5対4ってありか？

過去にありましたっけ？5対4での政策変更って？？？民主主義だから仕方ないんだけど、これだったら9人いる意味ないよね。もう3人でやってくれOrz

かかし、さすが黒田総裁、、、「バーズカを撃つ」タイミングだけは、世界イチだな。これからは「古代進」と呼ぶことにしよう。

現在の惨状（短期ポジションのほうね）
ドルショート
日本株現物ロング＆日経平均先物ショート＝ネットデルタショート
南アフリカランドロング　売れちゃった、、、

う～む、どうすっかな、、、今日はマーケット関係者と飯を喰うので、教えてもらってこよう！！！

黒田バズーカ第2弾

ちょっと忙しくしてて相場もコメントもお休みしてたら、目の前で放たれた「黒田バズーカ第2弾」

なんで「目の前」ってか？？？　そうだよ日経平均先物ショートだからだよ。文句あっか？？？

念のため申し上げますが、日本株現物ロングのデルタをネットしてもショートです。だ・か・ら、、、純粋にヤラレてるの。詳細はまたコメントします。

英国起業金融事情

下図は英国取材を踏まえて当方が作成した、現状の英国の起業金融事情である。

◎図の見方

⇒横軸

　　•起業ステージ変遷（シード⇒アーリー⇒ミドル⇒レイター期）
•長さは時間（短ければ成長速度が速いことを示す）

⇒縦軸

　　•ファイナンス＆事業を支援する金融機関など
　　•長さは支援機関同士の連携密度（短ければ連携が密

　　　であることを示す）

⇒マトリックス

　　・金融支援度合、コンサルティング支援度合などを
　　　イメージ化したもの。

　　　　「◎（非常に良い）」、「〇（良い）」
　　　　「△（それほど機能していない）」、「×（機能していない）」

確認できる点は、起業から成長期に向けての金融支援者＆コンサルティング支援者のサポート体制が効率よく連携されていることが分かる。

当然このチャートには、デフォルト率などは織り込んでいないが、このエコシステムであれば、一度起業に失敗したとしても、再度チャレンジすることが可能と言える。それは銀行融資が介在しない分、倒産＆破産による信用情報を毀損しなくて済むからである。

社会的な風評や世間一般の目など、商習慣や文化の異なる点は多々あるが、英国と日本のスタートアップ環境の違いが如実に浮かび上がる結果となった。

睡眠って素晴らしい！

36時間ぶりに7時間ほど気絶した。先ほど気絶から覚めた。睡眠って素晴らしい。今日もレポート頑張ろう。

GM!! 完徹Orz,,,

珍しく頭が冴えて、4時半まで修論と格闘したら眠気が飛んでしまって、一睡もせず今を迎えております。今日はこのまま２，５，６限講義、、、

2限終了後、自習室で気絶すること確定です。頭が冴えているうちにやれることをやってしまおう！！！という事で、早めに登校します！！！

そういや～、今日のドリンクもキャンセルになって、明日のインターンもキャンセルになった。なんかキャンセル続きで、時間が出来るのはいいことなのですが、どんどん後ろに皺寄せ行ってて、怖くなってきますね。

バッキンガム宮殿前

取材の空き時間に散歩で迷ったら広場に出た。調べたらバッキンガム宮殿だった（爆）
宮殿前のモニュメントと空のコントラストがあまりにもいかしてたのでシェアさせていただきます。

ロンドンのカムデンタウン

カムデンタウンはフリーマーケットで有名な街。たまたま最近の講義で話題になり、「カムデンタウンでベルトの輸入商をやるとしたら、どんなビジネスモデルなら成功するだろう？」的な話になった。

そこで、この写真はインドからの革製品輸入商である。レザーベルト１本3,500円、２本だと5,000円。おそらく原価は１本500円。しかし１５分観察して顧客は私だけ。しかも買わない（革ない？
ｵﾔｼﾞｷﾞｬｸﾞ）

さ～～このビジネスは成り立つのでしょうか？失敗しているとしたら再生の打ち手として何が考えられるのでしょうか？

日経平均先物ショート開始

日経平均先物を短期的にショート戦略にシフトする。

理由
１、直近のプロダクト間のｺﾘﾚｰｼｮﾝから、米債がｱﾝﾀﾞﾊﾞﾘｭ-されているように見える。
２、米債の下方硬直性が強くなっているものと仮定。
３、その裏返しとしてドル円相場の上方硬直性が強まる。
４、ボルガの高い市場は他市場とのｺﾘﾚｰｼｮﾝにおいて、ﾌｧｰｽﾄｱｸｼｮﾝで教科書的な動きを見せることが多い。
５、今回のケースにおいて、それは日本株の下落である。

と偉そうに言いましたが、基本的には、なんとなくです(^O^)

おいっ、なんでだ？やってもやっても、楽にならないぞ？

今週のレポート完了に向けて順調に飛行していると思ったら、本日の講義で追加課題が２つ（厳密には忘れていた分を含め３つ）。そして来週の木曜日には、重た～いプレゼン。。。

やってもやってもやっても、まるでインベーダーの如くレポートが降ってくる。しかも徐々にスピードを上げて。誰か必殺技伝授してくれ、炎のコマとか、エレクトリックサンダーとか、グーレートタイフーンとか、、、By　ゲームセンター嵐（←若者は知るまい）

と言うことで、本日はゼミのWELCOMEドリンクがキャンセルになり、せっかく空いた時間を地下自習室にて取り組む次第。

でも本日の自主ゼミでは、新入生（インド人）のResearch Questionをみんなで討議し、結構おもしろい話ができた。バックグラウンドが違うから視点も違うし、何を知りたいのかも、全然違う思考経路から入ってくるんですね。異文化のGAPを感じることができてとても楽しかった。

もっとも当方の陳腐な英語力で、どこまでこちらの考えが伝わったかは分からないけどね。あ～あ、秋学期は英語も勉強するはずだったのに、予定の半分も出来ていない、、、そろそろフンドシ締め直して取り掛からないといかんなぁ。

奥、カズ、山口監督、横浜FC、、、奇跡を起こせ！

コメント遅れたけど、先週末の横浜FC　VS　栃木SCで我らがKINGカズが、後半43分から出場！

3点リードの絶対的優位の状態からの投入でしたが、当然アグレッシブに走り回っていました。おまけにロスタイムのコーナーでは、ドンピシャのジャンピングヘッド（しかもド・フリー）！！！

残念ながらクロスバーにはじかれてゴールならず。日本代表だったら、大バッシングされるような外し方だけど、これはKINGの仕事！！！　これでいいのだ！！！

この試合は、宮古島で亡くなった元日本代表MF　奥大介に向けた試合でもあった。同氏が現役最後にプレーしていたのは横浜FCであり、引退後も裏方（最後は強化部長として、山口監督の招聘にも一枚噛んでいる）で、5年ほど働いていた。

