おいらのプレゼンは国内外の競合調査、バリューチェーン上の上下の調査、競合技術の開発状況なども踏まえ、「当技術には明らかな新規性があり技術が完成した場合、唯一無二の存在となる可能性が高い」ことを指摘している。

相手がいなければ不戦【勝】ということになるのかもしれないが、やっぱりこの質問はおかしいよね。「△△するためには、〇〇した方がいいのではないか？」という発言は、論点を絞った良い質問方法だと思うが、その前提条件を間違えると、理解力の低さを露呈するだけなので自分も気をつけなければいけないと考えさせられた。

さて、ちょっと論点は軸ずれしまして、、、最近、「勝つ確率」と「リスクテイク」についてボケ～っと考えることが多くなった。マーケットのポジションテイカーとしては比較的馴染の深い発想だが、事業創造の現場において、この発想をもっている人間が意外に少ない。

事業創造の現場には、「イケイケドンドンタイプ」のリスクテイカー（起業家）が結構多い。しかし「勝つ確率」をちゃんと考えたうえで参入している人はそんなに多くないような気がする。

これを言うと、多くの起業家はアオスジを立てて、「勝算があるからやってるに決まってるだろ」とか「夢を実現するためにやってるんだ」とか「社会貢献のために云々、、、」と怒り出すのだろう。

でもねオイラは、本当の意味で「勝つ確率」を把握するということは、既存市場、企業、技術、商流のみならず、その将来変化も考察に加える必要があるのだと思うのです。そして現在、未来において「誰とやるか」「何をするか」を、「事業が順調に拡大した場合」「事業が低迷した場合」など様々なパターンで考察する必要があり、

【その現在価値が「勝つ確率」なのだと考えている。】

こういう事を言うと、この発想を理解していただけない方には、「こいつは慎重過ぎてダメだ」と思われるのだろう。しかしオイラは、勝つ確率が低いビジネスでもリターンが高ければ飛び込んでいくし、勝つ確率が高いビジネスでもリターンが低ければ飛び込まない。

そして、『勝つ確率が分からないものには飛び込まない』と決めている。『投資が１０００倍になるんだったらやるでしょ』と意地悪な突っ込みが来そうですが、それでもやらない（笑）　考えてください、事業をやるということは、借金をしなくても様々なステークホルダーを生み出し、そこには責任が発生します。ダウンサイドリスクが出資金だけで済むのであれば投資倍率を頼りにスタートするのもありでしょ。しかし事業低迷となった場合、出資金では済まない有形無形の債務を負う可能性もある訳です。だから、やらない（しつこいね・笑）

久しぶりに最近の思考を吐き出したので、今日はこの辺で気絶↓

目白マック閉店

中学時代から入り浸っていた目白のマクドナルドが閉店した。学生時代、ここで何個のハンバーガーを喰ったのだろう？

大学時代はゴルフ部の陸上トレーニング後、ここでよくとぐろを巻いていた。特に１、２年生の時かな？昼飯でチーズバーガーを６つ喰ったことがあったな～（笑）　チーズバーガーは３１０Ｋｃａｌだからそれだけで１８００Ｋｃａｌ超！おまけにフライドポテトＭとチョコレートサンデーを喰ってたから、合計２０００Ｋｃａｌはゆうに超えている。アホだ、、、、Ｏｒｚ

それでもまったく太らなかったからな～～、どんだけ運動馬鹿だったんだ？

目白は学生も多いし、住宅街でもある。マックは結構お客さんも入っていたから、諸般のトラブルの影響でオーナーが見限ったのかもしれない。これで別のファーストフードが出来たら仰天ですね（笑）

キーワード検索狙いなのか？「ジダン」「逮捕」「恐喝」

下記はネット記事のタイトルである。

『ジダン氏がフランス代表MF恐喝事件で逮捕、起訴のベンマゼを擁護も「慎重に振る舞うべきだ」』

オイラはこの事件をまったく知らなかった。ニュース検索でこのタイトルを読んだとき、『えっ？ジダンが逮捕？？？』と仰け反った。当然興味があるのでニュースをクリックして読み進むと、逮捕されたのは現フランス代表のベンマゼ選手で、ジダンは同氏の所属するチームの（Bチームの）監督として、彼を擁護するコメントをしているだけ。

このタイトルを分かりやすく書くなら、

『フランス代表MF恐喝事件で逮捕、起訴されたベンマゼを、ジダンが擁護も「慎重に振る舞うべきだ」』

こんな感じだよね。どうしてもタイトル冒頭に「ジダン氏」と書きたいならば。

『ジダン氏擁護「慎重に振る舞うべきだ」：逮捕、起訴のベンマゼによるフランス代表MF恐喝事件で。』

こう書くべきだ。


冒頭のタイトルは、明らかに「ジダン氏が逮捕されたの？？？」というサプライズクリックを狙っている。

興味がない人がタイトルだけみたら、「あ～、昔ワールドカップで頭突きして引退したジダンね。やっぱり悪い人だったのね。」で終わってしまうのではないか？

ライターがどこまで考えたのか分からないけど、物書きとしての細心の注意を払って投稿して欲しいものですね。

大掃除中

ミッションが一区切りついたので、少し身の回りのことを、、、ということで、大掃除をしております。書斎の資料、書籍を整理しているのですが、驚くほど紙が出てきます。

先日実家から持ち込まれた、銀行員時代の箱をあけると、新入行員時代のＯＪＴファイル、〇〇銀行員の心得、ＰＤＣＡ（日誌のようなもの）、業務関連テストなどが出てきた。読み返しているとまったく作業が進まないのですが、あらためて思う事、、、

『オイラ、業務テスト悪かったんだな（笑）』

特に、座学系（法務、財務）が酷かったＯｒｚ　一方で実学系（融資、ネットバンキング、運用）は結構良かった。ようは業績に直結するものは進んで勉強するけど、そうでないものはまったくやらない、、、ということ。

この現象は年を重ねるごとに酷くなっていき、最終的にビジネススクールに通う原因の一つになったのだが、新入行員時代からここまで酷かったとは思わなかった（笑）

実家から持ち込まれた箱には、小学校時代に集めていた切手帳なんかも入っていて、懐かしくめくっていました。亡くなった祖父母からもらった、２銭、８銭切手があったのですが、興味本位で値段を調べてみると、１枚２００円くらいになってるみたい。２銭切手で計算すると額面の１万倍！って、これは倍率で計算するものではないか（笑）

幼稚園のアルバム、小学校時代の文集、高校、大学時代の写真、大学卒業アルバム、各卒業証書、、、母がちゃんと保管してくれていたことに改めて感謝。

今日の池

徐々に色づいてきた。メインゲートは秋らしくなってきたが、池周辺はこれからだな。

今朝は自転車が壊れてバス通勤！

MBTを購入！

MBTとは当方の愛用する靴のメーカーです。小売店では販売せず、全て自社のアンテナショップでインストラクターの指導のもと販売されております。

４年くらい前に通勤シューズを購入したのを皮切りに、すっかり気に入ってしまい、現在では黒、茶の革靴、スポーツシューズの３足を履きまわしています。今回は最初に買った黒の革靴が修復不能なほど、ボロボロになってしまったので新規購入！！！

現在の職場はドレスコードがそれほどきつくないので、カッチリ系の革靴ではなく、スニーカータイプの革靴にしました。

この靴の利点は、ソールがラウンドしており、グラグラするところにあります。最初はちょっと慣れないけど、馴染んでくると、この靴で歩かないと疲れてしまうようになります。理由は簡単！『姿勢を正さないと真っ直ぐ立てない』からです。

履く⇒良い姿勢になる⇒歩く⇒疲れない。

（たまに）普通の靴を履く⇒姿勢が悪くなる⇒歩く⇒疲れる。

おまけにショップの人曰く、「歩くのに疲れないけど、姿勢を保つために、腹筋、背筋を均等に使うので、消費カロリーは多い」のだそうです。

新製品はちょっとお高めですが、アンテナショップの在庫セールだと２万円くらいのものが出てきます。おしゃれ革靴を買う事を考えたら、それほど高価ではありませんし、とにかく通勤が楽しくなります。明日は新しい黒シューズでつくば特攻！！！

別にMBTの回し者ではないですからね（笑）

ドルが強いね

イエレンFRB議長が「１２月は利上げするかもしれないけど、経済指標次第だな」と、先日同様のコメントをしただけでドル高。地合いだね（笑）

もっとも株は小幅下落という反応を示しており、市場のフレはかなり小さくなってきた。これは市場参加者のスペックのポジションが減少していることの表れであり、これこそFRBの望んでいた姿なのでは？

この環境であれば、利上げしても短期的にパニックモードに陥る可能性は低い。そして、その先のガイダンス（←「すごいゆっくり利上げするし、天井は低いですよ～」）によっては、再びリスクオンムードが醸造されるのかもしれない。

もっとも個人的には１２月の利上げはないと考えている。というかここまで来たら、それで押し通すしかない（笑）

年初を思い出してください、市場参加者の９５％が「２０１５年４月までに利上げを開始する」と予想していました。そしてその多くの方が、①ギリシャがやばい、②中国もやばい、③地政学もやばい、ということをよく知っていたのにです。

だから、ここまで利上げ予想が外れてしまったことに対し、「ギリシャが、、、」「中国が、、、」というリサーチャーがいたら、舌を引っこ抜いてやってください（笑）

年末が近づき、来年を含めた中期相場展望を語るリサーチャーが増えると思います。市場参加者だけでなく、個人投資家の皆様にも、著名なリサーチャーが１年前何を言っていたか、よ～くトレースして欲しいものです。

念のためコメントしておきますと、私は外すことが悪いと言っているのではなく、「前に偉そうに言っていたことを、明確な理由もなくしれっと変更」したり、「誰も気づいていないだろう的な感覚で少しづつ修正」したり、「予想外のイベントがあったので、、、」と言い訳をする輩をプロとして許せないだけなのです。

そういう輩には、「１年前のあなたが、今のあなたのレポートを読んだら、どう思いますかね？」と意地悪したくなる。１年前のレポート添付して、「２０１５年４月の利上げ確率９０％というのは、どうやって計算したんですか？」と質問してもいいね（笑）

あ～無責任万歳！
【独り言】万歳（笑）

ようやく一つミッションが終わった。

猫！

昨晩、１時半頃、外に出てタバコを吸おうとすると、玄関から飛び去る物陰が、、、

魚っ！！！猫。

玄関で飼っている昆虫コーナーを物色していた模様。それもそのはず、、、先日捕まえたコオロギの餌に、『煮干し＆鰹節』＝ネコまっしぐら（昔、こんな宣伝あったよね・笑）

せっかく捕まえたコオロギちゃん達を逃がされてはかなわないということで、虫かごを玄関内に入れて就寝しようとすると、今度はうるさいＯｒｚ

こおろぎは既に１０匹ほど捕獲されており、玄関で大合唱が始まる。こうなるとね、風流を通り過ぎて五月蠅い。本日は虫かごにＡＭＡＺＯＮのいらない段ボールを被せて、ちょっとだけ防音してみた（笑）寝れるのかな？？？　まぁ、まだまだ寝れないんだけどね。

もう暫く多忙な日々が継続しそうですＯｒｚ