それだけにチームとしては負けられない試合だった。

だから勝てて本当に良かった。試合後の山口監督インタビューの際、後ろのボードに奥選手のユニフォームが掲げられていた。インタビュアーが奥選手について話を振り向けると、いつもクールな山口監督は少し嫌な顔をして、うつむき加減に答えていた。盟友の突然の死を受け入れられないのだろう、見ていてこちらもつらくなった。

そのやり取りが続いて30秒くらいしたところで、突然、奥選手のユニフォームが落ちたんです。まるで奥選手が「山口さん頑張ってくださいよ！」と語りかけるように。山口監督は奥選手のユニフォームを大切に拾って、肩にかけ、「まぁ、残る試合、全力で頑張りますよ！」と奥選手とファン全員に語りかけるように去っていきました。

奥選手のユニフォームを肩にかけて、まるで肩を組んでいるように。

そして、横浜FCは、本日も快勝（2連勝！）しまして、残り4試合、プレーオフ圏（6位）との勝ち点6差の11位。神風を期待してます！！！

Nothing beyond the Mankind!!!

取りあえず形になった、、、

火曜日のゼミで当番のまわってくる、ヘンリーミンツバーグ「戦略サファリ」輪読。

今回は第8章「パワー・スクール（パワー学派）」　パワー＝「政治や権力を含む影響力の行使」を概説。たかだか３０ページ程度の章ですが、毎度毎度のことではあるが、この本、本当に読みにくいんですよ、、、

あっちこっちに論と、テーマが飛ぶし、誤植も多いし、、、「訳書を読んでるからダメなんだ！」と怒られそうですが。

かかし、延べ24時間ほど格闘して、なんとか形になりました。明日から読み直し＆仕上げに入れます。もっとも、、、今週木曜日までに、本を1冊読んで、もう一つレポートも書かなきゃいけないんだよな～～。う～ん、とりあえず今日はこの辺で気絶しておこう（笑）

シンドイ、、、

1週間の英国取材で課題が溜まり過ぎている、、、まぁ、なんとかなるでしょと楽観的でいたのですが、手を付け始めたら、まともにやったら1週間コース。。。

それを3日でやっつけてますOrz、、、今日はそろそろ気絶します。まだ半分しか終わってないのに、、、

ちなみに今週は結構タフでして、、、

月、火がゼミ期初飲み（片方は秋入学制歓迎！）、水曜日はスタジオ、おまけに、、、火曜日はインターン先のイベント手伝いで、授業の空き時間の自習不可。そんでもって水曜日、金曜日インターン、木曜日はモーニングピッチ。

ガチでぶつかったら、壊れるな、こりゃ、、、ちなみに来週木曜日に重めのプレゼンがあって、これが終了すると多少楽になる（と、、、思う）。というか、修論に特化できる（はず）。

ポジション

帰国早々にポジションをちょこちょこ動かしてます。

日経平均先物の虎の子のロングは15320円で全部オフセット。ユーロドルを１．２６２３でレベル感の押し目買い。

現在の短期ポジションは、
ドル円ショート、ユーロドルロング、南アランド円ロング、FXのネットデルタはリスクオフで儲かる計上。

日経平均
先物、OPのポジションはニュートラル。現物のちょいロングは継続（通信＆銀行株）

VIXは直近の高値２５から下落して17近辺で推移中。もう一波くるか、また『緩和ボケ』マーケットに戻るか判断に迷うところ。ここは大きなポジションBETは控えるつもり。

夜間講義終了

帰国から3時間後に夜間講義を受講して、ようやくラーメンにありついた。疲れた、、、

今回の講義は３つのレポート提出があり、出国までに２つ終了させたのですが、一番重たいやつを英国に持ち込んでいた。行きの飛行機で本を読んで、取材の移動時間の合間に要点を絞り、帰国便3時間で3枚のレポートを書き上げた。内容的にはどうだかな～～？？？という感じではあるが、達成感だけは十分。

普通なら時差で今頃目がギンギンのはずなのに、眠くて眠くて仕方ない。老体にこの弾丸ツアーはかなり堪えた、、、でも来週分のレポートが３つほどあり、これから軽いのを１つやっつけて、1冊本を読むまで寝ないつもり。

明日は、インターンをお休みをいただいているので、午後にグループワークに参加して、（ようやく）散髪して、残りの課題をやっつけるつもり。出来れば明日中に課題の全てを修了させて、取材レポート＆修論準備に取り掛かりたいところです。どこまで出来るかな？

無事に帰国！

先ほど羽田に不時着しました。２０年ぶりの英国でしたが取材で飛び回っていたので、ちょっともったいなかったな。でもとても良い取材と、今後のコンタクト先ができたので、十分な成果が得られたと思っています。

現在、リムジンバスで新宿を目指しており、帰宅して、シャワー浴びて、19時から講義です。正直シンドイ、、、

英国取材報告は、後日コメントします。

あっ、早速だけど、帰国直後にユーロドルが売られてたので、1.2623でちょい買いしました。ユーロの買い回転はこれが３回目。当面はこのリズムで回します。

FT本社

ロンドンで金融関連起業家のMeetupイベントに参加した。とても刺激的なパーティーだった。この国はスタートアップのエコシステムがとても機能している。
イベント会場のすぐそばにFT本社があったので、ついつい写真撮影。６階建ての冴えない本社屋だった(^O^)

GIGS

20年前、卒業旅行で1ヶ月ほどロンドンのｳｫｰﾚﾝｽﾄﾘｰﾄに住んだ。安アパートを友人とシェアして、皆気ままに思い思いの時間を過ごしていた。当時は物価も安かったので自炊とテイクアウトが半々だった。
近所にお気に入りのフィッシュ&チップスの店があって2日に１回はそこのﾌｨｯｼｭ&ﾁｯﾌﾟｽかケバブを喰ってた。

ﾃｲｸｱｳﾄだけの汚い店だったが、とても美味しくて、ｱｲﾝｼｭﾀｲﾝみたいなｵｯｻﾝ3人で切り盛りしている不思議な空間だった。

非常に愛想が悪くて、オーダーを聞いても復唱なし。もくもくとケバブを作り、「チリソース？マスタード？ソルト？」と毎回同じように、表情も変えず、顧客を見ず、声のトーンも変えずに聞いてくる。

僕らはこのオッサン達のことを「ケバブロボ」と呼んでいた（笑）

この店はまだあるのだろうか？？？とドキドキしながら行ってみると、想像していた場所は再開発されており、無くなっていた。。。

トボトボあたりを歩くと、１００メートルほど行ったところに同じ名前の店を発見！！！ナント？老舗、超人気店としてグレードアップしてるじゃない！！！写真はTAKEAWAY用の店舗で、この隣にレストランまで出来ている。

寒かったので、中に入って食べたのですが、やっぱり美味かった！値段は３倍くらいになってたけどね（笑）

店の人に聞いてみると、、、「私はここにきて２か月だから分からないけど、随分前にオーナーも変わって、、、」　

そうか～、アインシュタイン達は、この店をキチンとEXITして、発明家に戻ったんだね（笑）　いや～嬉しい発見でした。

ポジション

小渕経産相辞意の速報を受けて金曜日のNYで日経先物ロングの半分をオフセットしてしまった。

月曜日の東京市場はご覧のような展開となり、なんだかな～という感じです。海外にいるので、まめに相場がチェックできない分、リスクを落とすのもやむ無しではあるが、、、リズムがあってないんだなOrz

昨日は15055で残りの半分をオフセット。今日はそろそろ寝ますが、15200にリーブオファーの予定です。

取材第一弾終了Orz

11時30分から17時まで、大学の名誉教授と研究生たちと意見交換をさせていただきました。同行したお二人が英語が達者だったので、私はほとんど「貝」になってました。

最初の自己紹介と、移動中の１ON１の世間話が精一杯。Mtgで話している内容は半分も分からなかったな、、、

でも終わった後、同伴していただい教授に確認をさせていただき、隙間に落ちた内容をカバーできました。ミーティングはとても充実していて、貴重な情報、意見を沢山いただくことが出来ました。

あと2日、実りのあるMtgとなるよう、頑張ります！！！

ロンドンの地下鉄

ロンドンは20年前の卒業旅行以来だ。何もかも、変わってる、、、、

と思い込んでいたら、ほとんど変わってねぇな。まずもってこの国は景観が変わらない。理由は３つある、

①　最近収まっているが基本的にインフレ基調だったので、庶民が手を出せないほど不動産価格が上がっており、新たにロンドンでビルを建てても買い手が付きにくい。（40年落ちのマンションが高値で回転している）
②　地震がないので古い物件を修理して住むことが出来る。（100年超の物件もゴロゴロ）
③　政府も積極的じゃないんだろうな。

そんなこんなで、昨日歩いたところはほとんど20年前と変わっていなかった（爆）本日はこれから取材の為、3時間ほど電車に揺られて、地方まで足を延ばします。昨日の徘徊の模様はまたアップします！！！

日経先物ロングの半分をオフセット

小渕経産相の辞意を受けて雲行きが怪しくなってきたので、日経ロングの半分をオフセットしました。幸い、14825+14780で売れたので、コスト改善にもなりました。そしてユーロドルのロングもオフセット。

本質的な流れは変わらないと思いますが、地合いがそれほど良くないだけに、下落に弾みがついた時に買い手を慎重化させる材料ではあるはず。当然、それで下がってくれるなら、また買い直すんですけどね（笑）

本日３つ目のレポートに取り掛かっております。相変わらずバタバタしてます。本当に成長しないな～～（笑）

減ラーメン中

そういえば減ラーメンしてる。週１回にしてみた。なんだか調子が出ないが、食生活が変わったおかげで、生活リズムに変化が出た感じがする。

学校（会社）⇒コンビニメシ⇒自習⇒ラーメン⇒次週⇒寝る

こんな生活を続けていると、曜日の感覚がぼけるからね。もっとも相場があるので、月曜日と金曜日の感覚だけは不思議と研ぎ澄まされるんだよね。

明日の朝出国なのですが、まったく準備が出来ていない、、、帰国直後の講義で３つレポートを出さなければいけないのですが、まったく手つかずです。ロンドンではやる暇がないので、本日はこれから徹夜覚悟で格闘します。

ロンドンに行ってきます

明日から来週木曜日までロンドンに行ってきます。仕事と取材を兼ねてですが、当然自費ですOrz、、、

プライベートエクイティ関連の調査をするために、大学関係者、PE関係者などと面談する予定です。英語は大丈夫なのかって？？？

『大丈夫ではござらん（爆）』

英会話能力は相変わらず低いままです。もっとも、、同行する方々が達者なので、当方はGrepediaとして「日本の金融事情」など、話がDetailに入って来たときだけ特攻する方針。もっとも、それすらも困難であれば、通訳をお願いしますだ～　　Orz。。

自由時間は、日曜日の夕方以降だけ。この時間は銀行員時代の先輩に会ってくる予定です！

引き続きボラタイルではあるが

昨晩のLDN&NYで日経は前日のLOWを更新した。個人的には前日のLOWが【陰の極】と見ていただけに違和感を覚える。その違和感とは、『自分の予想よりも、溜まったロングポジションが多いのか？』という疑念。

２か月半やっていた上昇トレンドだ。取引高はあまり膨らまなかったが、１週間ちょっとで灰汁抜けするわけはないか？？？

東京は上下はしてますが、比較的落ち着いた展開ですね。FRB高官からリップサービスなんかも見え始めたので、スペックショートでうまく行っていた人は買い戻しますよね。

今日は先物が15000近辺まで上昇するようならコール売りでデルタを圧縮しようと思ったのですが、伸びないですね、、、後場も丹念にウォッチします。

総悲観の大合唱

昨日発表された米国小売、ＰＰＩなどが嫌気されて、ダウ、ナスダックともに下落。前日のドイツ景況感指数も含め、世界景気失速懸念から金融市場は総リスクオフモード。

何が言いたいか分かりますよね？何も変わってないんですよ。だって米国小売やＰＰＩは確かにコンセンサス対比で弱めだったけど、前年対比でみれば引き続き強い内容。

確かにドイツの失速はちょっと失望感を誘ったのかもしれない。このままだと２Ｑ連続マイナス成長になって、正式にリセッション入りという見方になってしまうからね。

2週間くらい前にもコメントしましたが、

『マクロデータを勘案すれば、米国金利先高ＶＳその他金利は先安（金利低下）。確かに、ドル買いなのよ。でもね、、、その他金利先安は、欧州、中国のマクロデータが悪いから、ＥＣＢは緩和方向と決めつけてるでしょ。まぁ、本件に関して否定するつもりはないんだけど、米国が唯一健康な国として、世界経済を牽引できると思えないんだよね。

最近出てくる住宅指標も悪いしさ、欧州と中国の風邪がこじれたら、ＦＲＢは利上げなんて出来ないんじゃない？Ｇ２０で、「世界経済の安定的発展のために、一国の金融政策が金融市場を混乱に招く事態は避けるべき。」なんていう声明が目の裏で踊る、、、』

結局は、
・健康的な米国経済
・どうも調子の悪い欧州、中国

この認識にはほとんどの人がＡｇｒｅｅのはず。

しかしそれをベースにしたポジションテイクが、緩和的なＥＣＢ、タイトニングに慎重なＦＲＢ、異次元緩和継続のＢＯＪの【ジェットストリームアタック】のおかげで、思考停止になっちゃったんですよね。

即ち【リスク資産のキャリーポジションで鼻提灯ロング】　これ、過去に何度もやっちゃった失敗パターンなのに、なんで今回もこうなってしまったのだろう。もったいない、、、

米債金利の昨晩の値動きは滅茶苦茶でしたね。２．２０％（前日引け）⇒１．８６％（昨晩の最低レベル）⇒２．１３％（昨日の引け）。ショックが発生した際のプライスアクションですが、別に今回はショックがあった訳ではありません。個人的に、この値動きはSelling Climaxと捉えました。

溜まったポジションが大きいだけに決め打ちは禁物ですが、昨晩もＮ２２５を買い下がり慣行！時間分散、レベル分散のうち、時間分散を心がけておりますが、これだけボラが上がってくると、多少回転売買も混ぜながら、平均簿価を下げていく予定。

15000円から買い下がってしまい、現状は先物14740円が平均簿価になっています。もっともドルショート、ユーロロング、ＺＡＲロングはＨＩＴでした。苦し紛れにロング↓ユーロドルがこれほどワークしてくれるとは、うれしい悲鳴！！！

なんか興奮しながら書いてるので、文章が滅茶苦茶ですね。また思いついたことをコメントします。

陰の局

I really think that ' this is climax'． Thus I have started to buy N225!

ＶＩＸ恐怖指数

最近見ていなかったのですが、ＶＩＸ恐怖指数は２１．５まで上昇してたのですね。これまでこの水準をやる時は、なんらかの直下型ショックが発生したとき。はたして今回は、これまでと同様の展開なのか？

チャートが材料を呼ぶという事もあるが、個人的にはその可能性は低いと考えている。あるとしたら2003年に日本で発生した、「ＶＡＲショック」的なクラッシュ。今回のケースは、グローバルの投機ポジションが同じ方向を向いてしまったので、ポジションクローズがドミノ倒し的に発生し、ボラがボラを呼ぶ（ボルガ）という展開ならば説明はつく。

ここはターニングポイント！今朝日経平均先物15000円からロング開始！1週間くらい時間をかけて仕込むつもり。レベルで決め打ちする状況ではないですからね。

修論ダメ出され、、、Orz

昨日のゼミで、修論の途中発表をした。結果は全滅Orz...

当方は、ある事業の新規ビジネスモデルを作っているのですが、教授曰く、『こんなビジネスモデルじゃ普及する訳ないよぉ。』　様々な角度からダメだしされ、串刺しにされ、もう好きにしやがれっ！という感じです。

しかし、提出２か月以上前の段階で、ここまで言われたのは幸い！１００％スクラップ＆ビルトでネジを巻き上げて行こうと思います。

『サッカー日本代表も新しい戦術（モデル）で出直ししてるもんね。』『ブラジルに0対4で負けちゃったりしてるもんね。』

昨日の修論は正直、視野が狭かったと思うし、視座が足りなかった。入学したころのブログに時々書いた、自分以外の視座をもっと考察し、『ユーザーがこのビジネスモデルを組み立てたらどうなるか？？？』『ユーザー予備軍だったらどうか？』『同業者は？』『海外の同業者は？』『異業種の同業者は？』　考えすぎてスタックするより、今は沢山のアイデアを出す段階だ。

という訳で、昨日の代表戦は見ていない。サッカー解説者兼著名トレーダーのTの目には、昨日の試合はどう映ったのだろうか？

マーケット

比較的大きなトレンドを形成しつつある今回の円高と株安。いずれも８月初旬からのラリーで約８％、約１２％という、まとまった上昇波動を描いた後だけに反動のエネルギーも大きいように見える。

ただし、日経平均は昨日の東証（ナイト）で、前述の上昇分をほぼ全戻ししたのに対し、ドル円は半値も戻しきれていない。この原因は、８月に比べるとドル高となっている分であり、この辺で調整終了と見てもいいのかもしれない。（ちなみにユーロドルは同期間で約８％下落している）。

為替は１１月の米国中間選挙を睨んで、ドル高シナリオは一休みと考えた方がいいのか？先日のG２０の米高官からのコメントを見ても、当面は急速なドル高に牽制が入りそうなムードを感じている。

ここもとオペレーションを控えめにしてましたが、そろそろ稼働しようと思う。まずはチャート的な調整の済んだ、日経平均をロングするところから始める予定。かかし、、、東証リート指数は相変わらず強いですね。このプライスアクションを見ていると、スペキュレーター不在の実需押し目買い軍団多数という雰囲気を感じる。

デニーズにテレビのリモコン２

ようやくご主人が帰ってきた。迎えに行ったはずのご友人は来ていない。また2人になった。そして取り出した！！！

【小型テレビ！！！】

ヨカッタ、ホントウニ、ヨカッタ。さっきまで二人でイヤホンを片方ずつシェアして見ていた。なんか微笑ましい。

でも、、、テレビを持ち歩くって凄いな。たぶん、携帯ワンセグとかだと、小さすぎて見えないということなんだろうな。でも、、、ご機嫌でテレビを見ていたと思ったら、二人とも寝始めた。。。

ヤッパリ、不用心だ。

謎が解けたから、オイラは、ソロソロカエルヨ。世の中物騒だから、くれぐれも気を付けてくださいね。

3連休明けの日本株と為替は？

先週末のＮＹは大きなリスクオフとなりましたが、現状も株、為替とも重めに推移しています。本日の市場概況などでも、今回の円買いを「本日は東京市場クローズのため、本邦勢からの買いが入りにくく、、、云々」とコメントされていました。

ヒネクレ精神満載の当方は、この手のコメントに毎回突っ込みたくなってしまうのですが、、、

「休日だから本邦勢の買いも入りにくいが、一方で投げ（売り）も出にくいんじゃねぇの？？？」

ＦＸにべったりのミセスワタナベは休日もクソもないので、今日投げたのでしょう。だから今日の東京タイムは円買いになる訳ですよね。一方、企業筋（含む金融機関）は明日から本格参戦。休み明けにこの水準だった場合、この状況で喜んで買うか？

期初でリスクテイク能力、損益変動への耐久性が比較的高い時間帯とはいえ、期末対比で株はヤラレ、為替もヤラレ、外債のみ堅調。普通に考えたら、喜んでリスクを積み増す（株買い、ドル買い）する状況じゃないですよね？

おまけにね、最近のコモデティー安を見てください。ドロドロに売られてるわけですよ。これは所謂【合わせ切り】なのではないか？　＝　利益の出ているものを益出ししながら、損が出ているものをロスカット。

当然、滞留資金は資金化したプロダクトよりも安全資産に向かう。新興国通貨⇒ドル⇒円、ＨＩｇｈベータ株⇒ブルーチップ、コモデティー⇒ブルーチップ、こんな流れですよね。こう考えると、最近の流れは大方説明がつく。欧州債務危機の頃、何度も繰り返した資金スイングです。

こう考えると、一番利益がのっていて、まだ高値圏にいるものはナンダ？？それはＲＥＩＴだ。ＴＳＥＲＥＩＴの底堅さは半端じゃないですよね。だから次にこれがクラッシュするときはちょっとヤバい。個人的には押し目買いスタンスではあるが、ＴＳＥＲＥＩＴで1500割れくらいまでは待ちの姿勢で臨みます。

ダラダラと書きましたが、ポジショントークですから、聞き流してください（笑）

デニーズにテレビのリモコン

今、近所のデニーズでレポートやってます。外は暴風雨になり始めました。帰りはドブネズミでしょう、、、それは良いのですが、隣に座っている老夫婦がなんか面白くて、ついついコメント。

2人とも普通にホットコーヒーをオーダーしました。その後、ご主人の携帯が鳴り（マナーモードなし）、どうやらもう一人ジョインするらしく、駅に迎えに行きました。

次に奥様が席を立ちました。トイレに行った模様です。テーブルにはもう誰もいません。

色々、荷物を置きっぱなし、携帯もハンドバックも、なんもかんも、置きっぱなし。。。『不用心だな、、、』と内心ハラハラしながら、テーブルをよく見ると、机上に不思議なモノを発見！

【テレビのリモコン！！】


ソレ、ナンニツカウノデスカ？ヒョットシテ、新型デバイス（ウェラブル的な？）デスカ？それとも、そのハンドバックにポータブルテレビとかがハイッテルノデスカ？？？

好奇心旺盛な42歳児はこれがキニナッテ、キニナッテ、キニナッテ、仕方ありません。

奥様が戻ってこられました。ポータブルテレビがデテクルンデショ？ソノバックカラ。ソウダトイッテ！！！

ドキドキしながら見ていると、今後はイネムリ(-_-)zzz

ご主人はまだ帰ってきません。もう勉強どころではありませんＯｒｚ

２０１４年もあと２か月半（年初の株・為替見通しとの比較）

下記は某紙の新春恒例の相場見通しです。見てください、日経平均の年末高値予想の多いこと。そして多くの方々が消費増税後の株価下落を見込んでいた訳です。

現段階までの推移を振り替えると。。。

確かに消費増税後に安値圏でもみあってはいるが、ほぼ正月高値で、９月末に高値面合わせをしたと絶賛下落中という展開、、、年末18,000円と言ってた人は多いが、ボリションな感じですね。

では何が間違ったのか？？？『そ～れが、大事！　By　ひろみGO』なのであ～る。

二つ目の表で、ドル円相場の予想レンジを見ると、こちらはほぼ予想通り。ようは、、、『110円くらいまでの円安は、日本経済トータルで考えれば大いにプラス！！』と考えている人が多すぎたという事なんですね。
もっとも、あと2か月半もあるし、年初から言われてるNISA期待も、GPIF期待なんかもまだある（はず）だから、なんとも言えないけどね。ただね、、、昨晩のシカゴで日経は15000円近辺まで売られてるけど、この位置は今年のほぼ中央値であって、そんな売られ過ぎの水準じゃないからね。どうせニュースは、『日経平均が大暴落してます』的なことを言うんだろうけどね。

ちなみに、、、オイラのNISAは先週金曜日発射済（笑）　銘柄は直近の経営方針にとても共感できる銀行株です。

祝・湘南ベルマーレJ2優勝！！！

先日J1昇格を確定させたJ2湘南は、本日の東京ヴェルディ戦を引き分けとして、リーグ戦優勝を決めた！　湘南関係者及び、サポーターの方々には心からお祝いを申し上げます！！！

いや～今年の湘南は本当に強かった！ここまで３６試合やって１敗しかしていないんだから、この強さは本物です。先日のJ1昇格確定の時もコメントしましたが、

『もう二度とJ2に戻ってくるなよ！』とエールを送ります。

そして我が横浜FC、、、本日の愛媛戦に敗れ、大事な終盤戦で３連敗。切れた糸を繋げない、チームの若さが悔やまれる、、、このチームは、リーグ開始前のオフに、かなり大がかりなトレードをやりまして、昨年とはまったく違うチームになってしまった。それだけに、苦境を乗り越えた実績が、このチームではないんですよね。キャプテンシーのあったシュナイダー潤之助（GK）もトレードでだされてしまったので、チームが浮足立っているのが目に見える。

現時点で昇格プレーオフ圏内（６位）まで勝ち点差９。残り試合６、、、ちょっと厳しいよな。せめて、カズの雄姿くらいみせてくれ。最終は三沢に足を運びたいと思う。

エクササイズ用ポール購入

3週間前から毎週木曜日に整形外科でリハビリをやっている。ストレッチ、筋トレ、電気マッサージ、ウォーターベットマッサージの60分コース。保険適用なのでリーズナブルでとてもいい！！！

おまけにトレーナーさんが限界ギリギリのところまでトライさせてくれるので、安心してリハビリできる。唯一の何は、木曜日以外はほとんどリハビリ出来ない点。

そこで掲題のエクササイズ用ポールを購入！数年前から流行っていたと思うのですが、正直馬鹿にしてました。

が、、、、、使ってみると、非常に良い！！！

帰宅して気絶する前に、これに乗って、ゴロンとしながらニュースを見る。軽くストレッチをしながら、半分以上気絶。これをやるだけで、首から腰の緊張が取れる！本当は、もっと色々やらなければいけないんだけど、まぁ、今できるのはこれが限界か？

ポジション

マイナーチェンジですが、ユーロドルロングを本日東京時間に売却。１．２６５で再度エントリー予定。ＮＹ入りからクロス円で下がってるように見えるけど、最近なかった動きだな～～。いよいよか？？？

株は予定通り様子見スタンス。レンジを逸脱して下げるようならば、現物株を積み増し予定です。

魔の木曜日終了、、、

本日のメニュー

7時～9時　モーニングピッチ＠新宿
10時30分　２限講義
13時～16時　レポート書き
16時～17時30分　腰リハビリ（整形外科）
18時～19時　レアジョブ
19時～22時　７，８限

ふ～～、、、、ようやくデニーズで夕飯。明日はインターンで実地（現場）を経験させていただきます。とても楽しみだ。今日は早めに寝よう。

スタジオＩＮ！

昨日は、1か月ぶりのスタジオＩＮ！

インターン後の参加だったので、大荷物（着替え、サックス）を抱えての参戦となった。

今回の課題曲は、シド、ＴＯＫＩＯ、ドリカム、、、、、って、、、吉田美和、無理でしょ↓

前回のスタジオから練習し始めたドリカムの『ＬＯＶＥＬＯＶＥＬＯＶＥ』　最初はメンバーが冗談で入れた曲だと思ってたのですが、どうやら本気でやることになってしまって、まじで困ってる。

だってさ～～、この曲いい曲なのに、オイラの声で聞きたくないでしょ。普通の人は、、、ま～、その様を見て、みなさん喜んでいただけましたか？になれば本望ではあるが。

という事で、昨日も白目をむきながら、ドリカムを歌って、打ち合わせと称したただの飲み会をやって、轟沈↓↓

ただただ、、、、、、眠い。今日は２限から講義で、最終は22時過ぎですＯｒｚ

モーニングピッチ

毎週木曜日朝7時から開催されるモーニングピッチというイベントに参加した。

アーリーステージのベンチャー企業主体が、金融機関や事業者向けにビジネスモデルをピッチするイベントです。初参加の今回はクールジャパンをテーマにした5社がピッチを行った。

会場は早朝だというのに40－50人の人が集まり、活気にあふれていた。各企業の代表者の熱のこもったピッチは、内容だけでなく、スピーチ、アクション、熱の伝え方、などなど学ぶべきものも多い。また、ピッチ後の質疑応答で、参加者から出される質問は、自分にない視点を加えてくれる。

今後、出来る限り参加予定。水曜日の晩は、あまり遅くならないようにしないとね（笑）

ＦＯＭＣ議事録

ＮＹで公表されたＦＯＭＣがハトっぽかったので、ドル売り株買い！

9月のＦＯＭＣ直後にマーケットが受け止めたメッセージと、実際の議事録が違っていたので、このような展開に。昔だと、「鉛筆舐めたんじゃないか？？？」と言われちゃいそうな内容です。

米国中間選挙前に、これ以上ドル高を放置できないということなのかな？そう考えると、先日の安倍首相のコメントとも整合的だね。

ポジションは、昨日株先＆株先オプション系は全てアンワインドに成功！現在は現物株のちょっぴりロングのみ。当面のデルタ運営はちょっと迷ってますので、今週のレンジを上下に飛び出さない限り、今週は様子見にしようと思う。

ＦＸ短期ポジションは、ドルショート、ユーロロング、ＺＡＲロングを塩漬け中です。

ラーメンが止まらないんです、、、

半年で２キロほど太りまして、ちょっとズボンがキツクなってきた。そこでダイエット敢行！

週３回は喰ってたラーメンを週１回に削減！という、普通の人にとっては、どーでもいい、目標を立ててみたものの、１日でギブOrz、、、

一応ね、先週木曜日を最後に、月曜日まで喰わなかったのです。月曜日喰った油麺の美味かったこと、美味かったこと（笑）

『これが今週最初で最後のラーメンだな、、、』と思いつつ、シミジミ喰ってました。かか～～し、ここでこけるのがオイラの常。

昨晩は、今晩のスタジオINに向けて、相方と久しぶりに練習してたのですが、練習終了後、

相方『寒いな～、なんか温かいもの喰うか～？ラーメンでいいよな～。』

オイラ『いいね～、いつもの鳥ソバでいいんじゃない？』⇒　麺まっしぐら。

麺少な目にしましたが、減塩にはなってません、油も普通です、、、痩せるわけないよね。。。だれか俺のラーメン止めて。

キター

キタ～～～！！！

ドル下落、日経下落。と言う事で、ドルショートを踏んだ代わりに持っていた日経ショートを昨晩から買戻し中で、現在は先物の９０％買戻し。コールのロングデルタを合わせると、スライトリーロングになってます。

日経が１５８００円まで戻れば、１５８７５コールも売却方針。今回のシリーズは久しぶりにうまく行った！夏は大いにやられたからね（笑）

ポジション

明日の打ち合わせ用に資料を作っていたら、なんか下がって来たね、米株も、ドルも、日経平均も。資料作成に追われてて、相場材料を覗きに行けないのですが（＝It means that 【相場を見始めると資料作成に戻れなくなる】）、現在のポジションが居心地の良いロングガンマなので、ミニ先物を少しずつ買い回転！！

１５７８５円から買い、全て１００円の回転売買です。

証券マンとして最後の『独り言』（保存版）

本年１月の、現役証券マンとして最後の「独り言」が発見されたので掲載させていただきます。自分のメモとして残しておかないとね。


本日が最終出社日となりました。長年ご愛読頂戴した「独り言」もこれが最後になります。「独り言」は２００１年にスタートしました。書き始めたきっかけは、自分の相場観の検証でした。駆け出しディーラーだった当方は自分の相場観に自信が持てず、先輩やベンダーの記者さんに「独り言」を配信して様子を伺ったのです。当時の内容は酷くて、よく注意されましたが、たま～に「この相場観いいんじゃない」とか言われると、とても嬉しかったのを記憶しております。 

２００３年に証券業界、そして営業に転身し、「独り言」はお客様＆社内Trading&Salesへの情報配信メールとしての要素が加わりました。しかし石頭のワタクシの書いた主文（＝後段）は、相場の見方が偏っていたので、ほとんどの読者にとって「ただのギャグ」に見えていたのでしょう。これでも毎日真剣に書いてたんですよ（笑） 

「独り言」の原型はご存じの通り「プロパガンダ（By藤巻さん）」でした。相場観に心酔していたわけではなく（笑）、あの表現力、物事を正面から捉えないヒネクレ感、そして強烈なスパイス（おまけコーナー）！！！　私の「独り言」は１２年続きましたが、少しは追いつけたのかな～？　

そもそも、、、オイラはこの１２年間で成長出来たのか？？？ず～っと同じ位置でクルクル回ってただけじゃないのか？ う～む、、、最後まで話題が空転しますね。 １０年間で５社の証券会社を歩いてきたので「Job Hopper」の軽い人間だと思っている方も多いと思います。それはそれで、それぞれの主観ですから否定も肯定もしません。でも最後だから言わせていただきますと「東京円金利市場の発展拡大に対する思い」だけは人一倍強くもっていました。人を育て、組織を育てなければ市場は育たない、アホはアホなりに信念を持って突き進んできたのです。 

そもそもだよ、９０年代のジャパンプレミアム発生時に失った国富を取り返そうという気概がある人間が何人いた？日本人は「自分のやるべきこと」「自分に出来ること」「自分のやりたいこと」を自問自答しながら行動してきたのか。マネーマーケットの人間の多くは「自分達のやるべきこと（＝危機を守り、好機に攻める）」は分かっていたはずだ。僕が悔しかったのはここだ。だから私の言動は時に人に不快感を与えたと思う。この場をお借りして謝罪します。本当に申し訳ありませんでした。 

最近好きなサッカー漫画があって、主人公の監督がいいこと言ってたので抜粋。 ボールを蹴られる喜びとかゲームができる幸せとか　すごいことなんだよ　プロでやるってのはさ、、、 自分の好きな事を追求して　それで生活できるんだから、、、だからさ　あいつらにもう一回わかっててもらいたいんだよね、、、その幸せな時間は　永遠に続くわけじゃねぇってことを　（Ｂｙ　達海猛） 

 と、「独り言」の原点（言いたい放題）に戻りましたが、締めは明るく行こう！！！ さ～～、本当にラストだ！　

オイラ（＝ヤマト）はこれから「次の２０年を見据えた旅」に出ます。イスカンダル（＝次の目標）まで沢山の困難が予想されますが、道中では新しい発見、出合い、気づき、成長（退化？）もあるでしょう。新しい環境で辛いことがあってもオイラは胸を張って言ってやるんだ「オレは円債育ち！ショートカバーはお手の物！！！」 ここまで私を育ててくれた、出身行の上司、先輩、同僚の方々、証券５社における仲間達、そして１０年間私を可愛がってくださったお客様、頂いた御恩は墓場まで持っていきます。本当に、本当にありがとうございました。相場人として、本当に幸せな１６年間でした。   

想定損益：　+67.66M（最後のショートはやはり踏まれたOrz　オレ持ってねぇ。。。）
想定ポジション：　ニュートラル（配信時点で全てアンワインド。かかし、、コアの相場観（JGBベア）はこれからも継続）
やるき： ７×７＝４９　４+９＝１３⇒∞　（さらばJGB＝地球よ！ヤマト全速前進↑） 


お世話になった会社
〇〇銀行(1994-2002)
〇〇〇〇〇〇〇〇〇銀行(2002-2003)
〇〇証券(2003-2004)
〇〇・・・・・・・〇〇〇・・・〇証券(2004-2005)
リーマンブラザーズ証券(2005-2008)
〇〇証券(2008-2010)
〇〇〇〇〇〇〇証券(2010-2014)                                                                                                     


よしなしごと　：　またここまで読んでしまったのね～、あんたも好きね～～（笑）そんなあなたを私も好きよ～、おほほほほほ～～。 

大切なことを言い忘れた。「１６年間ベアだった私がマーケットを去るという事は、これから金利が急騰するかもしれませんね」　ゼンショーレン（＝全日本ショート連合会）の屋号は、読者のどなたかが有志で引き継いでください（笑）

最後だから、もう一つだけオマケ：　「独り言」は私にとって分身みたいなものでした。これを毎日配信出来なくなると思うと悲しくなります。でもね「クソガキ（＝わたくし）の能書き（←韻を踏んだ！！！）」はなんらかの形で継続したいと思っています。内容は随分変わってしまうのでしょうが、常に何かを発信できる人間でありたいと思います。だからAdios！じゃなかったChao!!!!!

爽快に晴れたね

自習室は夏休み期間のような静けさで捗る。あっという間に過ぎた台風！全学休講というのに人が増えてきたので、ここらで昼飯！

いつも混雑してるインドカレー屋のテラスで喰らう。何か得した気分だ。

休講ですが

台風１８号の影響で午前の講義は休講になりました。午後の講義については現在連絡待ちの状況。

もっとも大学施設（含む自習室）は普通にオープンしています。これは静かに勉強できるチャンス！ということで雨の中、出撃しました！！！予想通り、自習室の稼働率は１０％以下（＝空いている）。明日の講義までに読まなければいけない本も、学校のロッカーに入っていたので、これから５時間ほど読書没頭します。

その後、レポート書いて、出張＆取材の準備して、、、、、

『出張？？？』　ハイ、無謀にも２週間後、英国の起業、金融事情調査のため弾丸ツアーに行って参ります。せっかくの機会なので、実りのある調査をしたいと思います。事前調査を十分に実施して望みたいと考えております。

古い知人と飲みました

昨晩は、同じタイミングで会社を辞めた方と久しぶりのドリンク！私とは違う会社だったのですが、ほぼ同じタイミングで退職した、ほぼ同世代ということで、お互いの壮行会ということで！！！

久しぶりにマーケット感覚のある方とコッテリ話、雇用統計を眺めながら、為替と株のスクリーンを見て、アーデモね、コーデモねと、、、フェアにマーケットを見ている人とこういうドリンクは最高に楽しいです。

それ以外にも家庭の話やら、将来の夢やら（←４０過ぎて夢を見てるのは私だけですけどね）、バカ話に花が咲いた！！！２３時前に解散し、千鳥足で徒歩帰宅。通常２０分の道のりが５０分かかりました（爆）

おかげで本日筋肉痛、、、どういう歩き方したんだ？？？まぁ、荷物は２０キロくらいあるけどね。さ～、これから勉強だ！で、、、台風は本当に来るの？？？月曜日講義なし！！！というのもありなんだけど、修論にしわ寄せがくるので、あまり後倒ししたくないんだよね。

雇用統計後のポジション

米国雇用統計は強めの結果で、今秋大いにリスクオフした流れの巻き戻しとなった。もっとも、戻しきれていないので、来週もう一度失速するかもしれないね。

ポジションは、雇用統計後の反発で売りあがって、現在の下記のような形に。

15875コール　１枚（ミニ先物１０枚相当）
16875コール　１枚（同上）
先物ショート６枚

まずまずのコストで回転出来たので、今回は上出来と言えよう。来週は先物最終売買日が9日に控えており、オプションのコストマネジメントが重要になります。とは言っても、月～水はあまり時間が取れないんだよな～～、、なんとか効率的に運営します。

基本的な相場観には変更なし。

悪い癖、、、

我が横浜FCは１４試合負けなしのあと、１分３敗の体たらくで１３位まで下降、、、残り７試合を残して、プレーオフ圏の６位まで勝ち点９となっている。上位４チーム、下位３チームとの闘い。全勝するつもりで戦ってほしい。

しかし土壇場にきて出てしまった悪い癖、、、好不調の長い波（の谷）。そしてKINGカズ、、そろそろ試合に出てくれ。最近ベンチ入りしているが、基本的に暖めているだけ、、、今年度試合出場たったの２分↓。続けるならJ3でもJFLでもいいので、試合に出れるところに移籍してファンを楽しませて欲しい！！！

とにかく頑張れ！横浜FC！！！

雇用統計前のポジション

昨晩、ラッキーにも15875円コールを40円で購入できた！先物が15390円まで下落した局面です。

おかげで、本日の東京の反発で平均コスト15730円でミニ先物2枚売り直し！

現在のポジションは、

ミニ先物ショート3枚
15875コール　1枚ロング
16625コール　1枚ロング

リーブオーダーとして、先物15800円～16200円にかけて合計6枚の売りを並べている。買いは15450円以下で丁寧に買戻し方針。さ～、どんと来い雇用統計！！！

指標発表後あまり動かなかったら、コールはさっさと売却する予定です。さすがに週末、イベント、突然の下落、、、もろもろプレミアムが乗ってるので、月曜日にボラティリティーが急落する可能性がありますからね。

というか、雇用統計が出た瞬間にＢＩＤがなくなるのか？？？

マジかっ？

先物ショートはアト１枚だけ。もうどこまで行くか分からないので15,875コールの４０銭にBIDしたら、ナント約定。世紀末的下げ、、、雇用統計後はどうなってしまうのだろう。
起きてると余計なことをしそうなので、もう寝る。

ただ、ただ、無念だ、、、

名作【白い巨塔】で財前五郎が最期に言った言葉、

「ただ、ただ、、、、無念だ。」

米国頼みのカラクリに世界中が酔っぱらってると思っていたのに、、
円安で株安、ドル安で株安という、逆回転の兆しも見えていたのに、、

株先のショートは3枚だけ、おまけに15775円と15610円で1枚ずつ買い戻しちゃったＯｒｚ、、、　トレーダーＴのいう事を、ちゃんと聞いていなかった罰が当たったんだ。

7＆８限の講義は株のモニターに釘付けになりそうな勢い。なけなしのショートは15400円台で買い戻し予定。

ポジション

株先売り＆16625コールロング＝ネットデルタショート　がワークし始めたので、15775円でミニ先物を1枚だけ買戻し！

買戻しの理由：　
１、チャート的なリターンムーブ期待
２、イベント前のランダムウォーク期待
３、トレーダーＴが弱気だから。


値幅100円で永久回転売買（ガンマで浮いたデルタディーリング）の予定。今晩もＥＣＢあるし、明日は雇用統計だし、ジャンピングチャンスはまだまだある！イベント時にノーポジションにならないように、クルクル回していこう！

円安で日本株下落、ドル安でも日本株下落

このゲームは終わりが近づいてるのか？本日の東京市場は、円安で日経平均が下がった。ベンダーは別のコメントを寄稿するのだろうが、代表的な輸出関連株も下落している。

しかし本日のロンドン＆ＮＹ入りは、ドル安でグローバル株安。日経平均先物は16000円をアッサリ割れてしまった。ドル円下落したと言っても109.50円。ドルを売るべきか？日本株を売りのせるべきか？

出した答えはよく分からないので、日経平均16100円での戻り売り（笑）

現在は、オプション＆先物で、ネットデルタが多少ショートになっています。

さっきもキャリートレード的なコメントを書いたけど、、、

マクロデータを勘案すれば、米国金利先高ＶＳその他金利は先安（金利低下）。確かに、ドル買いなのよ。でもね、、、その他金利先安は、欧州、中国のマクロデータが悪いから、ＥＣＢは緩和方向と決めつけてるでしょ。まぁ、本件に関して否定するつもりはないんだけど、米国が唯一健康な国として、世界経済を牽引できると思えないんだよね。

最近出てくる住宅指標も悪いしさ、欧州と中国の風邪がこじれたら、ＦＲＢは利上げなんて出来ないんじゃない？Ｇ２０で、「世界経済の安定的発展のために、一国の金融政策が金融市場を混乱に招く事態は避けるべき。」なんていう声明が目の裏で踊る、、、

ポジショントークが過ぎるか（爆）　さ～そろそろ帰ろう！今日は地下自習室で籠ってました！！！

再生エネルギー政策仕切り直し

懸念していたことが現実に、、、

何度かコメントしていた再生可能エネルギーの普及制作が仕切り直しを迫られている。2012年に開始された、太陽光などの電力を電力会社が定額で買い取る制度が当面停止されることとなった。

対称は法人のみで、個人からは引き続き買い取るとの事であるが、法人の多くは中期的な収益見込みを立てて設備投資していたわけだからたまったものではない。

本件に関する報道は様々な角度からコメントされているが、当方の視点は一般的なものとは異なるので、ご意見がありましたらドシドシください。

国の無策や、制度設計の甘さについては言及するつもりはありません。当方が指摘したいのは、この制度に乗った法人、個人のスタンスです。

一般的に、この事業をスタートする際、以下のように考えるのでしょう。

１、太陽光発電システムを、太陽光吸収率の高い土地に作る。
２、設備投資コストは、機械設備、土地代（賃料の場合もあり）、
３、ランニングコストは人件費、電気代、
４、「１～３」の最適化が図れるところに設置

以上、

おかしいですよね。この流れ。「誰に」「いくらで」「いつまで」売れるか考えてないのです。加えて、「同じように参入するプレーヤー（競合）の存在」も大して考えていない。

参加者の多くが、「〇〇電力が、固定価格で買い続けてくれる。」「（少なくとも）設備投資コストが全額回収できるくらいは買い続けてくれる。」と考えていたのです。当然、売電できなくなっても自分で使うとか、ある程度のヘッジはできているのでしょうが、どこまでヘッジできているのでしょうか？自分で使えるほど、自社の工場施設は隣接してますか？本当に自社事業とのシナジーはありますか？

リスクテイク（新規事業開始）する際に気を付けなければいけない点。「容易にキャリー収益が計算できるポジション（ビジネス）には致命的な落とし穴がある。」

これって相場とまったく同じなんですよね。今はＦＲＢ，ＥＣＢ，ＢＯＪともに低金利だけど、昔、ＢＯＪだけがゼロ金利政策をとっていた頃、多くの投機資金が【円調達⇒円売り＆外貨買い⇒外貨債券運用】を積極的に積み上げた。確かに、ゼロで調達して、プラス金利の商品や通貨を買えばポシティブキャリーになる。購入した商品のボラティリティーが小さければ、とりあえず塩漬け（ポジションのメンテナンスもしない）。

そしてある時突然、「日銀緩和解除へ！」なんて新聞に出たりすると、それまで白目向いて、鼻提灯でそのポジションをもっていた投機家総出で、【プラス金利資産売り⇒円買い⇒円返済】という流れになる。

確かにこの手のポシティブキャリーのポジションはクレバーな感じがするよ。でもね、個人的にはこの考え方は駆け出しの頃から大嫌いだった。だって市場参加者のほとんどの人が勝つなんてこと、普通ないでしょ、、、ロングスパンで考えたら。

まぁ、だからショートで踏まれ続けるんだけどさ、一人でね（笑）　文句あっか？？？